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   虽然市场早已对茅台酒未来几年“销售无淡季”、“市场紧平衡”有所认识，但是进入2017

   冯友兰先生的《为什么中国没有科学》一文，对中国哲学的历史及其对自然科学的影响进行了充分的论述和解释，同时也指出了中国在社会科学方面具有的巨大优势。自然科学是研究物质的，社会科学是研究精神的，当下中国人对物质的追求远大于对精神的追求，而且更多的是西方式的向外求的精神追求方式，中国传统的向内求的精神追求几乎绝迹。但是，在解决物质财富的问题之后，必然面临精神财富的问题，在这方面，西方式追求是不如中国传统文化的，这正是中国传统文化的用武之地。中国传统文化是有强大生命力的，因为人

        首先，销售额增长超过销量增长，印证陈年茅台酒见底回升，这个信号在去年春节就有所萌动，只是当时公司没有做好相应准备造成陈年茅台酒中的15年陈年酒断货。今年出现的这个信号完全印证了陈年茅台酒的见底回升，这是贵州茅台最后一部分受行业调整影响最大、持续时间最长、民间转型最缓慢的产品，其量虽不是很大但对业绩影响举足轻重，陈年茅台酒完成从托累业绩到对业绩的助推，召示贵州茅台的全面成长的到来！

        最近市场上对T+0讨论热烈，好像是否T+0与价值投资有关系，真是天大的笑话！

        即然倡导价值投资，那么对于价值投资来说T+0和T+1没有区别，那些叫嚷着到底应该T+1还是T+0的人一律都是投机者，这一点没有什么好说的~

        即然倡导价值投资，就应该让市场参与者知道哪里有风险、哪里是机会，如果不知道就要付出代价，至少应该慢慢向这方面引导，我认同在市场整体估值较低的时候逐步放开涨跌幅限制，如：涨跌幅达到10%时，涨跌停板30分钟后放开，涨跌幅达到15%时，涨跌停板60分钟后放开，涨跌幅达到20%时，涨跌停板90分钟后放开。或采取每3个月放开1个百分点的节奏，慢慢放开涨跌幅限制。放开涨跌幅限制，让投机者吃不了兜着走，人们自然就会想办法弄明白哪里有风险、哪里是机会，这才是倡导价值投资的制度。

      按：《道德经》为天下之大道，玄奥无极，无所不包，在股票投资方面我称之为《股经》，将自己对其的理解和感悟从投资的角度进行阐述。

第二十八章

【原文】
知其雄，守其雌，为天下谿。
为天下谿，常德不离，复归于婴儿。
知其白，守其黑，为天下式。
为天下式，常德不忒，复归於无极。
知其荣，守其辱，为天下谷。
为天下谷，常德乃足，复归于朴。
朴散则为器，圣人用之，则为官长。
故大制不割。

【投资解析】
《道德经》与投资（二十八）知雄守雌
    事物的变化会表现出各种形态，雄与雌、黑与白、荣与辱这些形态正如一个硬币的两面，它们相辅相成、对立统一，共同体现着事物的特征。对于投资来讲，其本质就是机会成本的比较和选择，投资者的工作就是在不同的投

      按：《道德经》为天下之大道，玄奥无极，无所不包，在股票投资方面我称之为《股经》，将自己对其的理解和感悟从投资的角度进行阐述。

第二十七章

【原文】
善行无辙迹；
善言无瑕谪；
善数不用筹策；
善闭无关楗而不可开；
善结无绳约而不可解。
是以圣人常善救人，故无弃人；
常善救物，故无弃物。
是谓袭明。
故善人者，不善人之师；
不善人者，善人之资。
不贵其师，不爱其资，虽智大迷，
是谓要妙。

【投资解析】
《道德经》与投资（二十七）袭明要妙
    所谓“袭明”，就是对隐藏在事物背后的本质的明了和把握，从根本上对事物的本质进行把屋，遵循事物发展的客观自然规律，不必花费很大的气力，但是所达到的效果却是最好的，老子所说的善

      按：《道德经》为天下之大道，玄奥无极，无所不包，在股票投资方面我称之为《股经》，将自己对其的理解和感悟从投资的角度进行阐述。

第二十六章
重为轻根，静为躁君。
是以圣人终日行不离辎重，虽有荣观，燕处超然。
奈何万乘之主，而以身轻天下？
轻则失根，躁则失君。

《道德经》与投资（二十六）静为躁君

     资本市场经常是不理性的，但是投资人必须始终保持理性，巴菲特说：“投资必须是理性的，如果你不能理解它就不要做”，可见“理性”是每一个价值投资者必备的基本素质，是每一个投资者所必须面对的课题。那么，如何才能做到始终如一的理性投资呢？对此，格老一针见血的指出：“就理性投资而言，精神态度比技巧更重要”，我们每一名价值投资者在实践中都会切身体会到精神态度的重要性，在保持

      按：《道德经》为天下之大道，玄奥无极，无所不包，在股票投资方面我称之为《股经》，将自己对其的理解和感悟从投资的角度进行阐述。

第二十五章
有物混成，先天地生。
寂兮寥兮，独立而不改，周行而不殆，可以为天下母。
吾不知其名，字之曰道，强为之名曰大。
大曰逝，逝曰远，远曰反。
故道大，天大，地大，人亦大。
域中有四大，而人居其一焉。
人法地，地法天，天法道，道法自然。

《道德经》与投资（二十五）道法自然

    “道”无始无终、无时无空、无形无象、无所不在、是永恒的存在；它生化万事万物且与万事万物混然一体，是万事万物的总源头；它周而复始、运行不息、没有穷极，是一切一切的终极主宰。它好像是一个无有穷尽的规道，无法命名、无法描述，老子就勉强用人们日常接触到

      按：《道德经》为天下之大道，玄奥无极，无所不包，在股票投资方面我称之为《股经》，将自己对其的理解和感悟从投资的角度进行阐述。

第二十四章
企者不立，跨者不行。
自见者不明；自是者不彰；自伐者无功；自矜者不长。
其在道也，曰余食赘形。
物或恶之，故有道者不处。

《道德经》与投资（二十四）企者不立
    任何事物都有自身的特性，都有自身的发展规律，如果违背了事物发展的客观规律，就不会有好的结果。比如种庄稼，就要按照其春生、夏长、秋收、冬藏的规律，适时地进行播种、浇水、施肥、收割，才会获得丰收。如果不顾庄稼自然成长的规律，把人的私欲和主观意志妄加于其上，就会产生拔苗助长的后果，这就是“企者不立”。

    在资本市场上，我们经常会听说一些“有心栽花花不

      按：《道德经》为天下之大道，玄奥无极，无所不包，在股票投资方面我称之为《股经》，将自己对其的理解和感悟从投资的角度进行阐述。

第二十三章
希言自然。
故飘风不终朝，骤雨不终日。
孰为此者？天地。
天地尚不能久，而况于人乎？
故从事于道者同于道；德者同于德；失者同于失。
同于道者，道亦乐得之；同于德者，德亦乐得之；同于失者，失亦乐得之；
信不足焉，有不信焉。

《道德经》与投资（二十三）希言自然

    万事万物都处于不停的变化之中，在变化的过程中，大部分都是处于正常的变化范围，偶尔也会出现一些极端的情况。处于正常变化范围内的正常状态是事物的长久特征，处于正常变化范围之外的极端状态是不能持久的非正常的状态，这就是“飘风不终朝，骤雨不终日”的原因。天地都