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十年一梦九死一生
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<<十年一梦>>   第9章  与天为敌——重仓交易的危害

(2014-03-02 10:15:25)
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交易感悟

财经

分类: 经典著作

9  与天为敌——重仓交易的危害

以安全性为代价追求收益率最终往往是得不偿失的。——本杰明·格雷厄姆

你是在跟自己而不是市场较量。忘我造就了日本武士的坚强有力,不可战胜。——《直觉交易商》

 

    19958月的苏州红小豆之战使我元气大伤,我的心境也从天堂步入地狱。由于背负沉重的亏损压力,我度过了几个月异常艰难、黑暗、痛苦甚至绝望的日子。其实,当时我的心理状态已经完全不适合继续在期货市场炒作。但是,为了挽回败局,我不得不强打精神,勉强在市场中搏杀,结果可想而知。我不但没有获得交易利润,反而在亏损的泥潭中越陷越深,越走越远。

    在期货交易中,一个人的心理、精神状态远比他拥有的市场知识和预测技术重要得多。

    在那一段不堪回首、梦魇般的日子里,从交易技术和市场分析能力来说,我和以前一样,并没有什么其他变化,更没有什么退步。但是,由于前期巨大亏损带来的沉重的精神和心理压力,我的修养和境界又功力不足,火候未到,无法心平气和地承受住这种常人难以想象的打击。不能像有些交易大师那样,即使在其资产遭到严重亏损时,仍然能够不动声色地与来访的客人天南地北地聊天。

    那一段时间,我的生活和交易处于一种非正常的扭曲状态,在焦虑和恐惧的支配下,我的思维和行为呈现出急功近利的特征,混乱、短视等等对交易非常有害的疾症,使我错过了一次又一次反败为胜的良机。有好几次,根据图表的信息和自己的经验,我准确地提前预测到了几个活跃品种的重大价格波动。

    例如,1995年底,我对苏州胶合板从45元到51元的上涨走势判断无误,我也及时做了多头。当胶合板从51元调头向下,跌到49元多的时候,我意识到市场已经转势,后市可能会有大的暴跌行情出现,我在49 元附近大胆出击,重仓做空了4000手。

    这两次我对市场走势的判断非常准确,行动上也没有任何问题,在上涨行情中做多,在下跌趋势明朗以后放空,及时、果断,完全是一流炒手的眼光和操作手法。在我做空胶合板以后一两天,市场确实出现了暴跌,因为多头主力自己弃盘,这波下跌行情从图表上看。简直是飞流直下三千尺,疑是银河落九天。短短几天时间,市场价格竟然跌去了10元左右。这两次我本来有可能赚大钱的机会,却都让我给浪费了。我在入市以后,只赚了很少的一点钱就跑了。为什么?原来我不是从中线交易中取得过巨大的成功吗?只要我继续按照这种策略,耐心而勇敢地等一等,在不长的时间里,这两波行情的可观利润就会手到擒来,我也就能改变前期极为被动的局面。

现在分析,当时交易没有取得成功的原因可能有两个方面:

一方面,我那时在市场分析、价格预测方面确实已经有了一定水平,但是,我的投机理念和交易策略依然还不成熟,还没有能力形成自己稳定的交易模式。中长线操作确实帮我赚过大钱,我也一直想把这种成功的交易策略贯彻到自己所有的交易活动中去。但是,在那个时候,这还只是我心中的一个理想交易模式。在实际操作中,还是经不住市场的诱惑,无法克制自我贪婪的欲望,每天做很多短线交易,并没有始终坚持中长线交易的原则。应该说,当时我的交易策略还在长线和短线之间摇摆,中长线交易策略还没有成为我投机思想的核心、灵魂,也远远没有彻底落实到自己的市场观察、思考、行动的每一方面,成为自己的交易习惯和风格。另一方面,就是前期市场交易的损失和痛苦的经历,使我的内心世界发生了重大的变化。我在精神、心理、情绪等方面进入了一种扭曲、混乱的状态,已经丧失了一个投机者应该具备的正常的心态。

    例如,为了尽快弥补交易损失,我的耐心、忍耐力大幅减弱,变得急功近利。明明知道自己的胶合板操作已经有了利润,我的方向判断很可能是准确的,只要我坚持自己的单子不动摇,就有可能从市场中获取更多的利润。但是,因为害怕到手的一点利润得而复失,虽然这笔交易还没有完成,我却早已失去了耐心,不愿意继续等待利润自然而然地增长。我想尽快把这点微薄的赢利拿到手,再去寻找下一次交易机会。心态上的浮躁使我坐不下来,不断地从一个市场跳到另一个市场,似乎只有这样做才能摆脱困境,才会心安理得。我的行为就像狗熊掰棒子,掰一个,扔一个,瞎忙一场,结果什么也没有得到。

    同时,交易损失带来的精神压力,也使我的自信心严重不足,恐惧、害怕、焦虑等消极的因素开始动摇我的交易信念,使我对自己的交易技术和市场预测、判断能力产生了怀疑。,即使在胶合板上我的操作已经有了浮动赢利,因为害怕市场的意外变化,我不敢再勇敢地坚持自己的观点。总之,我不能再以一种超然的心胸、冷峻的目光、恬淡的态度,面对市场价格的波动,审视自己的操作过程。有人说,期货交易的技术和知识,学一两年时间可能就够了,但是,投机者要培养出一个稳定、良好的心态,在修养和境界上达到高瞻远瞩、超凡脱俗,即使花上十年工夫,也不算多。此言善矣!

