本报记者 包兴安 孟珂

个人养老金制度来了！4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》（下称《意见》）表示，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度。参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。选择部分城市先试行1年，再逐步推开。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，健全多层次、多支柱养老保险体系，关系到每一个广大参与者的切身利益。对于个人来说，个人养老金制度落地意味着有更多的养老金储备选择，也可以规避养老金不足的风险，以及体验更多养老生活方式。

个人养老金实行个人账户制度

制度模式方面，《意见》规定，个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台（以下简称信息平台），建立个人养老金账户。个人养老金账户是参加个人养老金制度、享受税收优惠政策的基础。

参加人可以用缴纳的个人养老金在符合规定的金融机构或者其依法合规委托的销售渠道（以下统称金融产品销售机构）购买金融产品，并承担相应的风险。参加人应当指定或者开立一个本人唯一的个人养老金资金账户，用于个人养老金缴费、归集收益、支付和缴纳个人所得税。个人养老金资金账户可以由参加人在符合规定的商业银行指定或者开立，也可以通过其他符合规定的金融产品销售机构指定。个人养老金资金账户实行封闭运行，其权益归参加人所有，除另有规定外不得提前支取。

参加人变更个人养老金资金账户开户银行时，应当经信息平台核验后，将原个人养老金资金账户内的资金转移至新的个人养老金资金账户并注销原资金账户。

专家观点：提高不同参与人的投资期望收益

中国社科院世界社保研究中心执行研究员张盈华对《证券日报》记者表示，个人养老金的账户是封闭的，在非特殊情况下将持有到退休，创造了长期投资的机会，投资收益的最大化取决于个人养老金参与人的风险偏好，多样化产品、不同风格的投资工具、按照生命周期调整投资组合，这些都将有助于提高不同参与人的投资期望收益，此次《意见》将推动生命周期投资工具的发展。

年缴费上限1.2万元 国家制定税收优惠政策

缴费水平方面，《意见》规定，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。人力资源社会保障部、财政部根据经济社会发展水平和多层次、多支柱养老保险体系发展情况等因素适时调整缴费上限。

税收政策方面，《意见》表示，国家制定税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度并依规领取个人养老金。

专家观点：更好地满足居民养老需求

中央财经大学财政税务学院院长白彦锋在接受《证券日报》记者采访时表示，从居民的全生命周期来看，由于人们从养老投入到最终受益时间周期较长、存在很大的不确定性，因此需要国家通过税收优惠来弥补这种市场机制存在的负外部性。国家通过税收优惠政策激励，既可以提高居民退休之后的养老水平，也可以化解我国老龄化压力加大背景下的系统性风险。

“为了防止高收入群体利用个人养老金税收优惠政策避税，国家也规定了参加人每年的缴纳上限，有助于使这项政策真正发挥好满足居民养老需求的作用。”白彦锋说。

张盈华表示，从内容看，明确了账户制管理措施，将税收优惠由原来的单指商业养老保险，扩展为各类合格金融产品，这将大大有助于增进投资选择的多样性；各类合格金融机构均有机会参与提供个人养老金产品，这样可以扩展市场参与度，通过竞争促进个人养老金市场发展。

陈雳建议，可制定适当的税前扣除标准，领取时可以部分免税，剩余部分按一定比例征收。

可购买银行理财、公募基金等金融产品

《意见》划定了个人养老金投资范围。个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品，参加人可自主选择。参与个人养老金运行的金融机构和金融产品由相关金融监管部门确定，并通过信息平台和金融行业平台向社会发布。

华夏基金认为，养老金融产品可以分为两类，保障型和投资型。从目前实践情况来看，商业养老保险更突出风险保障功能，银行理财也以稳健保值为主。而公募基金则突出长期投资增值。因此，对于个人来说，如果临近退休或者承受风险等级较低，可以选择保险或者理财，而对于年轻人来说，可以选择突出投资功能的公募基金。

专家观点：资本市场增量资金可期

张盈华表示，个人养老金在美欧等一些国家是资本市场的重要资金来源，我国个人养老金制度还在探索，增量资金会不断扩大，如果制度设计完善，老龄金融教育充分，国民认知度和参与性提高，每年千亿量级的增量可期。

