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古泉跟踪2019年度报告之光威复材

(2020-04-06 16:31:36)
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杂谈

古泉跟踪2019年度报告之光威复材
2020年3月30日   古泉    资料来源:光威复材公司2019年度报告

一、报告期内公司从事的主要业务

(一)公司的经营范围和主营业务

公司是专业从事碳纤维及其复合材料的研发、生产与销售的高新技术企业。

碳纤维是一种集结构材料与功能材料于一身、具有多种优异性能并拥有广泛用途的基础性新材料。其具有高强度、高模量、低比重特点的碳纤维以及以碳纤维为增强体的复合材料,以其出色的增强减重效果成为各类军、民装备最重要的候选材料之一,成为国防装备的关键材料,在航空航天、轨道交通、风力发电、新能源汽车、建筑补强等领域具有较大的发展空间;其耐腐蚀、耐高温、膨胀系数小等特点,可以使其在诸如高温、高湿、高寒、高腐蚀性等的恶劣环境中代替金属材料使用;此外,其导电性能可以使碳纤维广泛用于通讯、电子、能源电力等领域。因此,随着行业技术的进步、社会需求水平的提高,碳纤维日益成为发展国防军工与国民经济的重要战略物资,在军、民领域均具有广泛的应用前景。

公司以碳纤维制备及工程化国家工程实验室和山东省碳纤维技术创新中心、国家级企业技术中心为支撑,业务涵盖碳纤维、经编织物和机织物、系列化的树脂体系、各种预浸料、复合材料构制件和产品的设计开发、装备设计制造等上下游,依托在碳纤维领域的全产业链布局,成为复合材料业务的系统方案提供商。

目前公司业务主要分为五大板块:

碳纤维板块:坚持高强、高模、低成本的“两高一低”碳纤维业务发展战略,紧跟国际前沿和国家所需,形成系列化、多元化碳纤维产品,逐步打造“货架式”碳纤维产品供应能力。目前,主要产品包括GQ3522(T300级,湿法工艺)、GQ4522(T700级,湿法工艺/干湿法工艺)、QZ5526(T800级,湿法工艺/干湿法工艺)、QZ6026(T1000级,湿法工艺)、QM4035(M40J级,湿法工艺)、QM4050(M55J级,湿法工艺)等系列化的碳纤维、经编织物和机织物等。

通用新材料板块:以航空航天、风力发电、轨道交通、海洋船舶、电子通讯、体育休闲等领域的应用开发为目标,为客户提供具有不同品质和性能要求的预浸料产品,主要包括以环氧、双马、氰酸酯、酚醛、苯并恶嗪等体系的高性能树脂为基体,与玻璃纤维、碳纤维、芳纶纤维、石英纤维等增强纤维搭配,形成具有耐高温、高韧性、阻燃性、透波性、耐磨性、低收缩性等不同性能、不同纤维单位面积质量、不同树脂含量的单向及织物预浸料,满足不同领域客户的个性化需求。

复合材料板块:借助碳纤维复合材料在军、民领域应用迅速发展的时机,以募投项目先进复合材料研发中心为依托,进一步增强公司的研发、设计及技术创新能力,与国内科研院所、主机厂合作,充分利用公司产业协同资源和各项资质条件以及全产业链布局的竞争优势,向高性能碳纤维复合材料研制领域延伸,跟踪和开发先进复材制造技术和高端构件,为碳纤维复合材料在军、民领域的规模化工业应用培育和开拓市场,为公司向高端复合材料领域业务发展奠定坚实基础。

能源新材料板块:目前业务主要是以拉挤工艺进行高效生产、以风电碳梁等为代表的树脂基工业用碳纤维复合材料产品的开发、制造,以满足风电等下游工业领域对结构材料增强减重的轻量化需要。