期货交易最富魅力、最吸引人的重要原因就是它巨大的杠杆效应。以小搏大,投入一笔很小的资金就能控制价值巨大的商品、外汇或者其他金融资产。这些资产的价格稍有风吹草动,就可能使你的投资取得巨大的回报,或者血本无归。有位哲人说过:只要有百分之三百的暴利诱惑,就有人愿意冒杀头的危险。期货市场是现代经济不可缺少的重要组成部分,期货交易是一项合理合法的冒险生意。做好了,你的财富增长可能远远超过你当初最大胆的想象;做错了,也没有杀头的危险。对你惟一的惩罚,就是你投入的资本会在短时间内赔得干干净净。

    利之所在,趋之若骛。正因为如此,古今中外,多少芸芸众生,无论地位高贵还是卑微,背景单纯还是复杂,小学文化还是博士学历,都想在期货交易这条华山险路中一试身手,玩一玩这个鲤鱼跳龙门的游戏。但是,天下没有免费的午餐,成功地抵达理想彼岸的人毕竟风毛麟角。世上又有几个索罗斯、巴菲特这样的旷世奇才,或者说幸运儿?在期货交易中,大多数人必然是满怀希望而来,充满绝望而去。

    期货交易的高杠杆是一把锋利的双刃剑。玩得好,可以淋漓尽致地展现期货市场最具魔力、最神奇的一面,很短时间获得惊人的回报。这里的短时间也许只有一两周,也许只有几个月,惊人的回报指的是相对于投机本金几倍、几十倍的暴利。

    但是,过度地运用杠杆原理,在期货交易中重仓交易,希望一夜暴富,投机者往往又是在自找麻烦,甚至是自掘坟墓。短暂的成功就像天上的流星,耀眼、明亮的光芒,美则美矣,却转瞬即逝;或者像春季的樱花,姹紫嫣红的色彩,惊人凄艳的美丽,一场大雨过后,“零落成泥碾作尘”,烟消云散,徒然令人感伤、叹息。

一、小暴发的故事

    1995年,国债期货停止交易以后,大量游资到处寻觅新的搏杀机会。为了取得高额回报,自然,商品期货市场是最理想的场所,当时,国内有14家商品期货交易所。由于竞争激烈,各交易所为了活跃市场,扩大占有率,纷纷采取一些特殊的手段。例如,向一些市场超级主力伸出橄榄枝,默许他们操纵市场,希望他们能把某些品种的成交量、持仓量做大,以此吸引投机者到自己的地盘来交易。所以,1995年和l996年是国内期货投机行业最激动人心的黄金岁月。当时,几乎每一家交易所都有一两个火暴的期货品种。各个品种在主力机构的操纵下,频繁地在牛市和熊市之间转换,价格大幅度波动。

    我和小暴发是到了期货营业部以后才认识的,大约是19957月,后来,我们成了很要好的朋友。小暴发当然并不是他的真名,这个绰号是我和期货营业部的一大帮朋友给他取的。1995年下半年,因为他只用了3个月的时间,就把投入期货市场的8万元本金炒到了120多万元。惊羡之余,大家再也不喊他原来的名字,都叫他“小暴发”这个外号。

   小暴发并非等闲之辈,他毕业于南方一所著名的财经学院,是金融专业的硕士研究生,当时在国内一家大型证券报主持期货版面的工作。据说,早在国债期货交易时,“小暴发”就能自由地出入当时颇为神秘的中经开公司的国债期货营业部,混迹于市场主力、实力大户之间。一方面这当然是由于他在报社主管期货版,身份特殊,更主要的是“小暴发”毕竟是金融学硕士,在市场分析、价格预测方面功力深厚,有独到见解。在那个时候,他的知识背景和学历确实很少有人可以匹敌。由于他和很多交易所的主力庄家关系密切,可以随时了解到许多别人无法知道的市场动态,信息来源非常广泛。

