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今天早盘两市一度热情洋溢，开盘半小时两市主要指数涨幅达到1%，但随后就开始崩坏。

早上的情绪激动可以理解，新官上任三把火，市场期待易主席能够带个资本市场新气象，但随后的崩坏，十分的挫伤人气。这背后其实是有原因的，近期大量的公司开始出现业绩变脸。

周末胜利精密、盾安环境等公司均对业绩进行大幅向下修正，胜利精密，由于计提4.9亿元商誉减值，业绩由盈变为预亏超3.6亿元，盾安环境近期股价实现三连板，但业绩也由盈转为预亏19.5亿元至22.5亿元，而此前预计盈利6460.11万元至9228.73万元。

业绩洗澡的公司越来越多，这背后的逻辑非常容易理解，过去四年，是中国资本市场并购潮最猛烈的阶段，伴随着三年业绩承诺期的陆续结束，非常直接的就是过去资本收购的资产是否能够实现业绩承诺。

一旦业绩承诺无法兑现，那么并购积累的商誉就成为了股价的达摩克利斯之剑，随时让股价大幅下挫。

全市场积累的商誉规模高达1.45万亿，根据当前的会计准则，上市公司非常有动力在今年的年报中一次性对商誉进行出清。

这样未来的业绩就不会受到影响，如果市场整体好转股价就会迎来逆袭。如果将注定要减值的商誉拖到未来，那么很有可能未来三到五年业绩都不尽如人意，那么如果未来市场好转，很有可能就会错过大牛市。

2018的会计年还没结束，很有可能今年的年报陷入一个雷区不断的情况。所以现在请务必审视自身的持股是否有巨额的商誉，以及是否有对商誉进行洗澡的动机。

这将成为未来行情的一个命门，如果踩中一个雷，很有可能就面临连续跌停的尴尬场面，大家一定要慎之又慎。

有的人或许会问，这会不会把整个A股带到沟里去。我们的看法是A股已经在沟里了，关于商誉的奉献暴露，从17年开始就已经成为市场关注的焦点，从整体上看，预期已经提前预支了。

现在到了商誉问题真正解决的时候，从宏观上没有太多担心的地方，反而是有一些并购了优质资产的公司，在这个阶段容易逆势而行，比如美的集团并购库卡形成的两百多亿的商誉，就并不值得焦虑。

A股在这个阶段还是要关注核心资产，关注上证50，同时在这里给大家介绍一个特殊的投资品种嘉实元和。它的底层资产是50%的中石化的零售公司和50%的债券，目前折价达到10%以上，还有不到九个月该基金就要到期了，这里有一个套利的机会。

如果有这方面经验的盆友可以研究一下，但并不推荐所有人参与，你只能赚你懂的钱。