大盘2009年8月见高3478点，自此股市单边下跌，熊途漫漫，直到2014年7月底，时间长达五年。其间，大盘多次见底反弹，多次发动行情，但每一次均以失败告终，中途夭折。如，2010年7月大盘见底2319点，反弹到2010年11月3186点夭折；2012年1月大盘见底2132点，反弹到2012年3月2478点夭折；2012年12月大盘见底1949点，反弹到2013年2月2444点夭折；2013年6月大盘见底1849点，反弹到2013年9月2270点夭折；2014年3月大盘见底1974点，反弹到2014年4月2146点夭折。从中可以看到，大盘反弹的高点越来越低，力度越来越弱，指数波动越来越小，上涨动能趋于枯竭。股市是典型的熊市，每次上涨都是熊市范围内的反弹，没能走出趋势性的新行情。

本轮行情自2014年7月底启动以来，张弛有度，稳步推进，处处显示新特征，已不是过去五年的反弹行情，而是全新的牛市行情。过去五年行情之所以夭折，现在本轮行情之所以成功，主要是由以下五大独特因素决定的：一是过去五年反弹行情均没能有效突破大的下降趋势线即120周均线（短期假突破忽略不计），而本轮行情在7月28日已经突破压制大盘5年之久的大的下降趋势线即120周均线，其后牢牢站稳此线，证明突破是有效的，而且建立并形成了新的上升趋势。二是升级版改革不断释放红利。本次改革是全面深化改革，其范围之广前所未有，力度之大前所未有，中央决心之坚定前所未有，在行政审批、负面清单管理、国企、混合所有制、军工、证券发行体制等诸多领域进行了一系列大刀阔斧的改革，释放出大量的改革红利，经济转型升级，提质增效，利好社会各行业，当然包括证券业。这是以前没有的，本轮行情独享。三是沪港通。即将开通的沪港通令内地资本市场更加开放，将连接内地和香港两地的股票市场。高盛预计A股明年有望纳入MSCI、富时旗下的全球指数，目前海外投资者对沪港通都非常感兴趣，有1.3万亿美元资金希望配置A股市场，对股市形成利好。这是以前没有本轮行情独享的。四是经济新常态。经常新常态改变了我国经济发展的模式，改变了经济发展的动力，使我国经济结构优化、功能合理、可持续稳定健康发展，利好国家，利多股市。这是以前没有本轮行情独享的。五是大反腐。反对腐败是党和国家的一贯政策，在新时期，反腐涉及面之广、层次之高、力度之大都是空前的，一批“大老虎”相继落网，深得党心和民心，赢得海内外普遍赞誉，提振了全国人民的信心，当然包括证券投资者。这是以前没有本来轮行情享有的。

过去五年行情夭折令人深思，现在本轮行情成功令人珍惜。在新的时期，本轮行情独享新上升趋势、升级版改革、沪港通、经济新常态、大反腐五大新因素，且均为长期因素，长期发挥效能，长线利多股市。这就决定了本轮行情是趋势性的，是一轮新的牛市行情。