    大约在19956月,小暴发就进入了商品期货市场,正好赶上了那一段气氛极为狂热的商品期货的投机浪潮。小暴发的开户资金并不多,只有8万块钱,也就是市场中一个普通散户的投入量。但是,他充分利用自己的专业优势和在市场分析、价格预测方面的特长,转战于各个市场。在胶合板、橡胶、红小豆、绿豆等品种中来回炒作,长袖善舞。只要看到市场有良好的投机机会,就迅速满仓杀入,把期市资金的杠杆效应发挥到了淋漓尽致的地步。按照小暴发的操作方式,第一笔交易赢利平仓以后,随着账户资金的增加,他会在第二笔交易中把所有的资金全部投入,重仓交易。一旦连续几次得手,账户资金就像滚雪球一样越滚越大,呈现几何级数的增长。我们知道,在上海胶合板期货中,如果做对了方向,市场价格只要涨跌25元,投入资本就可以翻一番。投机者只要看对了三四波行情,本金就可能增加到原来的五六倍,甚至更多。

    那时,各个市场的价格波动幅度极大。以上海胶合板市场为例,9507合约从40元起步,一路上扬,多头主力通过逼仓,最高把它拉到62元这个令人难以置信的高价;9511合约从51元跌到36元,又从36元涨到51元,临近交割的最后几天,又暴跌到40元以下。短短几个月时间,胶合板期价上天入地,在多空之间不断循环,反复无常。其他市场,例如苏州商品交易所、北商所、上海粮油交易所等地方的期货品种,价格波动也非常巨大。这种千载难逢的市场氛围,给了小暴发”创造奇迹的极好机会。小暴发的市场判断能力确实不错,尤其是对上海胶合板9511的走势,把握得非常准确。他在42元做空,跌到39元平仓。市场价格在39元附近盘整了一段时间后,又向下突破,他又顺势杀入放空,在36元平空反多。这时,小暴发的账户资金已经大幅增加,他在36元到37元之间,建立了很多胶合板的多头头寸。

    记得9511胶合板探底回升的那一天,我们期货营业部里人声鼎沸,热闹非凡。不仅是“小暴发”,我们营业部里几乎所有的大户、散户都一起做多。市场价格每向上跳一毛钱,大厅里就发出一阵兴奋的唏嘘声。事后看来,这一次,我所在的营业都的客户对胶合板的方向判断完全准确,集体赚钱。市场当天以一根巨大的阳线收盘,36元的价格正好是9511合约的最低点,属于当日反转走势。此后,胶合板价格一路上涨,直到44元至47元之间,才停住脚步。在这波行情里,也就是大约一个多月的时间,我估计,“小暴发”的资金至少翻了10倍。

 

短短几个月时间,上海胶合板从51元跌到36元,又从36元涨到51元。市场走势的暴涨暴跌,给了投机者极佳的获利机会。

 

    刚入市那两三个月的交易,小暴发就像蜜蜂采花一样,在市场各个活跃品种之间来回倒腾,今天做这个,明天做那个。一会多,一会空,也不长线持仓,只要有一定利润就迅速离场。良好的市场投机氛围使他获利丰厚,没多久,他的8万元资本奇迹般地变成了120多万元。也许一个人的运气也有周期,就像股市、期市的涨跌一样,永远会在高峰和低谷之间循环波动。赚到了120多万元以后,小暴发似乎还没有来得及仔细品味这个巨大的幸福,他的运气就开始转向了。一个人要爬上山顶往往很累,下山可就容易多了。

    在第三个月的交易中,“小暴发”背极了,无论他做什么,只要他一买,那个期货品种的价格肯定下跌;只要他一卖,市场价格往往立刻上涨。前一段时间神准无比的预测能力好像完全消失了,他的操作反而成我们营业部里最典型的反向指标。记得有一两次,本来我打算做多胶合板,当我听说“小暴发”也刚刚买进,马上就改变了主意,坚决放弃这笔交易。这样来来回回折腾了没有多久,小暴发的账户资产大幅缩水,可能已经赔了一半。

但是,“小暴发”自己可能并没有意识到这种危机。也许他认为这只是暂时的现象。运气不好,过一段时间就会柳暗花明。也许当局者迷,面对一次次诱人的暴利机会,他根本无法控制自己的交易冲动。反正,他继续满仓交易,在市场中杀进杀出。有一次,他在账户资金远远不足的情况下,竟然在胶合板市场透支下了 l500手单子。当时,我账户上的资金至少是他的5倍,在平常的交易中,我最大的下单量也就1000手,超过这个数量以后,我会感到巨大的精神压力。显然,“小暴发”在实际操作中比我勇敢多了。

    过了不到一个月,有一天,期货营业部的经理来找他。他们两人在房间的另一头嘀嘀咕咕,我也不知道发生了什么事。收盘以后,有一位朋友告诉我,“小暴发”做的单子浮动亏损很大,账户上的资金不够了,营业部要他追加保证金,否则,强行平仓。小暴发还心存侥幸,拖了一两天,似乎在等着市场价格向对他有利的方向运动。不过,两天以后,“小暴发”再也坚持不住了,他的账户上已经一分钱也没有了。令人遗憾的是,几乎是在市场价格的最低位置,营业部把他的单子砍仓了。 小暴发赔光以后,还在营业部看了一段时间的行情。也许是感觉输得不服气,也许是还想翻本,有一天他又拿来了20万元,满怀希望地打入自己的期货账户,想再上演一幕8万到120多万的喜剧。

