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融冰之旅戎红兵
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15倍PE必然是市场的中轴线

(2018-02-13 09:52:36)
标签:

股票

分类: 投资之道

    无论社会怎么变迁,股票市场的整体估值大致是在15倍市盈率上下。

    当然,就个股而言,各不相同。
    如果优秀,则25倍市盈率上下也是合理的。
    少数高成长,3年到10年内,维持50倍上下也是合情的。
    如果ROE长期不怎么样的,那么估值10倍市盈率以下,甚至5倍左右也是不稀奇的。

    股票市场整体是以金融思维为主流的场所。
    但同时你会发现,市场几乎从不缺乏实体思维的时候。
    甚至,有比实体思维更加低层的思维,即资产严重打折打甩卖的时刻。
    后两种情形出现,你会发现遍地黄金,只是遗憾装黄金的袋子不够多,同时明白兑现可能不会那么及时。
    有时候需要三五年。

    有一种情形需注意,当个股估值处于绝对数的高位,由于公司未来的不确定性,它是有风险的。
    这个风险往往不是来自双杀,而是来自单杀,杀估值。业绩增长了,而估值下移了。也会很惨。
    60余倍市盈率的,一般很难说有优势。非说有优势的,基本属于数学是体育老师教的。
    不过你会发现,A股市场的这类群体的数量是非常、非常庞大的。

    这也是我喜欢市场的原因之一。
    本质上,投资不只是简单的投资一家企业,它还有着另外的一面,就是与其他投资者共同竞赛着。

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