精密机械板块:以多年积累的装备国产化技术和经验为基础,致力于为碳纤维及其复合材料领域的产品开发和生产提供系统的装备解决方案,为碳纤维及其复合材料行业发展提供装备技术保障。目前主要产品除了原有的碳纤维生产线、预浸料生产线、特定使用环境的高温炉和超高温炉、压力容器等以外,并向复合材料应用装备领域延伸,如全自动湿法壳体膜压生产线;包括方管、U型电缆线槽、角类复材等产品的拉挤成型工艺生产设备;包括复合材料箱体、转台、挂件等的地面保障装备,并立项研发纤维缠绕设备、国产铺丝铺带设备等。

(二)公司主要经营模式

1、盈利模式

公司以碳纤维为核心,以碳纤维及其复合材料产业链上下游应用领域为主线,以多年的技术研发和积淀形成的雄厚的技术实力和工艺制造能力为支撑,形成了从聚丙烯腈原丝开始的碳纤维、织物、树脂、高性能预浸材料、到复合材料部件和成品的研发、生产、销售一体化的盈利模式。

2、采购模式

公司采取订单驱动的采购模式,由公司采购部统一负责采购业务。公司采购的物品主要包括:生产及研发所需的原辅材料、重要设备及配套设备、办公物资等。其中,原辅材料的采购采用安全库存持续采购、询价采购的模式,根据各部门实际需要或客户指定进行采购。公司采购工作依照公司《采购控制程序》对各个采购环节进行严格控制,并严格按照ISO9001质量管理体系等体系要求实施。经过多年发展,公司已经拥有较为完善的供应商管理体系,与各主要供应商之间形成了长期稳定的合作关系。

3、生产模式

公司建有原丝生产线、碳化生产线、碳纤维织物生产线、预浸料生产线、复合材料制品、碳梁生产线等车间。公司采用以销定产为主的生产模式,根据客户需求,进行定制化的研发及生产。公司每周召开供产销协调会,分析客户需求和订单情况,制定生产计划,协调产能资源,下达生产计划书,由生产部门组织实施,在实施过程中,由技术部门提供技术支持和现场服务,生产车间展开生产加工和生产过程,质量管理部门对制造过程进行全程监督与检控,并在对产成品按照规范要求检验合格后分类入库。

4、销售模式

公司以直销模式销售产品,由公司销售中心负责公司全部产品的具体销售工作。公司销售的主要产品有碳纤维、碳纤维织物、碳纤维预浸料、玻璃纤维预浸料、碳纤维复合材料制品、风电碳梁等。销售中心根据公司的经营目标和销售策略,通过市场开发获取客户资源和客户信息,接受客户订单并签订供销合同,根据订单的具体情况,或者安排库管根据出库单发货,或者安排进行定制化的研发及生产,产品在交付客户并在验收后确认收入;其中设备类产品在安装调试后经购买方确认合格时确认收入;销售军品时,产品经驻厂军代表检验合格后出库发货,并经客户签收确认销售收入。

公司依赖多年来的经营管理经验,结合自己的产品特点和业务发展要求,采取的采购、生产、销售模式符合行业特点,满足公司业务发展需要。报告期内,公司经营模式未发生重大变化。

(三)公司所处行业分析

碳纤维属于技术密集型、资金密集型产业,产业链长,工艺技术复杂,产业发展涉及产、学、研、用各个环节,研发周期长,资金投入量大,行业技术壁垒高,同时对产品性能及质量稳定性有非常苛刻的要求;碳纤维下游应用技术的开发难度较高,作为复合材料基体和增强体的树脂和碳纤维需要有系统的数据库做支撑,复合材料设计、成型、制造工艺和装备能力需要匹配衔接,应用开发需要较长的研发过程,加之研发投入高、生产成本高,导致碳纤维应用范围长期受到局限,碳纤维及其复合材料行业的发展已经成为衡量材料技术水平和装备制造能力的重要标志之一。

