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市场交投已经缩减到极致，流动性的困扰仍然在，但最黑暗时可能就是拐点时。市场这种切香肠式的下跌，纯粹是因为交投惨淡，而不是因为市场有重大压力事件需要释放。当国庆长假这段空窗期渡过之后，市场即将迎来五中全会的召开，届时政策对冲流动性压力的力量就会变强。

盘面上看，指数小幅高开，开盘之后市场开始冲高，煤炭板块发力走高，白酒板块跟随拉升，光伏板块较为强势，而疫苗、新疆板块则跌幅较深，市场氛围依旧一般，此后指数震荡走弱，成交额持续萎缩，资金观望情绪浓厚，总体赚钱效应较差，午后指数持续弱势盘整，指数在5G、券商的带动下一度翻红，但是持续性不佳，再度回落，临近收盘，市场弱势横盘。

部分机构认为，外围扰动因素的风险释放已比较充分；流动性预期在短期紊乱后，将重新凝聚宽松共识；四季度的多重利好将逐步落定，市场将进入业绩改善和增量资金驱动的模式：9月下旬是市场情绪的低点，也是四季度行情的起点。

策略上，继续聚焦3条主线：受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种；绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块。另外，可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。同时，布局可能受益于“十四五”规划的主线。