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[国研专稿]2017年9月第1周国内金融形势与货币政策周评(2017年9月4日-2017年9月10日)

(2017-09-11 10:07:11)
标签:

经济学

分类: 国研专稿

[国研专稿]20179月第1周国内金融形势与货币政策周评(201794-2017910日)

2017-09-10

 

(一)形势综述

1.国常会:部署在更大范围推进证照分离改革试点。中国政府网96日消息,李克强主持召开国务院常务会议,部署在更大范围推进“证照分离”改革试点并再取消一批行政许可事项等;确定推进质量认证体系建设的措施加强事中事后监管提升中国制造品质。会议指出,为进一步降低企业制度性交易成本,以利供给侧结构性改革,会议决定,将2015年上海浦东新区率先开展“证照分离”改革试点、清理116项行政许可事项的做法推广到天津、辽宁、浙江、福建、河南、湖北、广东、重庆、四川、陕西10个自贸试验区,继续探索破解企业面临的“办照容易办证难”、“准入不准营”等突出问题,打通“最后一公里”。

2.8月份居民消费价格同比上涨1.8%国家统计局网站99日消息,20178月份,全国居民消费价格同比上涨1.8%。其中,城市上涨1.9%,农村上涨1.5%;食品价格下降0.2%,非食品价格上涨2.3%;消费品价格上涨1.0%,服务价格上涨3.1%1-8月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.5%8月份,全国居民消费价格环比上涨0.4%。其中,城市上涨0.4%,农村上涨0.5%;食品价格上涨1.2%,非食品价格上涨0.2%;消费品价格上涨0.5%,服务价格上涨0.2%

点评:8CPI同比上涨1.8%,同比涨幅连续七个月处于1时代,但涨幅比上月扩大0.4个百分点,创下自今年2月份以来的新高。8CPI环比上涨0.4%,环比涨幅比上月扩大0.3个百分点,鸡蛋和鲜菜价格上涨较多,是居民消费价格环比涨幅增大的主要原因。

3.七部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》。中国人民银行网站94日消息, 中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会七部委联合发布关于防范代币发行融资风险的公告。公告称,本公告发布之日起,各类代币发行融资活动应当立即停止。已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排,合理保护投资者权益,妥善处置风险。有关部门将依法严肃查处拒不停止的代币发行融资活动以及已完成的代币发行融资项目中的违法违规行为。要求加强代币融资交易平台的管理,各金融机构和非银行支付机构不得开展与代币发行融资交易相关的业务,同时提醒社会公众应当高度警惕代币发行融资与交易的风险隐患,并且充分发挥行业组织的自律作用。

点评:公告叫停了备受资本市场热议的ICOInitial Coin Offering,首次公开募币)。这一区块链初创企业的融资方式,近期在快速发展的背后,潜在风险越来越大,七部门发布的公告严厉程度超出市场预期。首先,将ICO定性为违法行为。其次,立即停止各类ICO。第三,已完成ICO的项目要做清退等安排。

4.工商总局等10部门:加强互联网金融广告监管力度。国家工商总局网站904日消息,工商总局等10部门联合发布《严肃查处虚假违法广告维护良好广告市场秩序工作方案》,要求加大对互联网金融广告的监管力度。按照互联网金融风险整治工作整体部署,延长互联网金融广告专项整治期限,依据工商总局等十七部门下发的《开展互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动风险专项整治工作实施方案》的要求,依法加强对互联网金融广告的监测监管,就广告中涉及的金融机构、金融活动及有关金融产品和金融服务的真实性、合法性等问题,通报金融管理部门进行甄别处理。对有关职能部门认定构成非法集资活动以及公安机关认定涉嫌经济犯罪的,工商部门依法责令停止发布广告,各有关部门依法、依职责进行查处,严厉打击发布虚假违法广告行为。

5.易纲:金融机构要加大服务实体经济创新力度。《中国证券报》99日消息,中国人民银行副行长易纲日前在央行上海总部召开专题座谈会,就金融支持科技创业企业、文化创意产业发展和小微企业融资难、融资贵问题开展调研,并重点听取部分全国人大代表、全国政协委员意见。易纲指出,当前中国经济正处于转型发展阶段,需要通过科技、文化、小微企业等发展为经济增长提供新动能。同时,要求各金融机构全面落实全国金融工作会议精神,针对实践中遇到的难点问题,加大服务创新力度,开创金融支持实体经济发展的新局面。