我国自进入新世纪重新启动碳纤维国产化进程近二十年以来,在军工应用的牵引下,国产碳纤维取得了长足的进步,解决了碳纤维的卡脖子问题,保障了军工发展的急需,随着持续的创新和投入,许多涉及产业发展的关键技术水平进一步提高,并初步形成了系列化的工业产品体系,目前,具有产业化能力的产品已经涵盖高强、高强中模、高模、高强高模四个系列碳纤维,随着高效生产技术的逐步成熟,以及碳纤维品种的丰富和质量的不断提高,碳纤维生产及应用成本在不断下降,推动着碳纤维及其复合材料行业的快速发展,也带动应用领域由航空航天、体育休闲等逐步延伸到风力发电、压力容器、轨道交通、建筑补强、输电电缆等一般工业领域。

公司是我国最早实施碳纤维国产化事业的民营企业,也是我国碳纤维国产化事业的成功实践者,由于公司在国内率先研发成功并实施了碳纤维的产业化,打破了西方国家对我国碳纤维的垄断地位以及技术、装备的封锁,确保了我国国防军工装备发展对关键材料碳纤维的急需,带动我国碳纤维产业从无到有并不断发展,形成了公司在我国航空航天领域碳纤维主力供应商地位。随着产业化技术水平的提高,公司积极开发民用碳纤维及其复合材料产品,业务不断向下游延伸,积极培育碳纤维应用市场,实行寓军于民、军品优先、军民共用、以民养军、军民品互动发展的军、民融合发展战略。

二、公司核心竞争力分析

(一)多年的深厚技术积淀是公司能够持续创新发展的能力基础。

公司拥有深厚的产业发展背景和多年的树脂基复合材料加工制造经验,近二十年来,致力于碳纤维的国产化和碳纤维产品升级和丰富,形成并积淀了一系列具有自主知识产权的工艺制造技术和经验等,并成功应用于产业化生产,成为公司在碳纤维及复合材料领域持续创新发展的重要支撑。

(二)核心装备的研发制造能力是公司一系列创新研发和产业化的重要保障。

公司拥有系统的机械加工和制造能力,有大型数控加工中心等精密加工设备,有压力容器设计制造资质,多年来碳纤维及其复合材料的国产化进程也带动公司装备国产化能力的提高,拥有了碳纤维生产线及关键设备、预浸料生产线以及复合材料成型设备等自主设计与制造能力,为公司一系列创新研发和产业化以及全产业链战略布局提供了装备技术保障。

(三)成熟、稳定的工艺技术能力是公司产品品质的有力保证。

公司拥有连续十多年的碳纤维生产线开车生产历程,通过自主开发与合作研发掌握了先进的工艺技术,辅以碳纤维产业链成套生产线装备制造技术和服务保障能力,通过工艺与装备的互补以及多年持续不断的改进与完善,保证了生产工艺的成熟稳定,制造水平的不断提高,产品质量及稳定性持续提升。

(四)源于技术领先的市场先入优势为持续的业务开发赢得了空间

国产碳纤维发展以军用为牵引,追求质量稳定性,不仅需要经历全面、复杂而漫长的系统性应用验证过程,并涉及面广、投入巨大、代价高昂。公司凭借“技术最优”成为碳纤维国产化的实践者,在一系列应用方和客户的牵引、鼓励下,见证并经受了严格的考核与检验,历经十余年的研发、验证和生产历程,打破国外垄断,有力的保障了国防装备发展所需,形成了稳定的供货局面并确立了市场先入优势,在形成持续发展能力的同时,也为后续民品业务的发展赢得了空间。

(五)稳定的技术团队是核心技术能力得到持续提升的关键

公司拥有一支稳定的技术团队,并根据业务发展需要充实新鲜血液,多年来,相继突破了一系列碳纤维、碳纤维预浸料、碳纤维复合材料制品以及碳纤维核心生产设备等关键技术,稳定的技术团队确保公司的技术投入和技术积累形成有效的技术资源和成果,形成自主的知识产权体系,技术价值在研发和生产组织中得到有效发挥,成为公司核心技术能力持续提升的关键。

