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上市公司风险分类亟待施行!

(2020-09-11 15:31:34)

上市公司风险分类亟待施行

 

 

本周是惊心动魄与沸沸扬扬的一周在历经2个月之久的高位震荡后大小指数终于扛不住而破位暴跌大盘本周下跌2.83%,创业板指数下跌7.16%。市场短期的涨跌实属正常但是由于这一次的暴跌掺杂了一些非自然因素致使市场再一次爆发出一片声讨声显然这对正处于改革发展关键期的中国资本市场乃至疫情后经济恢复期的整个大中国都是不利的

 

究其根源其实也可以称作是一项新生事物诞生后的阵痛这个新生事物就是深交所率先实行的创业板注册制再深入一步就是广大投资者对创业板注册制的理解程度基本局限于这么几点一是涨幅可以达到20%,而自动忽略了跌幅也是20%;二是亏损企业可以上市便认为对现有上市公司的亏损有更大的容忍度而自动忽略了壳资源的三是注册制让市场行情更加市场化便认为买卖更大的自由度而自动忽略了交易的合规性以及市场会存在着更多的看不见的操纵与诱导

 

无论是诱发市场大肆讨伐的新华社的某篇直接点评个股的时评还是央视随后所发的被认为中规中矩要从完善制度入手的观点都难以改变广大投资者再次大幅巨亏的事实中国股市长期来的历史实证明每一轮改革都起到了推进资本市场向纵深方向发展的重大作用也成就了很多直接的受益者但是不可否认的是每一次阵痛都会让一批中国底层中小投资者受到了伤害比如股票退市上市公司业绩变脸基于保护投资者为出发点的熔断机制等等

 

所以说即便是央视财经提出建立适度的做空机制是可行的也是有必要的笔者在此也不得不呼吁改革的步子千万不要一下子迈得太大了今年的改革举措已够多够广够深的了市场的承受力度太弱是无法接受一下子全盘接收和消化每出炉一项无论改革举措多么先进对未来的发展多么有意义对中短期来说投资者都会在改革中受到教育而交出家庭劳务收入财产的学费的这个代价是昂贵的我们不妨来打个比方咱们能几天之内建出火神山医院可是你不能规定10天内造出3纳米制程的芯片而必须正视差距循序渐进试想普通的投资者连股指期货套期保值都难以理解何谈做空机制”,一旦实行那么必然又沦为另一批大资金的合理收割对象

 

说到这里或许有人会说既然广大中小投资者缺乏教育不是合格投资者”,就应该将资金交给合格的专业机构去打理这句话确实没有毛病但是正是这种观点蒙蔽了一些人的思维从而人为地对标西方国家的机构化”。中国是一个高储蓄率的国家勤俭持家库有余粮才是民之根本即使在现在老百姓已开始将财产投资实行综合配置但要完全交给别人打理至少现在的老中青这三代人是不愿意的我们不妨看看那只倍受争议的天山生物的投资人结构深交所数据显示天山生物在824日至93日涨幅严重异常期间共成交41.5亿元其中获自然人买入40.26亿元占比97.01%;机构投资者买入占比仅为2.99%。

 

尽管深交所随后称发现有些交易可能涉嫌新型股价操纵行为”,这意味着上述41.5亿元资金里可能会有分散账户的操纵行为资金但是不可否认的是如此大量的占比高达97%系自然人所为这意味着中国的投资者依然靠中小投资者活跃着市场交易中国的古训有水亦载舟水亦覆舟”,历来是老百姓的事情大于天所以百姓投资者是中国投资市场的一项宝贵财富不但不能当做对手来对待而应该大力发扬其投资于二级市场以增加居民财产性收入合理设定规则然后让其在规则内交易再进而引导其将根据家庭的风险偏好将财富分配一定比例到公私募基金专业机构中去

 

资本市场的一切改革首先要围绕着国家方针大计来搭建宏观框架以及时间表更重要的还需要符合中国国情实际以及绝多数老百姓的日益增长的财富增长的渴求今年在国际摩擦与疫情涝情的严重干扰下百姓投资者急需休养生息了此时让投资者包括利用规则钻空子的投资者一些既定与合理的预期是必要的也是必须的千万不能再善变了事实上我们看到便是如天山生物一般的个股尽管存在这样那样的问题暴炒搞击鼓传花游戏是不对的百姓投资者也不该去接棒传花但是我们也应该注意到中国股市多少只股已距离最高价格已跌得没余下一点点零头了很多中小投资者根本不知道哪里才叫接棒只知道哪里有点热度就往哪里交易了的而且我们同样看到作为创业板全样本的指数创业板综指本周跌幅也超过7%,这说明中国股票市场真的很差劲只做一批热度股非是百姓投资者不想去全面开花投资大蓝筹更多的是市场逼迫的如果能达到路不拾遗夜不闭户中描述的境界普通投资者也便不需要去追捧少数的几只股了

 

我在此很赞成深交所的风险分类管理。830深交所制定了深圳证券交易所上市公司风险分类管理办法》。当然这个办法是否借鉴银行业在2002年开始实施的贷款五级分类制度尚未可知但是其实包括很多机构投资者也无法判断绝多数百姓投资者更是无法分析判断一个企业到底是垃圾还是钻石也不知道一个企业现有股价到底是小还是大或者什么价格算小算大更不知道一家企业的实控人何时开始减持何时会跑路那么何不借鉴银行业的方式按标准化的方法来实施这样我们可以在投资中适当对正常类多投一些对关注类适当关注对次高风险类与高风险类的上市公司坚决摒弃一股不买所以笔者急盼分类机构尽快把风险分类结果公布以后也及时地将动态调整的分类结果让投资者得知同样地笔者也希望对新上市企业也要及时在申购日前公布分类级次的结果以使投资者知道哪些股才可以大肆申购

 

短期波折不会改变中国股市中长期运行的结果相反会让投资者越来越成熟按照年度涨幅来看本年大盘涨幅仍达到7%,创业板指数涨幅也达到了41%。这个涨幅是很可观的意味着中国经济的见底回升行稳致远经过9月上旬的这段回落下旬有望底回升因此我们更应该向前看对中国资本市场的未来充满信心此时个股的急速回落实为修正今年大小盘指数年内涨幅过大与世界经济的基本面弱化的背离所以这一波急震真正的白马价值大蓝筹与掌握核心科技的成长性科技公司又陆续呈现出绝佳的投资机遇

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