按月、分次或者一次性领取个人养老金

个人养老金领取方面，《意见》规定，参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居，或者具有其他符合国家规定的情形，经信息平台核验领取条件后，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金，领取方式一经确定不得更改。领取时，应将个人养老金由个人养老金资金账户转入本人社会保障卡银行账户。

参加人死亡后，其个人养老金资金账户中的资产可以继承。

 证监会：抓紧制定出台个人养老金投资公募基金配套规则制度

4月21日，证监会表示，2022年4月8日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》（国办发〔2022〕7号）（以下简称《意见》），是贯彻落实党的十九大“全面建成覆盖全民、城乡统筹、权责清晰、保障适度、可持续的多层次社会保障体系”精神、满足人民群众多层次多样化养老保障需求的重要举措。《意见》的发布确立了我国第三支柱养老保险的基础制度框架。

证监会表示，《意见》立足我国国情，借鉴国际成熟经验，体现科学性、人民性和实践性，具有以下**特征：

一是明确补充养老制度定位，鼓励人民群众广泛参与。《意见》明确个人养老金是指政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度。个人养老金制度鼓励人民群众广泛参与，在基本养老保险基础上，增加一份养老金积累，进一步提高老年收入水平和生活质量。

二是实行个人账户完全积累制，享受税收激励。《意见》规定，个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累，进行封闭运作。以个人养老账户为制度设计**，确保税收激励落实到个人，鼓励符合条件的人员参加和长期领取个人养老金，激发个人养老责任意识。

三是尊重个人投资选择权，采取市场化运营。个人养老金参加人自主选择购买符合规定的储蓄存款、银行理财、商业养老保险、公募基金等金融产品。充分发挥金融机构和金融产品的功能作用，坚持市场化、专业化投资运作。

证监会指出，《意见》有助于加快构建养老金、资本市场与实体经济良性互动、协同发展的新发展格局。资本市场将助力养老金分享实体经济发展成果，促进实现养老金长期保值增值，积极应对人口老龄化;养老金具有长期性、规范性和规模性，通过积极投资资本市场，为实体经济提供更多长期稳定的发展资金。

公募基金作为资本市场最成熟的专业机构投资者，服务社会大众理财，助力养老金保值增值，既是行业设立的初心，亦是行业发展的使命。公募基金行业制度健全、运作规范、监管严格，服务投资者数量已超5.4亿，受托管理各类养老金资产超4万亿元，并创造了良好的长期收益，积累了丰富的管理经验。公募基金行业应当进一步勇担时代责任，切实发挥专业优势，着力提升投研能力，加强养老金融投教，力争在服务国家养老事业上取得更大作为。

下一步，证监会表示，将以新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实《意见》精神，加快资本市场深化改革各项措施落地，抓紧制定出台个人养老金投资公募基金配套规则制度，完善基础设施平台建设，优化中长期资金入市环境;持续加强机构和从业人员监管力度，提升管理人管理能力和规范化运作水平，强化投资者保护，保障养老金投资运作安全规范，促进个人养老金高质量发展。

资料来源：

重磅！个人养老金制度落地！证监会：抓紧制定出台个人养老金投资公募基金配套规则制度-证券日报网

http://www.zqrb.cn/finance/hongguanjingji/2022-04-21/A1650515782842_2.html

【参考阅读】

重磅！个人养老金制度有望落地：或分步实施 每人每年缴纳上限或1.2万元

2022-04-21   来源：上海证券报

上海证券报记者从业内获悉，备受关注的个人养老金相关制度有望于近期落地。这预示着，以政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营为特点，与基本养老保险、企业（职业）年金相衔接的“个人养老金”新时代即将开启，对于健全多层次、多支柱养老保险体系具有里程碑意义。

业内专家分析表示，作为我国养老保险体系中的第三支柱，个人养老金制度的即将开启，意味着参与第三支柱的金融机构与金融产品的范围进一步扩大，有助于促进个人养老金账户市场的竞争，丰富产品形态，从而增加公众的选择权，提高个人养老金账户市场的运行效率。

业内人士对于相关制度文件以及配套细则的出炉抱以期待。由于个人养老金的制度设计涉及多部门，因此，各部门之间的相互合作、良好互动和顺畅沟通是促进个人养老金制度健康快速发展的重要基础。