(六)行业地位和研发平台优势助力公司快速发展

公司作为国内碳纤维行业领军企业,主持制定了《聚丙烯腈基碳纤维》国家标准(2011年发布)以及《碳纤维预浸料》国家标准(2013年发布)两项国家标准。公司拥有“碳纤维制备及工程化国家工程实验室”、 “山东省碳纤维技术创新中心”、国家级“企业技术中心”等多个国家和省级研发平台,公司自成立以来承担了包括科技部“863”计划项目、国家发改委产业化示范工程项目在内的众多高科技研发项目,公司也据此获得多项专利技术和荣誉奖项,助力公司快速发展。

(七)全产业链布局优势助力公司为各种复材业务需求提供系统的解决方案。

公司是一家覆盖碳纤维全产业链的生产企业。全产业链布局有利于公司快速开展系统研究并及时获取评价及反馈信息,在核心技术的消化吸收、新产品的应用开发、工艺的成熟稳定以及产品质量的跟踪反馈、装备保障等方面形成综合技术能力,为各种复合材料相关业务需求提供系统的解决方案。

三、2019年度公司经营情况讨论与分析

(一)概述

2019年,公司在董事会的正确领导下,在陈亮董事长的带领下,统一思想,团结一心,“蹄疾而步稳,勇毅而笃行”,深入贯彻实施“521”发展战略,推动公司全产业链协同发展,圆满完成经营目标,经营业绩创历史新高。

报告期内,公司创新经营管理机制,坚持技术引领,推行精益管理,强化预算管理,加强内控管理和审计监督,优化组织架构,推动板块独立核算,一边打基础、练内功,学标兵、拉老兵、扶新兵,一边请进来、走出去,加大产学研用合作力度,各个业务板块呈现良好的发展态势,为推动公司高质量健康发展打下良好基础。

报告期内,公司实现营业收入17.15亿元,较上年同期增长25.77%;归属于上市公司股东的净利润5.22亿元,较上年同期增长38.56%;扣除非经常性损益的净利润4.59亿元,较上年同期增长62.84%。其中,碳纤维及织物业务、风电碳梁业务均保持稳定增长,碳纤维及织物业务实现销售收入7.98亿元,较上年同期增长32.33%,风电碳梁业务实现销售收入6.73亿元,较上年同期增长29.24%;预浸料业务中渔具及体育休闲类传统产品收入下降,其他高端预浸料产品收入增加,整体实现销售收入1.77亿元,较上年同期下降3.38%;复合材料制品业务实现销售收入4,003.92万元,较上年同期增长16.98%;装备制造业务实现销售收入1,055.10万元,较上年同期下降38.46%。

报告期内,公司深化“521”发展战略,学标兵、拉老兵、扶新兵,五大板块瓣瓣不同、瓣瓣同心,各板块紧密合作,产业间协同作战,成效突显。拓展纤维作为示范标兵,军品管理体系和管理理念向其他板块辐射,使各板块军品质量意识和管理能力得到明显提升;通用新材料、复合材料、光威精机三个板块共同努力,使光威复材顺利通过《国军标质量管理体系》审核,扩大了公司为军工提供产品和服务的范围和机会;拓展纤维、通用新材料、复合材料三个板块发挥协同效应,逐渐形成上下配套、自产自用、产业联动之态势;同时,拓展纤维与能源新材料一起全力协作,以风电需求为契机开辟低成本碳纤维制造基地,为公司在碳梁业务以及民用碳纤维复合材料的发展安全奠定基础。

报告期内,公司坚持技术引领,持续强化科技研发投入,两大研发平台与五大板块以及公司对外业务窗口部门协同作战,在新项目、新产品、新技术研发方面取得可喜成绩。

报告期内,拓展纤维通过了“湿法纺丝高强碳纤维产业化制备技术”“高强型碳纤维高效制备产业化技术”两项技术鉴定,其中“湿法纺丝高强碳纤维产业化制备技术”获得中国纺织联合会“纺织之光”科学技术进步一等奖;国产T800H级一条龙项目完成了批次性能评价和相关标准等工作,开始小批量供货;高强高模一条龙项目通过某院材料评审;国产T1000G-12K级成功进行了工艺性及爆破验证试验。

