近期A股市场出现明显企稳征兆，盘面暗流涌动，中级上升行情或已启动。海外市场方面，国际油价见顶回落，美元强势反弹，其他商品价格跟随回落，美股触底反弹，其他市场跟随反弹。目前形势较为稳定，投资者最好不要在低位频繁操作，丢失廉价筹码，待股指出现20-30%的反弹后应检视自己的组合，估算股票部分占资产的比例，调整至适合自己的水平。近期基金公布第二季度报告，基金仓位普遍较低，现金资产充裕，若后市展开反弹，基金将有较大灵活空间进行行业调整以及应对可能出现的赎回潮。

虽然今年以来市场出现大幅下跌，但由于历史建仓时点较早，价格较低，以及今年以来扩容的AUM在股票方面的介入时点偏晚，以及基金方面的投入较为保守，目前组合综合收益仍为正，6月下旬以来买入的一些股票，比如第一食品，云南白药等都有很不错的表现，为我们组合的收益提升带来了很多正面因素。AUM项下股票部分的成本点位折算已由6月中旬的3700余点下降到3400余点，短短一个月跑赢大盘10%，显示出目前股票组合的优越性。

股票基金方面，我们牢牢持有工银瑞信核心价值，上投摩根阿尔法，博时精选，上投摩根亚太优势这四大基金，并坚持对上投优

今天，我来简要介绍一下在我组合中的600018（上港集团）。

该股原来叫上港集箱，2006年10月，集团整体上市并装入上海洋山国际深水港，发行价3.67元。按照这个价格，年20%的增长率，2008年10月价格为5.28元，我们买入的成本在4.80左右，是一个绝对的安全区域，未来赚钱是一定的，只是时间问题。该股属于港口类股，对于经济周期有较强反应，因此受到经济周期的波动性较为明显，但是综合考虑该公司的业务，环境以及未来的发展，我们给予该股强烈推荐投资评级，我们对于短期价格走势无法预测，该股的核心价值区域在5元以下，建议大家逢低抱有长期投资的心态积极吸纳。

本周，股市出现了约6%的反弹，对半缘于技术的需要，展望后市，反弹可能会延续，但大家仍不能忽视指数处于下降趋势的事实。虽然很多股票价格上已经达到长期投资的水平，但趋势的转变需要时间，希望大家能以积极的心态面对所发生的一切，静候新的上升趋势的开始。

【其他参考报道】

上港集团2008年半年度业绩预增公告
　　经上海国际港务(集团)股份有限公司按照企业会计准则对2008年上半年度的财务数据进行初步测算，预计公司2008年上半年

   7月12日，在全国政协礼堂，招商银行北京分行成立十四周年暨迎奥运动员大会隆重召开。会议通报了北京分行上半年的工作成绩，对先进单位和个人进行了表扬，同时对下半年工作进行了展望，百名优秀服务员工集体宣誓为奥运服务，打造“感动服务2008”品牌，会议最后，全体领导上台合唱《相亲相爱一家人》，《明天会更好》，相信全体干部职工齐心协力，荣辱与共，定能将“招商银行”这块金字招牌打造得更加灿烂！

关心这个博客的朋友可能不难发现我最近公布了一个AUM项下的股票组合，里面最新精简了十只股票，构成一个组合。这个组合自6月中旬以来几乎持续跑赢大盘，很多投资者可能对为什么选择这十只股票以及这些股票能否长期投资颇感兴趣。其实这十只股票可能不是市场上最优秀的，以我个人的能力也很难找到什么短线黑马，我是个普通人，所能做的就是以自己觉得合适的价格买，然后持有。下面我就以连载的形式说说为什么选择这十个股票，可能理由很简单，可能会遭到很多有识之士的反对，大家不妨积极留言，共同探讨。今天我们就从600616（第一食品）说起。

说起这个股票，也是个老股票了，1992年9月29日上市。目前刚刚整合了黄酒行业，而黄酒是江南地区的传统酒品。我国较有名的黄酒均集中在此区域，而公司集中了作为海派黄酒的两大品牌，其旗下的石库门上海老酒与华光酿酒公司旗下的和酒占据了上海中高端黄酒市场七成份额，双方实现的利润总额超过了全行业的半壁江山。经过调整与转型，整合开始提速，其打造黄酒第一品牌的步伐已经展开。