第三支柱产品类型将扩围

个人养老金又被称为养老第三支柱，与基本养老保险（第一支柱）、企业年金或职业年金（第二支柱）共同组成我国养老保险体系的“三大支柱”。

此前，关于第三支柱，保险业曾有过个人税收递延型商业养老保险试点的试水探索。清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生在接受上海证券报记者采访时表示，个人养老金制度的即将开启，意味着参与第三支柱的金融机构与产品范围将会扩大。

据了解，参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度。

个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台，建立个人养老金账户。个人养老金账户是参加个人养老金制度、享受税收优惠政策的基础。

对此，朱俊生分析表示，明确账户制积累模式，有利于短期储蓄向长期养老资产转化，可以增加养老金的资产规模及保障能力，有利于矫正养老保险三支柱体系的结构失衡，提升养老金的可持续发展能力。另外，亦有利于集聚长期养老资金，可对冲人口老龄化背景下储蓄率和投资率下降带来的潜在影响。

个人养老金资金账户可以由参加人在符合规定的商业银行指定或开立，也可以通过其他符合规定的金融产品销售机构指定。个人养老金资金账户实行封闭运行，其权益归参加人所有，除另有规定外不得提前支取。

备受关注的还有个人养老金的缴费水平和投资方式。据了解，参加人每年缴纳个人养老金的上限或为12000元，后续相关部门或将根据经济社会发展水平和多层次、多支柱养老保险体系发展情况等因素适时调整缴费上限；个人养老金资金账户资金或可用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的，可满足不同投资者偏好的金融产品，具体或可由参加人自主选择。

此外，为鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度，相关方面或将考虑制定相关的税收优惠政策。朱俊生表示，税收优惠政策有利于提升需求与参加的积极性，有利于扩大第三支柱的覆盖率，但具体仍有待于相关配套细则的明确。“我个人建议，可在此前个人税收递延型商业养老保险试点的基础上拓展税收优惠方式，同时降低领取阶段的税率，以及简化税前抵扣流程。”

据业内人士透露，个人养老金或结合实际分步实施，即选择部分城市先试行1年，再逐步推开。

“由于参与个人养老金的金融机构包括银行、保险、基金等，个人养老金的制度设计涉及多个部门，这意味着不同监管机构之间的协同机制有待加强。”因此，朱俊生建议，为了促进个人养老金制度健康发展，要建立透明、高效、协同的监管框架，各监管部门要相互合作、良好互动和顺畅沟通，完善配套的税收政策、投资运营、风险监控以及参与人权益保护，提高监管效率。

三支柱要下好全国“一盘棋”

养老保障体系建设关乎国计民生，是切切实实的百姓福祉，也是应对我国人口老龄化的**抓手。

业内专家表示，多年来，多层次养老保障体系建设从基本养老保险制度起步，通过企业年金和职业年金制度予以丰富，而后发展个人养老金制度形成闭环。如今，第一支柱基本养老保险覆盖超10亿人，第二支柱企业年金和职业年金正在积极发展壮大。随着个人养老金制度的建立，第三支柱个人养老金的发展将有章可循，释放巨大发展潜力。

实际上，国家层面对于发展个人养老金早有谋划。2021年12月，中央全面深化改革委员会第二十三次会议审议通过了《关于推动个人养老金发展的意见》，推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金，与基本养老保险、企业（职业）年金相衔接，实现养老保险补充功能。今年政府工作报告再次明确，继续规范发展第三支柱养老保险。

业内人士表示，推动个人养老金发展应坚持政府引导、市场运作、有序发展的原则，注重发挥政府引导作用，在多层次、多支柱养老保险体系中统筹布局个人养老金；充分发挥市场作用，营造公开公平公正的竞争环境，调动各方面积极性；严格监督管理，切实防范风险，促进个人养老金健康有序发展。

在业内人士看来，随着个人养老金制度顶层设计的出炉，下一步完善养老保障体系的关键在于，将第一支柱承担的过重养老压力逐步向第二、第三支柱转移，通过打通三个支柱间资金流动机制来矫正当前养老保障体系结构的失衡，下好全国“一盘棋”，整体上增加我国养老资金规模。

资料来源：

重磅！个人养老金制度有望落地：或分步实施 每人每年缴纳上限或1.2万元-证券日报网

http://www.zqrb.cn/finance/hongguanjingji/2022-04-21/A1650494057615.html

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