    可惜,当初那种意气风发、指点江山的战略眼光;那种谈笑间,强橹灰飞烟灭的英雄气概;那种做什么,就赚什么的惊人运气,已经成为明日黄花。“小暴发”如同换了一个人,在市场走势面前,他像车灯前面那只惊恐不安的小鹿,再也迈不动脚步,变得犹豫不决、战战兢兢。前一段时间的亏损、屡次交易失败的阴影使他彻底丧失了自信,他奇准无比的市场预测魔力仿佛也失灵了,不到一个月,后来投入期市的20万元又所剩无几。

  二、我玩的两次挑战极限游戏

   小暴发在期货交易中重仓出击、大赚大赔的经历并没有让我吸取到什么教训。当时,我好像只是把它作为一个茶余饭后的谈笑故事,和人说完了以后就忘了。没有想到,1996年初,我两次重复了小暴发在期货交易中的悲剧故事。有人说,经验并不是指你经历过什么,而是你从经历中学到了什么。确实,如果我能够早一点认真反思别人犯过的错误,有些悲剧也许就不会上演。

当然,这也不一定。期货交易的有些错误,许多投机者明明知道,却会一再重复地犯。人就是人,不是上帝。上帝完美无缺、全知全能,不会犯任何错误。人只是地球上的一种两脚动物,需要吃喝拉撒睡,会有喜怒哀乐。人性——作为人的基本特征的概括,既不同于神性,也不同于动物性,它介于两者之间。有美好的一面,也有自己的弱点、缺陷。你不可能完全摆脱自身的弱点、缺陷,那样,你就不是人,而是神了。所以,在期货交易中,人们一再重复过去的错误也就不足为奇了。

1996年初,由于前一年交易的巨大损失和另外一件意外事情的发生,我被迫大大减少了期货交易的资金。我的一个帐户当时只有16万元本金。习惯了以前大手笔的买进卖出,这点交易资金让我感到非常气馁。又什么办法可以使我迅速回到过去的鼎盛状态,重新大规模进出市场呢?也许,唯一的办法就是充分发挥期货交易的杠杆原理,提高目前自己帐户上资金的使用效率。我决定,一旦看到有利可图的交易机会就全线杀入,短时间博取最大的利润。这样,只要做对了几次,我的实力就会大大增强。我全身心地投入到市场研究中,希望在各个交易品种中发现有利可图的机会。我的所谓研究,其实也就是阅读市场图表。图表记录了各个市场价格变化的历史,是最快速、简单的了解市场目前状况的工具。一个经验丰富的投机者,也许只要对某张图表看上一眼,就有可能从中发现线索,找到自己想要的交易机会。

    19963月的一天下午,我在看盘时突然发现,平时名不见经传的海南咖啡蠢蠢欲动,成交量大幅增加。我浏览了一下咖啡市场前一段时间的走势图,了解到咖啡价格长时间在一个狭窄的空间小幅波动。这种横向的市场盘整走势,一旦向上突破,市场随后很可能出现大规模的趋势运动,往往蕴含着获取暴利的机会。这是我最喜欢、最有把握的图表形态,当初在327国债期货上的巨大成功,就是因为我抓住了这样一个向上突破的机会。如果咖啡真的向上越过前期高点,后期的走势很可能就和327行情一模一样。我密切地注视着海南市场的动静,做好了随时出击的准备。

    果然,没过多久,咖啡的价格就开始上涨了。我立刻行动,竭尽全力买进,可惜,它的上涨速度实在是太快了,我的买单只成交了一半,市场价格就已经牢牢地封在涨停板上了。接下来两三天,咖啡市场天天涨停板。虽然我在咖啡上投入的资金不多,但是短时间的涨幅实在太大了,从而使我的交易有了巨大的回报。我的多单大约是在3000元左右平仓离场的。那一天,咖啡市场巨幅震荡,9605合约先是涨停板,过了一会,主力庄家又把它打跌停板,在跌停板位置停留了不到两分钟,市场价格又直线上涨,在极短的时间内又被封在涨停板上。市场价格变化如此反复无常,波动幅度如此之大,简直让人目瞪口呆。事后知道,从那以后一年多的时间里,小小的咖啡竟成了中国期货市场最耀眼夺目的明星,上演了一幕又一幕令成上万投机者爱恨交加的悲喜剧。那一天的市场走势,只不过是咖啡期货正式登场亮相的一个序幕。

    我被市场的诡异变化吓坏了,迅速从咖啡市场逃了出来。不过,从这次咖啡交易的结果来看,我做得还是相当不错的。虽然我投入的资金只有10万元,3天时间,我却赚了17万元,取得了170%的回报。咖啡交易让我尝到了快速获利的甜头,我的账户资金大幅增值,从原来的16万元一下子到了33万元。这也使我的心理状态摆脱了前期亏损的阴影,对期货交易的信心大增。我心里想,如果我的资产能够按照这种方式增长,过不了多久.我就能摆脱困境,东山再起。