报告期内,公司以拓展纤维的各规格碳纤维为主导的预浸料数据库逐渐充实;成功开发工装预浸料、刮刀预浸料、热熔法酚醛树脂预浸料等高性能预浸料产品;碳梁生产提速稳定实施,新型号碳梁产品和建筑补强板开发项目按计划顺利推进;通过了中车四方科研合作方的资质评审,取得合作入门证,并合作启动多个碳纤维复合材料应用开发项目;先进复合材料研发中心继主体结构完工以后,装备设施陆续建成投产,为复合材料板块业务升级创造良好条件;复合材料卡板按时交付,复合材料工装成功研制,AV500系列无人机总装首架完成,多项关键装备配套复合材料结构产品逐步转入批量生产阶段;热塑性复合机、超声波浸胶机、自动接布复合机开发成功,储运包装箱、单双轴转台、外挂塔型存放架等复材箱体和地面保障装备等的研发投产打开了装备业务新的市场空间。

报告期内,公司共承担国家各级主管部门各类科技研发项目59项,完成项目验收9项,拓展纤维荣获“中国驰名商标”,成为国内碳纤维行业唯一驰名商标,入选工信部第四批绿色制造工厂,获得复合材料学会“军民融合碳纤维复合材料技术创新奖”;“国产碳梁快速稳定化拉挤制备关键技术及产业化”获得中国复合材料学会科学技术二等奖;光威复材获评国家技术创新示范企业,荣获省工信厅“山东省单项冠军”、“山东省新材料领军企业”“山东省高端装备制造业领军企业”称号、公司总工程师林凤森荣获复合材料学会“杰出青年工程师奖”等省部级以上奖励和称号14项,光威精机被认定为高新技术企业,光威复材通过国军标体系现场审核,等待颁发资质证书,使公司包含拓展纤维板块、通用新材料板块、先进复合材料板块以及光威精机板块的相关业务拥有为军工提供产品和服务的能力和资格。

报告期内,公司获授权专利47项,发表各类论文69篇,创建市级创新工作室28个。目前各单位建立实施运行质量管理体系23个,含盖质量、环境、安全、能源、知识产权、两化融合、汽车行业、民用航空航天、军品、保密管理等多个领域,各项体系运行平稳有效。光威精机“高模量碳纤维石墨化炉技术”和“碳纤维高温碳化炉技术”正式通过国家工信部科技司“行业标准”的评审和认定,公司主持修订的“聚丙烯腈基碳纤维”国家标准历时三年审定于近日获得批准发布。

报告期内,公司积极参加产学研合作,与国家新材料测试平台、山东省碳纤维及复合材料标准化技术委员会以及北化、北航等32个平台、科研院校、行业协会建立战略合作关系,与中国复合材料学会联合举办第三届“光威杯”科技创新竞赛,共吸引了全国各赛区71所高校、403支参赛团队参加,已成为学科领域知名创新行业赛事,在行业内和在校大学生群体中引起强烈反响。首次与高校开展大学生实习基地共建工作,为武汉理工大学提供实习基地和光威奖学金,并联合培养本科生和硕士研究生。

公司始终弘扬儒家思想引领下的企业文化,创造和谐融洽的工作氛围。保持周早礼、每日欢迎礼制度,提倡鞠躬礼,推动全员文化培训,特别是新员工的培训,多次安排大学生交流与联谊会,增强了新入职大学生的归属感和企业认同感;公司高技术人才比例不断增加,人员素质和人才质量逐年提高,公司人员年龄结构继续优化,员工平均稳定率稳步提升,团队建设卓有成效,努力实现干部有素养、员工有精神、企业有活力。

