平准基金（ｓｔａｂｉｌｉｚａｔｉｏｎ ｆｕｎｄ）有时又被称作干预基金（ｉｎｔｅｒｖｅｎｔｉｏｎ ｆｕｎｄ），是指一国政府为了应对国内外重大事件的不利影响，熨平本国金融市场非正常的巨幅波动，用来维护金融市场的安全稳定运行而设立的一类特殊基金。从各国金融市场发展的历史来看，政府通过平准基金入市干预金融市场运行的案例并不鲜见，但主要集中在外汇市场。解放前国民政府就曾成立过“法币平准基金”来维系当时的法定货币——法币的汇率。时至今日，即使在美日等奉行自由市场主义的发达国家仍有较大规模的外汇平准基金存在。不过通过设立

 2008年8月8日的确是个好日子，奥运会开幕式的确气势磅礴，看来那么多的资金还是没摆砸，但是下午A股跳水4%，估计市场总损失也有6000亿以上。很多同事看起来很烦躁，也许亏的太多了吧，在6000点建的仓如同举杠铃，一个人在家默默看着奥运，奇奇快过来吧，我也许真的受不了了！

    沪深两市从2006年到2008年走了一个标准的过山车，如此走势的确太损害中小投资者利益。如果没有经历过01年那波大熊市的投资者可能很难从高位脱身。仔细分析，基金经理在这轮疯市中起到了推波助澜的作用，如果没有基金的疯狂建仓蓝筹股以及530后的疯狂，A股的泡沫不会在60倍市盈率高位才破灭，自由落体的姿态也不会如此完美。基金经理为何如此疯狂？是他们傻吗？很难得到如此结论，因为他们普遍是高学历、高智商，拥有多年投资经验。为何：(1)不合理的基金经理评价机制。对基金经理评价过短、过快，羊群效应的存在使得基金经理从价值投资变成了趋势投资，而且通过拉升股指提高业绩进而做大规模提取更高的管理费也是基金公司的最优选择；（2）老鼠仓。基金经理虽然学历较高且出身名牌院校，但家境往往并不殷实。在老鼠仓普遍存在的国情下，基金经理一边做基金一边自己炒股票是发家致富的快速路径。那么拉高、拉高再拉高就是基金经理的最优选择了，要的就是那种高度，反正自己肯定能逃顶。

    实践证明，如赵丹阳那样的价值投资者并没有把握住沪深A股最疯狂的时段，尽管从现在看其当时的投资行为是很理性的，但其并没有跑赢当

 挂在QQ上却无话可说，也许麻木了，晚上似乎热得难以入睡。昨天下班时刚好暴雨，早上来的时候也是暴雨，都是打的。似乎比较奢侈，但也是必需所在。测算完QDII，业绩仍然亏损，不过也麻木了。大盘看起来要反弹了，但似乎股民已经被大小非减持弄怕了，会有多大力度？会持续多久？

 今天听了美林全球和中国区首席经济学家的演讲。由于奥运检查严格，两位并没有直接来到深圳，而是在香港演讲。从中可以发现：第一，美国的次贷危机还远远没有结束，金融机构还有一半的坏帐需要计提；第二，美国房地产市场还处于缩量下跌阶段，底部仍然没有探明；第三：全球石油价格可能见顶，但下跌幅度不会太大。而农产品价格可能会继续下跌；第四，美国消费低谷可能仍然没有来临；第五：美国股市调整较为充分，下跌空间不大。

至于中国，只能说国内的人看的太空，而外资反而比较乐观。顺便说一下，美林的今天来深圳的董事总经理很亲切很专业。

 深圳是祖国改革开放前沿，也是最现代化的城市，可能也是人情世故最冷漠的城市。当初如果留在成都，可能可以很惬意地买房过小日子，周末出去玩，也不用那么大压力，白头发也能少长一点。可惜选择了这条道路，不知道是否不归路，但我要坚强走下去，为了自己的报复，为了自己的亲人和朋友，我会努力的！

几个小时交流，一顿饭局，一个美女。现在发现美女过度活跃也不见得是好事，在深圳这座物欲横流的城市，每个人都面临着巨大的压力，美女也不例外，更何况是从事证券这种高风险/高流动性的行业。坚持自我并不难，但如何生存与发展下去却很难，有很多女孩子付出了自己的青春和所谓的贞节，我现在觉得很难用道德观或者是非评价，只能说这个社会太实际，而我做的是只有把握住自己。走时跟彪哥说了一句：“还是有钱人好啊！”，而自己所能做的只有是尽量向这个标准看齐。美女，好运！ 

 总有一些怦然心动，又总有一些黯然神伤。ETF套利报告完成，周五讨论了以下股票价格指数风格轮动的问题，其实很简单的一个主成分分析和聚类分析，下周的任务吧。有些人虽不专业，但的确运气好。

 上周培训了一周，周末又去参加部门中期会议，用一位同事的话说开成了劳资纠纷对话，招商的待遇的确与自己有较大的差距，不过慢慢来吧，相信自己会闯出来的，坚持一下，为了自己爱的人和爱自己的人！

  今天回溯测试了海外宝的业绩，即使加大卖空比例，其仍然在上半年录得亏损，再看了几篇对已有QDII基金中报分析的报告，净值下跌幅度都较大。在目前人民币升值和海外股市波动幅度较大的情况下，QDII基金业绩不佳也在情理之中。但已有的QDII基金投资于股指期货方面的头寸都几近于0，是他们傻吗？

  这周一定要完成利用ETF复制沪深300指数的报告，拖了太久了，对这个问题不敢兴趣。突然对GARP策略有了很浓厚的兴趣，联合的谢博士在数量化选股方面研究比较深入，多看看。

  这周五要讨论定向理财的问题，其实质上与营业部和渠道客户经理利益再分配的问题。

 终于毕业了，不知道自己的职业选择是否正确，漫漫熊市难熬啊！