如果A和B都是优秀的，在都是低估的情况下，A在成长性上差一些，但估值比B估值更低一些，那么，你是选择A还是选择B？
这首先是第一道选择题。当然，严格意义上讲，也是计算题。但更多的包含是一道选择题。
至于未来的结果会如何？
我个人认为很难判断，因为这是市场情绪学的范畴，当然，也有高手做到了。
事实上，在未来某一段特定的时间内，市场给出的结果往往不是确定的，有可能A完胜B，也有可能B完胜A。
可见，判断低估估值，远远要比判断市场情绪难得多。或者说。计算的科学部分相比比市场情绪的艺术部分，后者要难得多。
这就是股票市场固有的特征。如果有人可以解决这个问题，赚钱将变得非常轻松的事情了，事实上，几乎没有人可以从容的做到，更不可能常常做到。有人说能够做到，十有八九是谎言。
这是第一道非常难的选择题，难度堪称摸奖。
什么是第二道选择题？
很多资产管理者，在无法断定A还是B谁能够胜出的举棋不定下，同时选择了A和B，但是仓位分配如何分配？
有人会50%和50%的比率选择，有人可能是30%和70%的比率选择。。。。
总之，不同的投资者会有不同的选择，本质上在于各自有不同的综合思考方式。
而最终的结果如同第一个选择，依然不确定。
这就是第二道选择题。
什么是计算题？当然，最终也是选择题。只是我把它简单的称之为计算题。
比如，你只选择了一个：A或B。
但选择什么样的股价进入？买入多少仓位？这是我想讲的计算题。
简单的比喻是有人选择半仓，有人选择全仓。
这两种之间的不同结果。我们可以通过对概率的判断来计算结果。
假设，A或B目前股价10元，三年后具有15元的极大概率，相当于年化复合收益率为15%。
张三选择在10元买入半仓，李四选择满仓。张三的目标是等到股价9元的时候才满仓。
如果张三如愿，两者都在三年后的15元卖出，张三比李四的收益率高出8.33%。
反过来如果股价没有跌倒9元附近，而张三最终没有买到后面的半仓，那么李四的收益率高出张三25%。
如果仅仅只是一个周期而言，这是一道选择题，但是如果我们把投资生涯拉长到几十年，在几十年的若干个周期里，假设到9元的概率是50%，那么这就是一道计算题。
很明显，整体策略上讲，李四的计算思路要比张三更胜一筹。
因为四次机会中，张三需要遇到三次才能够和李四打成平手。
而在我看来，等待这样的机会无异于在赌价格。
虽然，张三在概率上只是输了一次机会。但在实践中，我们基本上可以判断，张三式的投资风格很难做到该满仓的时候满仓，最终难以获得高收益率。
事实上，这样的计算并不难。
李四的最大胜算还有一个，那就是杠杆获得额外收益，也就是说，一旦股价到了9元，李四满上了杠杆。
真正的胜出在于你的仓位和成本能不能确保未来可以确定性的获得预期的收益率。
这个问题难吗？
应该不难。
A股市场有的是这样的标的，只是因为股价不涨，所以你怕了，也没了主见。
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