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上证算法调整,看到三层意义才真赚!

2020-06-22 16:03:29评论 量化 机构资金

619日,上海证券交易所发布关于修订上证综合指数编制方案的公告,将于722日修订上证综合指数的编制方案。

上证综合指数,就是我们通常所说的「上证指数」,代码是000001,该指数于1991年发布,迄今快三十年历史了,这应是首次大幅调整。消息背后,有一些关键点,值得大家留意。

从此次修订方案看,主要三条,简单说:
1. 
指数样本如被实施风险警示,则次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券,从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。
2. 
日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券,于上市满三个月后计入指数,其他新上市证券于上市满一年后计入指数。
3. 
上海证券交易所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。

一,表面看
1. 
伴随消息的发布,很多人说是两会代表提出的建议,又好像是管理层因为今年疫情以及目前整体经济形势而做出的决策。
2. ST
类股票将要被市场抛弃了,投资将更理性,更注重企业的经营了。
3. 
有乐观者认为,指数将持续上涨,如道琼斯一样了,并且持续的上涨会形成马太效应,吸引更多资金进入并推动指数继续上涨,所以赚钱机会更多了。
4. 
也有悲观者认为,这是让韭菜在高位持续买入啊。
5. 
新兴行业,如科创板中的部分公司,将存在更大的机会。
6. 
IPO加速发行做好铺垫。
7. 
……

但上述表面看到的,基本都是毫无价值的废话,不值一提。
上证算法调整,看到三层意义才真赚!

二,背后看
1. 2019
722日首批科创板股票上市,而到今年722日刚好一周年,而此次指数的修订实施时间就是从722日开始,并且纳入了科创板等。由此看出,此次修订指数绝非在今年才提上日程的,而是应该在去年,甚至更早些时候,就已经被提上日程,套用一句喜闻乐见的话,这是在下一盘很大的棋啊。
2. 
指数修订的三条,都并无新意。如标普指数中的规定就是新股必须在12个月之后计入,大市值新股先行计入也是国际惯例。换言之,此次调整,也仅仅是把之前应做而未做的事情做了,既然是该做而未做的事情,那么就谈不上阴谋论,也断无管理层故意拉高指数的图谋,不要低估管理层的能力,也不要高估自己瞎猜的本事。
3. 
成也萧何败萧何,ST在初期确实会被ETF资金剔除投资名单,但随之而来的摘帽行情,依旧具有爆发力(某些ETF或类似资金,必须强制配置)。而对于更灵活机智的游资而言,ST被剔除样本股的过程,亦是大展拳脚的机会,短期而言,可以看到此类股票再次兴风作浪,但看看就好。
4. 
纳入科创板,看似对此类创新公司的重视,但不要忘记,即便不纳入上证综指,也并未影响到这些公司走出独立牛市行情,更何况科创板等还有自己的专属指数。实际上,最近几个月大家都应该看到,已经有很多股票开始进入牛市,创业板和深成指更是牛气十足。
5. 
过去五年,新股上市后的持续下跌,确实拖累了指数,但总体拖累的幅度大概就在300点左右,折合每年大概就是60个点,可以忽略不计。
6. 
中国股市长期牛短熊长,而美国股市长期牛长熊短。指数修订后,每年指数或许能够多涨一些,但从美股近百年的投资成绩单中,也未见多数美国人在股市中发了大财,巴菲特依旧是巴菲特,也未见多了几个巴菲特。换言之,给你一个延续100年的慢牛,多数投资者依旧未必赚钱,因为市场是零和博弈,你看到的机会,其他人自然也能看到,而最终比拼的则是谁更有手段罢了,业余的依旧要输给专业的。

三,实际看
        
指数修订方案实施后,指数的总体走势将更趋稳定,并有机会形成长期慢牛走势。
        
但同时,将导致更多的普通投资者,遭遇来自专业投资者(机构)的降维打击。换言之,你如果选择长期持有,专业的投资机构为使得自己利益最大化,更多的「震仓行为」不可避免,而如果你坚守对企业的「价值投资」,长期的慢牛又将摊薄你的收益,导致你的投资收益率下降(更长的时间获取一定的收益),最终或许只是赚了一个高于存款的收益,而这还是要基于企业经营稳定的前提下才能实现,冒了10分的风险,获取了2分的收益,仅此而已。
        
这种格局几乎就是必然,那么,我们应如何应对?结合「博尓系统」,给出如下参考:

1. 
抓核心。无论是指数修订,还是格局变迁,真正的核心只有一个,即:资金往哪里。很多原因会促成资金的流动,如企业经营成效、行业基本面、整体经济形势等,但所有的原因,只不过是对结果的诠释,对于普通投资者,我们不是专家,更多的关注虚无缥缈的原因,会让我们深陷其中,实际一些,看淡原因,看重结果。大资金流动必然会有原因,我们只需跟紧大资金,天塌大家死,但有大资金顶着,我们怕啥!


2. 
分重点。看准资金流动的核心后,就要分重点了,简单说:通过量化数据,锁定几个重点行业,并根据「机构库存」等数据,从中挑选一批资金长期活跃或流入的股票,纳入自选股,进行重点操作。这里说「机构库存」,各位可以在应用市场中,输入「博尓系统」找到相关的应用,然后进行量化,即可看到「机构库存」数据。

 

就如同杉杉股份,最近从7.42元涨到12.68元,涨了5.26元,期间有过一次调整,从10.12元跌到8.58元,下跌的幅度也是很大的。如果因为调整而离场,很可能赚的收益不足2元钱。但拿系统量化交易,橙色的机构库存不断增加,调整时也没有下降。这说明机构资金特别愿意参与这个股票,即便调整,但涨多了总要调整,没有毛病。一个调整之后,又是一轮4元钱的上涨,基本上6天接近50%。而大家自己去量化,自己就能看到。

上证算法调整,看到三层意义才真赚!
3. 有进退。牛市赚了指数亏了钱,并不稀奇,牛市过后更是纸上富贵,黄粱一梦,慢牛看似美丽,但更容易让人麻痹大意。所有这些,均是不知进退所致。我们投资股票,目的是为了赚钱,把真金白银放在口袋中,才是钱,否则就是纸。不管牛市熊市,该买入的时候不必手软,该卖出的时候绝不犹豫。这句话看似废话,但如果以「机构库存」为纲(指导方向),并结合「主导动能」,看清大资金运作的企图,如资金「获利回吐」,便用「回吐三原则」应对,如此你来我往,虽不能次次如意(机构并非吃屎的),但长此以往,总归赢多输少,更重要的是,主动权尽在自己手中,何乐而不为。





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