    从咖啡市场平仓出来的当天,我就马不停蹄,继续在别的市场寻觅交易机会。我必须充分发挥我的资金的使用效率,不能让它趴在账户上空闲着。我看到上海胶合板的价格正在上涨,立即买进了400手的多单。400手胶合板对于我33万元的本金来说,实在是一次巨大的冒险。我心惊胆颤地盯着盘面变化,一刻也不敢离开交易现场,生怕在我上厕所的一会工夫,市场就出现不测。

    这一次我的运气好极了,当天收盘时我就有了浮动赢利。第二天,胶合板的价格继续强劲上涨,比我的买入价高出1.5元,我迅速平仓,赚了10多万元。期货市场确实是一个容易出现奇迹的地方,也就是几天时间,通过两次成功的交易,我的资产就从微不足道的16万元变成了近45万元。什么行业会有这种惊人的回报?有几个人能够抵得住这种暴利的诱惑?也难怪数不胜数的投机者前赴后继,迷恋、沉溺于这个市场而无法自拔。

    在我的交易生涯中,曾经多次见到这样的情景:一个投机者,明明账户上的资金已经赔得干干净净,还不愿意离开期货市场,还长年在营业部看行情,还对市场每天的涨跌津津乐道。这就是期货交易的魔力,即使一个人已经被市场彻底打败,账户上一分钱也没有了,他还不死心,还会抱有希望,还以为自己肯定有时来运转的一天。

    这些钱真的是我的吗?是的,我的账单告诉我,我确实赚了这么多钱,我现在有了45万元。然而,从一定意义上说,这些钱又不完全是我的,只是暂时属于我而已。经过了10年期货交易的折磨,我越来越认识到,我当时的这种成功是建立在一个非常危险的观念之上的,就像盖在脆弱地基上的一座大楼,随时都有坍塌的危险。重仓交易确实使我一夜之间暴富了。我干成了别的行业、别的人可能要花几年时间才能完成的事情。但是,来的容易的东西去的也快。很有可能,一夜之间,我也会因此损失惨重,甚至倾家荡产。后来发生的一切完全证明了这一点。

我的帐户上有了45万元以后,我并没有变得保守起来。投机者的心里欲望和情绪往往和自己的资产增减正向反馈。从市场中很快赚到钱以后,又几个人的欲望和情绪还会和原来一模一样?投机者的野心会变大,情绪会变的高涨,想象力会穿越天空的云彩,进入一种局外旁观者无法理解的境地。

在人们的印象中,得道高僧总是淡泊宁静,心如止水,不像世人一样喜怒无常,也没有过分的贪婪和野心。但是,说句亵渎的话,我总怀疑,事实未必如此,人同此心,心同此理。为什么寺庙都是建在人迹罕至的地方,而不是凡尘闹市?是不是他们也害怕数不胜数的各种外在、内在的诱惑,担心自己的修为还不够深,定力还不够强,做出糊涂荒唐的事情来?我总以为,当初想到要把庙宇建到深山老林的那个和尚,肯定对人性的弱点洞若观火,了如指掌。

    我继续在各个市场东征西战,只要有交易机会,无论大小,都不肯放过。我迷恋上了这种短线游戏,已经不再坚持什么中长线交易的策略。因为每次投入的资金量大,重仓出击,只要预测准确,出手快,市场价格稍有点波动,我就有利润。大多数时候我的行动像兔子一样矫健,只赚点小钱就跑,偶尔一两次赚得多一点。

    结果你可能不太相信,也就20多天的时间,我的账户上的资金已经到了98万多元。这时候,一个人会有什么变化呢?目空一切、狂妄自大、小人得志、不可一世、粗心大意等等,人性的弱点会淋漓尽致地暴露出来。里费默、索罗斯、巴菲特早已经不在话下,就短期获得暴利的速度而言,他们也确实未必能创造这样的奇迹。现在,我还会在交易中小心谨慎、如履薄冰吗?我还能现实、清醒地看待市场和自己吗?显然,前一段时间,我把赚50万元作为自己交易的目标,太保守、太可笑了。我开始想象,按照这个赚钱的速度,3个月以后我会有多少资产。既然这段时间我的交易能够取得这么好的成绩,下一段时间,我再努力一下,顶多两三个月吧,即使我做得比以前稍稍差一点,也没有什么关系,我不也能赚几百万吗?1000万已经成了我心中一个不算太难的目标,无非是到达的时间早一个月、晚一个月而已。

    当然,我也想了一下,98万多元和100万元毕竟还有一丁点的差距,我首先得跨过这一门槛。这太轻而易举了,赚这一点小钱我还要费什么劲呢,随便抓住一次小小的市场波动,随便做一次短线交易赚的钱都会比这个多。我设计着,下一笔交易我不但得超过100万元,而且最好来一次飞跃,再重演一次类似咖啡交易的喜剧,赚它一大笔。我已经记不清自己下一笔交易做的是什么了,其实也无所谓,反正,只要我继续这样玩下去,还是按照这种攻击性很强的方式全进全退,频繁地短线炒作,总有一天,我会被市场逮个正着。

