格雷厄姆在《聪明的投资者》第20章《作为投资中心思想的安全边际》一文中列举了这样一个实例：

          20世纪20年代，房地产债券是按面值出售的，并且被广泛的认为是稳健投资。几年后，华尔街股市崩盘，许多房地产债券跌倒了其面值的10%以下。但是，正是当年那些把这类债券鼓吹为稳健投资的家伙们，此时却把这类债券视为最具投机性和最不具吸引力的证券。但在格雷厄姆看来，由于此类证券的实际价值是其市价的4——5倍，所以90%的价格暴跌反而让这些债券变得非常有吸引力，而且具备了合理的安全边际。

          当时很多人时候认为，在这些债券崩盘之后买入的人获得了“大笔投机利润”，然而在格雷厄姆看来，这部分“投机”利润，是市场先生对于购买者不同寻常的精明投资的奖赏，这个过程可以被恰当的称为投资机会。因为经过细心的分析，可以看出，高于市价的这部分价值提供了很大的安全边际。

   所以，格雷厄姆指出：足够低的价格能够使质量一般的证券变成稳健的投资机会。假如购买者了解信息，有一定的经验，并且能够做到适当的分散化，价格低到足以提供较大的安全边际，那么这种证券就可以达到我们的投资标准。

    行者K：重温经典，感触颇深。投资有很多方式，股权投资是投资，利用市场先生的情绪变化（周期律、钟摆效应），也是投资；以合理的价格集中购买优秀的公司（喜诗糖果）是投资，以非常便宜的价格购买一揽子平庸的公司（烟蒂股）也是投资。只要能提供足够的安全边际，所有方法都可纳入投资的范畴。六根清净，能做六祖最好；慧根不深，做个神秀也不错，关键是要给自己定好位。