虽然市场山有“古越龙山”等同类产品，但业绩而言，该股通过整合，今年业绩有望较去年同比大幅增

【本周市场概述】

本周市场继续低调整理，周二起以招商银行、中国平安为代表的大盘蓝筹股展开新一轮杀跌，上述两股出现罕见跌停，显示空方阵容依然强大，周后期市场做空动能明显减弱，在连续两日出现低量格局后周四大盘出现放量企稳信号，阶段底部有所探明。虽然从技术上大盘已经开始酝酿新一轮全面反弹，但若市场不能出现持续热点，反弹恐难以全面延续。虽然我们已经可以从价格上找到一些被低估的股票，但这种价格优势其实并不明显，趋势的改变也需要时间，反弹或许是市场所期待的，在近期应该可以发生，请大家重点关注成交量的变化，对于我们的股票部分组合而言，在精简至10个品种后，我们基本没有调整仓位的意愿，该组合将继续保持满仓格局。根据2008年6月30日的全部资产负债核算，AUM的总体风险暴露比例已经低于30%，即我们的股票加上基金持股折算在可管理总资产比例已经低于30%，在这种情况下我们已经不考虑减仓的选择，满仓才是最好的选择！

    招商银行将于2008年7月9日至7月14日在北京分行销售“金葵花”招银进宝之信贷资产165-168号理财计划（产品代码：3802-3805）。该产品投资对象为深圳国际投资有限责任公司设立的招商银行信贷资产信托产品。

具体产品信息如下：

本期产品只针对招商银行北京分行客户，具体情况见下文。

详询：siggi@sina.com

一、产品特点

预期收益高

目前的人民币6个月期定期存款利率为3.78%，“金葵花”招银进宝之信贷资产165-168号理财计划期限分别为164天、176天、345天、345天，如借款企业如期偿还贷款，到期年化收益率分别为5.4％、5.3％、6.2%、5.9%，高于同期存款利率。

投资方向明确

上述产品是由招商银行（委托人）委托深圳国际投资有限责任公司（受托人）以受托人名义向招商银行北京分行购买信贷资产，借款企业、贷款详细信息如下：

招商银行决定于2008年7月7日-9日在全行范围内销售“金葵花”招银进宝之票据盈41-44号理财计划（产品代码：3641-3644）。

产品开放认购时间：2008年7月7日早9时

具体可以发邮件至siggi@sina.com详询，另，周三（7月9日）将继续发行下一期信贷资产类产品，期限164-365天，详情请关注下一篇博文。

简表

“金葵花”招银进宝之信贷资产147-151号理财计划---招商银行北京分行独家销售

如有疑问欢迎您咨询,siggi@126.com

该组产品风险/收益评级为 R3-稳健类

招商银行北京分行将于2008年7月1日至7月4日在北京独家发售 “金葵花”招银进宝之信贷资产147-151号理财计划（产品代码：

各位忠实的读者朋友，

经过测算，本人投资（AUM，管理总资产）的自始（2006年1月起）成本折合上证指数测算位于2600点。股指经过连续重挫，已经近乎跌倒了多年的盈亏平衡线。在3500点以下，我逐步介入了一定量的股票，选择了一些股票准备长期持有，另外基金方面仍以长期持有为主，一些品种可能会逐步调整，但整体的布局不会有明显改变。整体布局后，原来的基金组合股票折算比例预估为60-70%，主要增持的股票在整体的AUM中，与持有基金的股票折算一起不超过AUM的40%，预估比例在35%左右，处于比较合适的比例，也是计划持股的上限水平。在盈亏平衡线附近把持股拉到计划上限，说明目前点位在未来3年具有一定吸引力，虽然市场可能受惯性因素进一步下滑，但下降空间明显已经较为有限，即便跌倒2245，也不过20%的空间，风险持续保持相对可控。

股市跌倒这个点位，存在一定的过度反应。也是人们对诸多不确定性的恐慌表现。机构投资者分歧也日益加大，但若放眼长远，中国经济向好格局未有改变，阶段性的盈利增速下降可能在今年3Q出现，但持续时间可能不会很长。

中国目前进入了经济