    !这一次,我不再那么幸运,被套住了!刚开始,我感觉还有点不舒服。因为我本来想一出手就来个漂亮的短、平、快,赚点轻松钱。现在,一下子损失了十多万元,我该怎么办呢?习惯了前一段时间那种屡战屡胜的操作,面对判断错误带来的交易损失,我有点不知所措。砍仓让人心疼,下不了手,还是忍一忍,也许市场价格会回到我的买入位置,这样我就可以不亏不赚出局。可是。市场并不理会我的祈祷和希望,继续按照自己的节奏运动。我的损失令人恐怖地变大,终于,有一天我实在忍无可忍,慌乱中狼狈出逃。

    我开始重演小暴发的悲剧,市场总是和我过不去,我做什么,就错什么,我的本金一天天地减少,我的资产大幅缩水。我在希望、侥幸、绝望、恐惧、害怕和贪婪中摇摆不停、饱受煎熬。面对这种形势,并不完全是我冥顽不化,像一个输红了眼的赌徒,不愿改变自己。在我亏了大约一半资金的时候,我也下过决心,试图阻止这种屡战屡败的局面,力挽狂澜。但是,我的努力只在很短时间内起了一点作用,账户资金稍稍增加了一些。过了一两天,我好不容易感觉抓到了一次机会,交易结果还是亏损。

    情况越来越恶化,我眼睁睁地看着自己一步一步迈向地狱,却无法停止脚步,我控制不了这种局面。绝望中,我彻底放弃了挣扎,变得麻木不仁。即使套牢了,也不去管它。直到有一天,我的账户上的资金赔得只剩下l0万元。这一天,我什么交易也不想做了,我在痛苦、沮丧中离开营业部。我也生自己的气,为什么大好河山在如此短的时间就毁于一旦?为什么我不及时果断地止损?为什么明明有的交易一入市我就感觉不妙,还会心存侥幸?

    大错一旦铸成,一切都难以挽回。我在心灰意冷中离开了市场。那一段时间,我的心里感觉非常不好,既空虚又失落,简直有点失魂落魄。不过,也许是休息了几天,慢慢地我的心情、身体从前期疲惫不堪、高度紧张的状态中恢复过来。我强打起精神,开始思考怎样改变目前的处境。想来想去,出路只有一条,作为一个期货操盘手,我除了到期货市场去翻身外,还有别的短期赚大钱的途径吗?我决心摆脱前期交易失败的阴影,在哪儿跌倒就从哪儿爬起来,再创造一次奇迹。

    我从精神上给自己打气。这一次的失败其实也不算什么,我确实是把账户上的98万多元资金炒得只剩下了10万元,经历了从极度乐观到绝望悲观的大起大落。但是,一个多月以前,我账户上原来的资金也只是16万元,我赔的钱,大部分是我从市场中赚来的,实际上我的损失也只有6万元而已。我目前的资金是比上一次起步时少了一点,要翻本,相对比较困难,但也不是绝对没有这种可能。我重新树立起自己的交易信心,憋住气,咬紧牙继续和市场搏斗。

    前面曾经提到,有一段时间的交易中,只要我一出手,我的判断就立刻被证明是错误的,市场总是和我拧着走,我的账户资金一天一天在减少。就在我的资金赔得只剩下50万元时,我暗下决心,一定要阻止这种局面继续恶化下去。从随后的情况看,这种心理和精神状态确实对我的交易有过一定的帮助,短时间内,我就像变了个人。

当时我的心理状态有一种怎样微妙的变化呢? 当我觉得再也不能输,再也输不起,产生了力挽狂澜的决心以后,我的心态发生了很大的变化,我的行动也作出了相应的调整。对待被套牢、有浮动亏损的交易单子,我不再消极、被动地忍受,不再心存侥幸地等待市场可能出现对我有利的变化。我的行为变得积极、主动,对亏损的仓位我及时果断地砍仓离场,坚决防止损失进一步扩大。当我的交易有了赢利以后,我全神贯注地盯着市场变化,高度警惕,决不允许自己的交易转胜为败。

    经过几次明智的操作,短时间内,我的账户资金就出现了反弹,有了明显好转的迹象。可惜的是,我的意志力还是不够坚强,只能在很短时间,也就是几天之内,能够保持这种亢奋的精神状态,不能长时间坚持下去。当市场随后又给了我重重一击之后,我的内心彻底崩溃了。面对亏损一点一点的扩大,我不想再采取止损等风险控制措施,宁愿让亏损的单子在市场中随波逐流。直到有一天我账户上只剩下10万元,差一点被扫地出门,我才有点清醒过来。

