在整体估值较高的时候启动价值投资模式，带来的结果一定是多一半海水，少一半火焰。一小部分股票上涨，是以大部分股票下跌为代价的。这虽然是股市走向成熟的必由之路，但是代价却是需要我们场内的所有人来承担，不管你愿不愿意看到，现在价值投资第一个阶段的负面效应已经开始显现，只不过比我们预期的结果还要差而已。最初的判断，市场既然掀起了价值投资的潮流，会有一个逐渐扩散的过程。殊不知除了一些业绩好的龙头公司有持续性，其他的二线品种都不跟涨，不仅不跟涨，反而下跌。中间虽然穿插了一些题材股，但是再好的题材也只是题材，没有业绩支撑，就不要谈什么高成长，一定是哪里来回哪里去。最近的市场走势，随着技术结构上的破位，市场反而引发了更大的分化。不知道这种走势会延续多长时间，但是基本的判断是，只有目前下跌这批股票找到市场底的时候，接下来的上涨才能相对持续一些。不顾市场资金面的拉升，看来注定是不会长久的，投资者的操作难度就会更大。策略上只能是退出筹码，等待市场新的平衡出现以后在进场操作。因为这样的博弈，很难说最后谁会胜出，盲目持有股票的风险还是很大的。不管是持有已经涨起来很高的一线蓝筹，还是疯狂下跌绩差题材股，或者是走向二次探底的二线蓝筹股。一线蓝筹股的不断上涨，一定是以其他股票的不断下跌为代价的，这样才能维持价值投资的相对低市盈率水平。

临近年底，即是题材股兑现题材的时候，也是蓝筹股兑现分红的时候。如果蓝筹股的拉升，并没有相对应的分红回馈市场，接下来将会迎来一次失望情绪的宣泄。所以现在做什么股票都很难满足市场，维持低位震荡可能是最好的选择，可偏偏有资金逆势而动，那就不太好说最后的博弈结果会以什么形式结束了。这时候保持一点冷静再说，既然破位趋势线进行了大规模减仓，不妨看的再清楚一些再动手。