(二)2019年度报告期内公司主营业务分析

报告期内,公司实现营业收入17.15亿元,较上年同期增长25.77%;归属于上市公司股东的净利润5.22亿元,较上年同期增长38.56%;扣除非经常性损益的净利润4.59亿元,较上年同期增长62.84%。其中,碳纤维及织物业务、风电碳梁业务均保持稳定增长,碳纤维及织物业务实现销售收入7.98亿元,较上年同期增长32.33%,风电碳梁业务实现销售收入6.73亿元,较上年同期增长29.24%;预浸料业务中渔具及体育休闲类传统产品收入下降,其他高端预浸料产品收入增加,整体实现销售收入1.77亿元,较上年同期下降3.38%;复合材料制品业务实现销售收入4,003.92万元,较上年同期增长16.98%;装备制造业务实现销售收入1,055.10万元,较上年同期下降38.46%。

1、主营业务营业收入及毛利率

(1)报告期内,公司实现营业收入171,495.05万元,同比增长25.77%,毛利率48.01%,同比增加1.30%。其中,

分行业,

新材料制造的营业收入168,807.48万元,同比增长25.86%,营业收入占公司营业收入比重98.43%,同比 增加0.07%,毛利率48.23%,同比增加1.22%;

装备制造业的营业收入1,055.10万元,同比下降38.46%,营业收入占公司营业收入比重0.62%,同比减少0.64%;

其他业务的营业收入1,632.47万元,同比增长214.07%,营业收入占公司营业收入比重0.95%,同比增加0.57%;

分产品,

碳纤维及织物的营业收入79,785.53万元,同比增长32.33%,营业收入占公司营业收入比重46.52%,同比增加2.30%,毛利率79.29%,同比减少0.70%;

碳梁的营业收入67,323.54万元,同比增长29.24%,营业收入占公司营业收入比重39.26%,同比增加1.06%,毛利率21.82%,同比减少0.06%;

预浸料的营业收入17,694.4,963.90万元,同比下降3.38%,营业收入占公司营业收入比重10.32%,同比减少3.11%,毛利率14.17%,同比减少2.09%;

制品及其它的营业收入5,059.02万元,同比下降1.52%,营业收入占公司营业收入比重2.95%,同比减少0.82%;

其他业务的营业收入1,632.47万元,同比增长214.07%,营业收入占公司营业收入比重0.95%,同比增加0.57%;

分地区,

来自国内的营业收入101,395.95万元,同比增长22.24%,营业收入占公司营业收入比重59.12%,同比减少1.72%,毛利率65.88%,同比增加3.35%;

来自国外的营业收入68,466.63万元,同比增长29.46%,营业收入占公司营业收入比重39.92%,同比增加2.14%,毛利率21.74%,同比减少0.21%。

其他业务的营业收入1,632.47万元,同比增长214.07%,营业收入占公司营业收入比重0.95%,同比增加0.57%;

(2)报告期内公司新材料制造(碳纤维)生产量735,577公斤,同比下降15.22%,销售量638,303公斤,同比下降10.28%,库存量87,625公斤,同比下降35.91%,库存量同比下降的原因主要系T700级碳纤维销量增加导致库存减少所致;

报告期内公司新材料制造(碳纤维织物)生产量548,753平米,同比增加32.17%,销售量485,507平米,同比增加37.52%,库存量112,345平米,同比增加118.12%,销售量、生产量同比分别增长的原因主要系军方客户订单增加公司及时交付军品碳纤维织物所致;库存量同比增长主要系为客户一季度订单备货所致;

报告期内公司新材料制造(碳梁)生产量6,978,803米,同比增加39.50%,销售量6,492,652米,同比增加31.67%,库存量655,227米,同比增加272.34%,销售量、生产量同比分别增长的原因主要系客户订单增加,公司生产量销售量同比增加所致;库存量同比增长主要系为客户一季度订单备货所致;