精神、意志的力量对一个投机者交易结果的影响,其实也没有什么神秘之处。期货交易成功的关键并不是你与市场作战,打败市场,而是一个人和自己较劲,需要战胜自我内心的贪婪、恐惧、侥幸等人性的弱点。当你憋足一股劲,怀着必胜的信念入市交易时,从一定意义上说,凭借意志的力量,你已经战胜了自我,成为自己的真正主人。这时,你的头脑会变得异常冷静,你的精神面貌焕然一新。当市场价格波动对你不利时,你会非常敏感,在损失很小时止损、果断撤退。你在执行止损操作时会非常轻松,非常自信。无论是自己还是别人看来,这时你的行为绝没有拖泥带水的成分,显得非常潇洒和聪明。

而在平常的交易中,当一个投机者判断失误时,明明知道应该严格控制风险,但是,在具体执行止损操作的那一刻,他的内心仿佛竖起了一堵无形的铜墙铁壁,阻止他向前迈出理智的一步。在天堂和地狱、成功和失败的分水岭,他开始犹豫不决,最终必然败下阵来。

    在期货交易中,没有人能逃避这一关的考验,只有跨过这一道坎,才能进入成功的彼岸,一旦你在关键时候退却,后面就是万丈深渊。在顽强的意志、强大的精神力量支持下,我终于挺住了。幸运之神第二次光临,过了不到两个月的时间,我又把账户上的10万元变成了79万元。我明显地感觉到,我的第二次成功,完全是由于内心之中的一股气在支撑着我。那是一股什么样的气呢?一股倔强之气,一股不被市场、不被自我击倒之气。

也许有人不太相信精神力量在期货交易中的意义。我以为,一个人没有 鲁迅先生所说的“韧”的精神,没有曾国藩所说的“倔强之气”,他在期货市场绝对不可能取得成功。期货交易就像爬一座陡峭的山,或者逆水行舟,中途任何的气馁、懈怠都会使你迅速下滑倒退,离目标越来越远。顽强的意志,永远是一个优秀的期货操盘手必备的品质。

10年以后,当我重新反思这一段交易历史后,我体会到:

1)对于大多数人来说,即使只把自己20%-30%的资产拿出来从事期货投机,也是非常危险的。因为期货交易是一项专业性很强的生意,风险极大。而且,即使这么一部分投机资金的使用也不宜过度冒险。一些投机者想当然地认为,帐户上有这么多钱,自然而然应该把资金充分利用,一旦看准了机会,就竭尽全力地投入,这样短时间就能获取暴利。这种观念是不对的。从长远的角度看,看似保守、胆小的行为其实非常聪明,高瞻远瞩,志在长远。胆大妄为的重仓交易是一种短视、愚蠢的举动,早晚会成为市场的牺牲品。

    (2)一个新手,甚至许多市场老手都有一个坏习惯,总想让自己的钱一刻也不空闲,从一个市场出来以后又迫不及待地进入另一个市场。“钱烧口袋漏,一有就不留”。一个人应该看好自己手中已经拥有的东西。你希望天天赚钱,但是,交易机会不会天天有。你不能凭你的想象行事,否则就是不尊重市场。不尊重市场,你就会受到惩罚。

    (3)在期货市场赚大钱并非不可能,但需要时间,只有量的积累,才有质的飞跃。重仓交易者企图战胜时间的束缚,一夜暴富。辉煌的成功依靠的是以命相搏,往往是短暂的,一次意外,就会命丧九泉。金融投机的秘诀在于很好地利用复利机制。巴菲特、索罗斯的成功,关键并不是要他们追求短期暴利,而是长期、稳定的赢利。否则,也许他们早就“死”在半路上了,到不了今天的辉煌。

    索罗斯在《会融炼金术》中的这两句话,值得我们深思:相对于近期赢利,我更关心基金资本的安全。”“我主要的还是着眼于限制亏损,而不是牟取暴利。

    三、一对期货夫妻的不同命运

    一般的观点认为,男人理智一些,而女人则容易感情用事。这一点,从股票、期货市场中参与者的性别比例看,似乎能得到某种证明。股票、期货的投机活动需要很强的理性态度,非常忌讳情绪化的行为方式,无疑不太符合传统观点认为的女性的特点。所以,股票市场中,女性投资者所占比例很小,期货市场中,女性参与者则更是风毛麟角。国际金融领域成名成家的人物中,也确实很少有巾帼英豪。

    当然,这也是一个悖论。也许正是意识剑投机市场的这个特点,女性朋友才“敬鬼神而远之”,根本就不想到这种地方来。这么说来,比起大多数一头扎进股票、期货市场的大胆卤莽之徒,女性又显得非常谨慎、理性、明智。世上没有绝对的事,我经历的一件事似乎刚好和一般的观点相反。

    1997年初,我在北京亚运村的一家期货营业部做交易。有一天下午,一家法院的几名法官突然来到我们交易室。大家都有点紧张,不知道发生了什么事。营业部经理上前问明情况,就走过来通知坐在我旁边的一位客户——小雨(为避嫌,隐其真实姓名)。小雨当时大约二十六七岁,毕业于某个偏远省份的师范大学,是我到营业部以后认识的,也算是朋友。

