巴菲特曾经调侃施洛斯持有那么多的股票是为愚蠢做对冲，而施洛斯并不生气。他说：“沃伦绝顶聪明，他不但善于分析股票，而且善于判断企业。沃伦的风格很好，但我们的风格和他不一样。他可以找到五年看得懂的公司，游刃有余，我们真做不来，人要知道自己什么行、什么不行。”
巴神的话看起来是善意的调侃，但仔细琢磨一下，更像是一位智者对我们散户的忠告。我们都是普通人，即使不是愚蠢的人，但也经常做一些蠢事。所以必须用分散投资对冲自己的愚蠢，对冲市场的风险，这样才能睡得安稳。
至于分散投资的股票数量是多少支，恐怕要视每个人的心理承受能力而定。我喜欢持有10支以上的股票，而且每支股票的资金占比不会超过10%。如果哪一天某支股票炸了雷，而且炸得稀碎，大不了损失10%的资金，这在我的心理承受范围之内。
很多人说：千鸟在林，不如一鸟在手，比如整一支什么“时间的玫瑰”当老婆，守护“她”一生，别的股票我一概不管不问。
实际上大多数人只是过过嘴瘾罢了。“世界这么大，我想去看看”。人性决定了，在股市里，普通人不可能像守护婚姻那样守护着一支股票，没有任何一个地方能像股市这般充分发挥个人的意志。你让他做柳下惠？办不到！
而且，“一鸟在手”的集中持股方式所带来的心理折磨也不是普通人所能承受的。比如我曾经操作过泸州老窖这支股票。2011年7月份，泸州老窖的股价达到了一个历史性最高点：50.08元，随后开始了长达3年的漫漫阴跌，到了2014年6月份，股价到了最低点15.55元。
现在泸州老窖重新回到了50元，用了多长时间？整整6年啊！如果你只有泸州老窖这一支股票，这漫长的等待不煎熬你的心灵？看着别人的账户在这段时间里翻了一倍甚至更多，你不眼红？亲！说实话。（在这相同的时间段里，我是通过持有一大堆“乱七八糟”的股票，竟然获得了200%的财富增值，想想也是奇怪。）
这时候有人搬出“精神胜利法”了。最典型的说法就是：我们持有的是长寿企业、优质企业，不要怕股市跌。股市就是拼意志、拼耐力的地方。“这就好比打恶仗，不管你多么有远见，多么有技巧，多么有策略，如果你没有钢铁般的意志，就无法熬下去，最后只有死路一条。”（一位博主原话）
可能是我们的固化教育太根深蒂固了。《上甘岭》看多了，总认为我们的意志和血肉之躯可以战胜敌人的飞机大炮，谁坚持到最后谁就会胜利。但是反过来想想，如果我们也有那么多飞机大炮，怎么可能牺牲那么多的战士？
同样的道理，如果我们平时建立了稳固的投资体系，能够充分平滑市场的风险，又何必天天用什么理想、情怀、信仰、意志这些劳什子来给自己打气壮胆呢？所以，我想把那位博主的话反过来说：如果没有远见（对于周期律的洞悉）、没有技巧，没有策略，再强大的意志也抵挡不住熊市的碾压。
分散投资，作为价值投资的重要组成部分，既是原则，也是方法和技巧。既是抵御市场风险的防火墙，也是调节心态波动的平衡器。对于天生处于劣势的散户来说，我们是依靠一个稳定的账户增值慢慢穿越牛熊的，不要希冀手持一朵玫瑰就能战胜市场。
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