私募大神登台“布法”的套路通常是这样的：

            首先对中国的经济前景进行一番美好的展望。

            再对某个行业的前景进行一番美好的展望。

           其次，对这个行业中的好公司进行一番美好的展望。

          我经常思考的一个问题是：为什么原教旨主义的价值投资大师不做预测也能取得良好的长期投资业绩？无论是格雷厄姆、施洛斯，还是卡拉曼、霍华德，你几乎看不到他们对美国经济、具体的行业或公司的前景的美好展望，但他们对投资原理的阐述却那么引人入胜，百读不厌。

          是他们不具展望的天赋和能力吗？还是他们觉得预期并不能给投资者带来真正可靠的收益？

          在私募大神的眼中，价值投资的核心就是：优质公司和长期持有，不符合这两条的就是投机。虽然他们推崇的是“好生意、好公司、好价格，但我很少见到他们真正的把好价格放在心上。是啊，一个能说出”茅台越涨越便宜“这种话的人，一位被企业美好前景冲晕了头的人，怎么可能会把价格放在心上？

         严格的来说，国内的绝大多数基金经理采取的都是自上而下的投资策略。然而，在卡拉曼看来：“采用自上往下法的投资者需要对宏观经济、行业、特定企业做出准确无误的预测，然后据此展开行动。但是，由于每个层面的预测都有可能出错，所以这种方法不仅有难度，而且有风险。至关重要的是：你不仅要准确，而且要快，否则其他人可能捷足先登，从而消灭了后来者的盈利潜能。”

           你以为私募大神们会用自己的钱以现价买入茅台吗？他们是茅台的早期潜伏者，自然喜欢更多的投资者买入茅台，说不定在他们高喊茅台会涨到1000元的时候，已经悄悄出货了。

          卡拉曼毫不客气地指出：“自上往下投资法没有安全边际，他们不是以价值为购买依据，而是根据一种概念、主题或趋势来购买。我们甚至不清楚使用自上往下方法的买家是投资者还是投机者。如果他们买入相信别人很快会买入的证券，实际上他们可能正在进行投机。”

           这脸抽得啊，啪啪的！

         私募大神总是一脸真诚的告诉我们：”不要试图去预测短期内股价的涨跌，以合理的价格买入优质的公司，长期持有就行了。“不过，到目前为止，他们也没有告诉我们，以多少元买入茅台才是合理的价格。实际上，依靠他们对宏观、中观、微观的三个层次的卓尔不群的长期预测，茅台任何价格都是合理的。