    那时,我儿子一岁左右,活泼可爱,小雨经常和他一块玩游戏、逗乐,还带他一起去过八达岭长城。所以,虽然很多年没有联系了,我对小雨的印象还很深。别看小雨年纪轻轻,可不是等闲之辈。我早就听人说过,她拥有1000多万资产,在北京市区的黄金地带拥有两处豪华别墅,还在大连毗邻海滨浴场的位置投资了一栋高级住宅。不过,如果不考虑她的富姐身份,纯粹从一个男人的目光看,小雨的长相和身材确实非常一般。听我爱人说,当时她正在追求营业部的经理。可惜,落花有意,流水无情,好像那个文质彬彬的小伙子有点无动于衷。小雨走到法官面前,我远远地看见一个女法官拿出了一大堆文书,递给小雨,可能是让她签字。我禁不住好奇,想知道事情的原委,也走到法官们旁边。听了一会,了解了事情的大概。

    原来,小雨一年以前就已经和丈夫离婚。在离婚协议书上,夫妻双方对家庭财产作了详细的分割。其他财产平均分配,但他们一起买的三辆小轿车,离婚后两辆归男方,小雨要了那辆红色女跑车。问题就出在这辆跑车上。当初买的时候,车主的名字是小雨的丈夫。离婚后,小雨也没有在意,继续开着玩,没有及时变更车的姓名。不久以前,小雨的前夫因为做期货赔了,欠了人家90多万元债务,被人告到了法院。法院了解到他名下还有一辆红色跑车,就找到小雨,要做财产保全。小雨向法官解释了半天,讲清了事情的经过,我们也帮她求情,但是没用。最后,法官还是拿走了她的车钥匙和行驶证。

    这件事过后,有一天我在营业部听人说,小雨和她的前夫原来就是北商所的红马甲。在北京绿豆期货火暴的那段时间,小雨所在的那家公司的席位,是北商所一位市场超级主力的下单跑道。小雨她们每次在帮主力敲单时,自己也跟着做一点交易,刚开始时因为本钱小,只赚点小钱。后来越做越大,跟着主力做了一年多以后,竟然挣了3000多万元。有了钱以后,和大多数男人一样,不久,小雨的丈夫就和一位年轻、漂亮的女孩子眉来眼去。关于这件事,小雨后来亲口对我们营业部的人说过,是那位小姑娘死死地缠着她丈夫不放。反正,过了一段时间,两口子就离婚了。

    北商所的绿豆期货在主力们涸泽而渔的逼仓、操纵下,元气大伤,行情逐渐萧条。小雨和她的前夫相继离开了原来的公司。

    他们继续在期货市场炒作,但是已经没有当初做红马甲时的那种信息优势,可以随时洞悉市场主力的方向。小雨从l000多万元资产中拿出很小的一部分投资期货,非常保守、谨慎。有一次,我看见她的结算单上只有20多万元资金。大概是女人天生的一种自我保护的本能,平时的交易中,小雨下单只做一二十手,根本不像有大钱人的手笔。我感觉她做期货可能是为了摆脱生活的无聊、寂寞,只是好玩,而不是一定要赚什么钱。所以,离婚一年以后,小雨在期货市场中并没有大的输赢。

    小雨的前夫具体怎么做的期货我不太清楚。只知道因为重仓交易,一年以后1000多万全输光了,车、房子没了,还欠人家90多万元。最后一次听到小雨前夫的两件事是小雨亲自告诉我的。一是原来和她丈夫形影不离的那位女孩子,竟然现在还跟着他,没有在他落难时离他而去。二是小雨把前夫在情人节时给她买的一条项链还给了他,据说当时买的时候花了十三四万。因为这两件事多少有点出人意料,所以我记得比较清楚。有时候想想,这家伙也不算太倒霉,不管期货做得怎么样,两个女人对他还都不错,也算是赌场失意、情场得意吧。

    同样的起点,一年以后夫妻两人的命运如此不同,令人惊愕。我有时不禁突发奇想,如果把所有男人都赶出股票、期货市场,只有女人在里面交易,行情走势会有什么变化?是不是不会像现在那样大起大落,惊心动魄,会表现得更平稳、理智一些吗?我猜想,不是男人,而是女人可能更适合在高风险的投机市场中生存。

    男人总是野心太大,没有节制。挣了10万以后想挣100万,有了100万又想着1000万,真的成了千万富翁又想着超过比尔·盖茨。投机行业高风险、高回报的特点,更容易激发男人们这种不切实际的梦想。世上不如意之事十有八九,结果,大多数人最后往往竹篮打水一场空。所以,男人的命运总是跌宕起伏、曲折多变。多数女人不会有男人那么大的野心,显得比较谨慎、现实、保守。但在期货市场,这其实也是一种非常难得的优势。

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