6.陈雨露:绿色金融已进入全面提速的发展阶段。中国人民银行网站95日消息,中国人民银行副行长陈雨露出席“中英绿色金融论坛”表示,在新发展理念的指引下,我国绿色金融已进入全面提速的发展阶段,相关基础性制度安排不断健全。近年来,中英两国央行积极推动绿色金融在全球的主流化进程,中英绿色金融工作组在推进绿色金融产品创新、环境风险分析和“一带一路”投资绿色化等领域也取得了丰富的研究成果。未来,希望中英两国继续在双边和G20等多边框架下深化合作,加强体制机制创新和能力建设,共同推动两国和全球绿色金融可持续发展。

7.殷勇:大力推动绿色金融领域的国际合作。中国人民银行网站95日消息,中国人民银行副行长殷勇出席绿色金融国际研讨会表示,中国是首个建立了比较完整的绿色金融政策体系的经济体。中国倡导发起的G20绿色金融研究小组在2016年提出推动全球绿色金融发展的七项倡议,写入了《G20杭州峰会领导人公报》;2017年提出推动金融机构开展环境风险分析和改善环境数据可获得性的倡议,写入了《G20汉堡行动计划》。G20的这些成果引领了全球绿色金融领域发展,对推动绿色金融主流化发挥了重要作用。未来,中国将继续大力推动绿色金融领域的国际合作,推动“一带一路”投资绿色化。会上发布了《中国对外投资环境风险管理倡议》,供参与对外投资的中国金融机构和企业自愿采纳。

8.2017年第二季度支付体系运行总体情况。中国人民银行网站95日消息,统计数据显示,全国支付体系运行平稳,社会资金交易规模不断扩大,支付业务量保持稳步增长。第二季度,全国共办理非现金支付业务368.98亿笔,金额949.82万亿元,同比分别增长32.30%1.02%。第二季度,支付系统共处理支付业务184.95亿笔,金额1 302.09万亿元,同比分别增长34.27%3.32%。人民币银行结算账户数量平稳增长。截至第二季度末,全国共开立人民币银行结算账户87.05亿户,环比增长2.08%,增速放缓 0.01 个百分点。

9.银监会出台网贷信披指引。和讯网94日消息,在银监会出台《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》一周年之际,银监会又发布了《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》。自此,网贷行业“1+3一个办法《暂行管理办法》、三个指引《银行存管、备案、信息披露》”的监管制度框架体系成型。在《信披指引》中,关于逾期项目的披露备受关注。指引规定,网络借贷信息中介机构应当在每月前5个工作日内,向公众披露截至于上一月末的逾期金额及笔数,逾期90天(不含)以上金额及笔数,以及累计代偿金额及笔数。

10.互金协会下发征求意见稿 监管靶心瞄准网贷资金存管。《上海证券报》96日消息,互联网金融协会向部分会员单位下发《互联网金融个体网络借贷资金存管系统规范》(征求意见稿)、《互联网金融个体网络借贷资金存管业务规范》(征求意见稿)。两份征求意见稿的亮点,在于对存管人(为网络借贷业务提供资金存管服务的商业银行)提出风险监控、信息披露和监管报送要求。根据要求,存管人应建立委托人(网贷平台)负面舆情信息监测机制,同时存管系统应设置风险监控机制,建立数据分析模型,当发现委托人平台出现超限额等违法违规及交易数据异常情况时,应及时向监管部门报告。据悉,两份征求意见稿是为落实银监会2月发布的《网络借贷资金存管业务指引》内容,在推动网贷资金存管的有序发展,有效规范行业合法合规经营的背景下特别编制的。

