左小蕾博士（银河证券首席经济学家）

    左小蕾认为，目前中国的经济增长高于预期，下半年经济增长不会发生大的变化，经济形势应该会保持稳定较快的态势。但由于经济近期是“平稳较快”，长期“偏热”，控制经济“偏热”，现在可能需要政策有所作为了。

    适度的通胀对一个经济体而言并不是坏事，但这个度很难把握。近期的CPI涨幅超过警戒线，主要是由食品价格上涨造成的，属于供给缺口问题，是短期行为，可以通过一些产业调整来解决。但更应该关注的是，通胀预期是否会上升，因为这将会改变消费者和供给者的不理性行为，造成供给短缺，使预期变为通胀现实，以螺旋型上升达到高通胀。

                     城市投融资 可考虑房地产和水务上市

    许雷博士（云南省城市建设投资有限公司董事长兼党委书记）

    云南省2005年全省平均城镇化水平预测为26.7%，实际城镇化率已达29.5%。但与全国平均水平还存在明显差距。2005年，全国平均城镇化水平为42.99%，比云南高出近14个百分点。

    随着城市化进程的不断加快，如何突破制约城市发展的瓶颈？许雷表示，云南城投作为我国第一家省级政策性城投公司，它的产生是希望成为改变西部欠发达省份城市建设的一种尝试。其方式主要是通过自主研究选择对城市产业发展具有引导性的大型综合项目，获取省、市两级政府的大力支持，通过项目的开发运营带动整个城市片区的产业布局、结构优化、市政基础设施的改善。在政府获得政绩、市民获得实惠、产业获得发展的同时，公司也利用项目的外部效应获得一定的收益。

    昆明独特的气候优势，对发展休闲旅游地产非常有利，因此，城市建设的投融资可考虑通过经营房地产和水务上市的模式来进行。

                     如今企业上市 已不仅仅是为了融资

    沈春晖（红塔证券投资银行总部副总经理，研究方向为公司法与证券法、资产证券化、并购重组、企业融资。）

    沈春晖认为，在以前股权分置的情况下，公司走向资本市场的主要目的是融资，但现在已不仅仅是为了融资，更重要的是上市本身，因为上市后将给公司带来的利益是多样化的。

    其一，股东财富将迅速增值。股改之后，控股股东成为股价的最大利益相关者。

    其二，无疑将起到管理层股权激励的作用。股改之后，公司可以通过股票期权、限制性股票等方式建立有效的管理层股权激励机制，从而在一定程度上消除股东与管理层之间的代理问题、吸引人才问题、提高公司经营绩效问题。因为对于公司高管而言，在成为股价的利益相关者后，需要关心股价问题，这有利于公司治理和公司价值实现最大化。

    其三，也是最重要的一点，获得并购扩张的重要工具。企业除了可以用募集资金直接收购竞争对手或上、下游企业，还可以用自身的股权为支付手段，通过换股的方式进行收购。

                    房价不涨了股票的牛市就要结束了

 王野（中信证券能源首席分析师，连续两年获得《新财富》杂志能源行业分析师第一名。）

    王野讲话的选题是《把握社会变迁中资本市场的机遇》，他一上讲台就先表明观点：“国内A股的牛市远没有结束，但没有永远上涨的股市，牛市中的风险同样可怕。”

    他说，“投资者要明白，股市走牛可能是缓慢而持续的上升，而一旦调整，就是迅速地下挫，这就要求投资者具备足够的分析判断能力。投资者在具备分析能力的基础上，要判断得出当下经济体系中的种种联系，一般来说，一个经济增长期的结束，会提前两年在社会经济生活中反映出来，比如老百姓关心的房价。所以当很多朋友问，牛市何时结束时，我就告诉他，什么时候房价不涨了，股票市场的牛市就要结束了。”