11.统计局:我国债务风险总体可控 债务压力趋于减轻。中国证券网96日消息,国家统计局有关负责人介绍,近年来我国经济保持总体平稳、稳中向好的发展态势,防范和化解债务风险的能力不断提高。我国债务风险总体可控,债务压力趋于减轻。据有关机构测算,2016年末我国宏观杠杆率达到250%左右,与国际主要经济体相比,我国杠杆率处于中等水平。尽管与2008年国际金融危机前相比我国债务水平有所上升,但债务风险总体可控。我国经济有望继续保持中高速增长,财政收入和企业利润也将相应保持增长,这将为债务偿还提供重要支撑,有助于在中长期形成较强的债务风险防控能力。同时,随着我国资本市场不断完善,企业直接融资渠道进一步拓宽,地方政府债务融资更加规范,我国债务风险隐患问题将得到有效预防和化解。

12.教育部:任何网贷机构不允许向在校大学生发放贷款。中国新闻网96日消息,教育部财务司副司长赵建军在新闻发布会上表示,根据规范校园贷管理文件,任何网络贷款机构都不允许向在校大学生发放贷款。为了满足学生金融消费的需要,鼓励正规的商业银行开办针对大学生的小额信用贷款。去年以来教育部和国务院有关部门,主要是银监会、公安部、网信办、工商总局几个部门联合出台了很多措施、很多文件来治理校园贷的问题。尤其是今年初,上半年教育部和银监会、人力资源部联合印发了规范校园贷管理的文件,这个文件明确取缔校园贷款这个业务,任何网络贷款机构都不允许向在校大学生发放贷款。

13.今年“一行三会”累计开出1828张“罚单”。《证券日报》94日消息,数据显示,“一行三会”今年累计开出的“罚单”数量已达1828张,而信披、网贷、支付则成重点监管领域。主要原因是互联网技术、特别是移动互联网技术的发展,将传统金融演化到互联网金融和移动互联网金融领域,而这方面的监管比较薄弱。众筹、P2P网贷、第三方支付、大数据金融等新的金融形式,发展快、成本低、覆盖广、管理弱,潜在的风险巨大,因此在鼓励金融新业态发展、实现普惠金融的同时,也要对此领域进行监管,防范金融风险。

14.丝绸之路跨境融资租赁联盟正式启动。新华网98日消息,在第二届丝绸之路工商领导人(西安)峰会上,丝绸之路跨境融资租赁联盟正式启动,将进一步满足“一带一路”沿线国家及企业的融资租赁需求,助力国际经贸快速发展。丝绸之路国际总商会及大唐西市金融控股有限公司共同发起组建丝绸之路跨境融资租赁联盟,将助力解决“一带一路”建设中的资金需求及跨境风险。跨境融资租赁是通过国际的多边合作,通过一定的信用机制、财产保全机制,从一国融资购买设备及技术出租给另一国企业使用的金融服务模式。据了解,该联盟将依托丝绸之路国际总商会旗下81个商会、上千万家全球会员企业,通过连接“一带一路”沿线国家及企业、国内外设备供应商、国内外金融机构,共同整合资源、搭建平台,从而实现互联互通、共同发展和合作共赢。

(二)货币政策

1.央行续作2980亿元MLF中国证券网97日消息,9月,央行不出意外地超量续作了中期借贷便利(MLF)。97日,央行开展MLF操作2980亿元,操作利率持平于3.20%,无逆回购操作。7日有1695亿元MLF到期,916日还将有1135亿元MLF到期。截至目前,9MLF净投放量为150亿元,较8月份的净投放规模大幅减少,主要用于弥补银行体系中长期流动性缺口。

2.201794-2017910日央行公开市场操作情况。

1:公开市场操作情况

时间

品种

期限

交易量

中标利率/参考收益率

96

逆回购

7

200亿元

2.45%

96

逆回购

28

200亿元

2.75%

数据来源:中国人民银行,国研网整理

2:近期央行公开市场业务回笼资金情况(亿元)

时间

逆回购操作量

逆回购到期量

净回笼量/净投放量

9.04-9.10

400

3700

-3300

8.28-9.03

2800

5600

-2800

8.21-8.27

4200

7500

-3300

8.14-8.20

7100

6000

1100

8.07-8.13

7500

7800

-300

7.31-8.06

7100

7500

-400

注:+表示净投放–表示净回笼

数据来源:中国人民银行,国研网整理

点评:本周央行公开市场操作大幅缩水。央行仅在周三(96日)进行了逆回购操作,但规模不大。在进行7天逆回购200亿元操作的同时,央行还在时隔近三月重启了28天逆回购,规模也为200亿元利率持平于2.75%。本周公开市场逆回购到期3700亿元,全周实现净回笼3300亿元,为连续第三周净回笼。

9月份有超过2万亿的同业存单到期,叠加季末考核和美联储将公布缩表,资金压力加大。在此背景下,央行重启28天逆回购,事实上自619日以来,央行已经近三个月暂停28天期逆回购操作。此举意在投放跨季流动性,一方面延续削峰填谷的操作思路,另一方面也避免操作期限太短加剧月内资金面扰动。同时,央行一次性超额续做MLF,通过投放中长期资金支持跨季资金需求,提前向市场释放了呵护资金面平稳的信号。

(三)外汇管理

1.8月外汇储备30915.3亿美元 3年来首次七连涨。中国人民银行网站97日消息, 央行数据显示,8月外汇储备30915.3亿美元,预期30950亿美元,前值30807.2亿美元。8月外汇储备环比增加108亿美元,为20146月以来首次七连涨。8月外汇储备21873.14亿SDR,前值 21884.02亿SDR

2.外管局:将进一步推动外汇储备规模保持合理适度。外管局网站97日消息,外管局有关负责人就20178月份外汇储备规模变动情况答记者问时指出,8月,我国跨境资金流动和外汇市场供求延续基本平衡格局;国际金融市场上,资产价格有所上升,推动外汇储备规模出现上升。今年以来,我国经济稳中向好,结构调整深化,主要指标好于预期,宏观经济稳定性增强。国际金融市场相对稳定,跨境资金流动形势回稳向好,外汇市场供求趋向基本平衡,人民币汇率保持基本稳定。往前看,在供给侧结构性改革持续推进、转型升级和动能转换步伐进一步加快的背景下,支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的积极因素将不断增强,我国经济稳中向好的态势将继续向纵深发展。随着进一步深化金融体制改革,扩大金融对外开放,未来我国跨境资金流动总体企稳的基础更加坚实,将进一步推动外汇储备规模保持合理适度。

3.截至2017910日人民币兑美元汇率中间价

1:近期(8.28-9.08)人民币兑美元汇率中间价

http://d.drcnet.com.cn/eDRCnet.common.web/docimage.aspx?ImageID=2422746

数据来源:中国人民银行,国研网整理

点评:本周人民币汇率继续单边上扬,且升幅进一步扩大。五个交易日中,人民币兑美元中间价一路走高。98日,人民币对美元中间价较前一交易日大幅上调237点,报6.5032,为连续第十个交易日上调,并创下2016512日以来最高点。本周最后一个交易日(98日)较上周最后一个交易日(91日),人民币对美元中间价升值877个基点,对欧元中间价升值464个基点,对日元中间价升值5个基点,对英镑中间价升值298个基点。98日,在岸即期人民币兑美元一度突破 6.44关口,报6.4371,日内涨近600点;离岸人民币兑美元涨幅进一步扩大,连破6.486.476.466.45四个关口,升至6.4488。日内涨逾400点。

国际市场,地缘政治风险再爆发,朝鲜进行了第六次核试验,兼之后来墨西哥发生逾8级地震,强飓风伊尔玛即将登陆佛罗里达州,避险情绪再度高涨。各大央行纷纷登场,加拿大央行意外升息,美联储二号人物辞职,欧洲央行德拉基暗示正在考虑削减QE。美元指数本周接连暴跌,最低跌至91.02,触及逾两年半低点。美元/日元直线下挫,创逾9个月新低107.31;欧元创逾两年半新高1.2091

国内市场,中间价形成机制、主要货币汇率的结构性变化、以及国际收支结构的变化三大短期因素带动人民币汇率持续走强。本周数据显示,外汇储备已经连续7个月回升,截至8月末,外汇储备规模为30915亿美元,较7月末上升0.4%,其中重要原因可能是8月资本流入对外汇储备的贡献可能首次为正。8月人民币汇率突破6.7关口后,带来部分空头止损盘的平盘及企业结汇意愿上升,部分人民币空头可能转为多头,因而带来资本净流入,预计资本流入带来的外储增加30-50亿美元。



 

作者: 国研网金融研究部  来源: 国研网《金融中国》金融周评

 

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