报告期内公司新材料制造(预浸料)生产量6,920,967平米,同比减少7.20%,销售量6,416,194平米,同比减少10.33%,库存量362,267平米,同比减少1.93%,主要系预浸料业务中渔具及体育休闲类传统产品收入下降,其他高端预浸料产品收入增加。

(3)报告期内,公司全资子公司威海拓展纤维有限公司与客户A及双方军事代表签订了两个《武器装备配套产品订货合同》,由威海拓展纤维有限公司向客户A提供合同约定的***产品,两个合同总金额为92,709.36万元(含增值税金额),详见2019年3月20日《关于签订重大合同的公告》(2019-009),截至2019年12月31日,上述两个合同已履行86.24%。

(4)在2019年度公司前五大客户中,前三大客户与去年相同,第四大客户变更为上海艾郎风电科技发展(集团)有限公司,销售额为5,410.96万元。上海艾郎风电科技发展(集团)有限公司是一家高科技民营企业,公司总部位于国家级工业区——上海浦东金桥工业园南汇工业园区内。艾郎通过与国际知名叶片设计公司德国Aerodyn、WINDnovation等公司的合作研发,专注生产从1.5MW至6MW各个系列不同风区的MW级风电叶片,为国内外MW级海上和陆地风电整机配套。国内市场占有率位列民营企业前列,艾郎风电叶片质量和服务得到了客户的认可。http://aeolon.eastwp.net/introduce/

2、三费费用及三费费用比例

销售费用 3,341.23万元,同比增加13.48%,销售费用占公司营业收入比例1.95%,同比减少0.21%。在销售费用中,运输费占比47.76%,职工薪酬925.86万元,占比27.71%,股份支付173.23万元,占比5.18%。销售人员 50人,人均薪酬(职工薪酬+股份支付)21.98万元。

管理费用 9,107.66万元,同比增加39.78%,管理费用占公司营业收入比例5.31%,同比增加0.53%,管理费用增加主要系限制性股票激励确认的股份支付费用增加所致。在管理费用中,职工薪酬 2,854.77万元,占比31.34%,股份支付1,781.87万元,占比19.56%,业务招待费占比16.11%。行政和财务人员75人,人均薪酬(职工薪酬+股份支付)61.82万元。

财务费用 702.86万元,同比增加132.98%,主要系应收账款无追索权保理利息增加所致。

报告期内公司共有员工1,657人,公司支付给职工以及为职工支付的现金17,957.58万元,公司员工人均薪酬10.84万元。

报告期内公司三费费用比例7.67%,同比增加0.51%。

3、研发投入及研发费用比例

公司坚持以市场为导向,注重技术创新与研究开发,不断加大研发投入,开发新产品,研发费用涉及项目主要包括T800H项目、M40J项目、M55J项目等,依托国家级企业技术中心、碳纤维制备与工程化国家工程实验室两个国家级技术创新平台,通过加强研发队伍建设,持续提升产品技术优势与研发能力,为丰富公司产品、新一代材料市场开发以及公司综合竞争力的提高奠定了坚实的基础。

报告期内公司研发人员数量267人,与去年持平,研发人员数量占比 16.11%,同比减少1.39%。研发费用 19,006.78万元,同比减少2.10%。在研发费用中,材料占比19.08%,职工薪酬 6,083.05万元,占比32.00%,股份支付571.46万元,占比3.01%,能耗占比16.95%,修理费占比15.42%,折旧费占比7.18%。人均薪酬24.92万元。

报告期内公司研发费用比例11.08%,同比减少3.16%。

4、现金流

销售商品、提供劳务收到的现金197,370.64万元,同比增加61.05%,销售商品、提供劳务收到的现金占公司营业收入比例115.09%,同比增加25.21%。

经营活动产生的现金流量净额75,315.51万元,同比增加217.91%,净额增加主要系军品应收账款通过无追索权保理变现所致;

投资活动产生的现金流量净额-15,353.41万元,同比减少421.81%,净额减少主要系募投项目投入增加所致;

筹资活动产生的现金流量净额-18,112.50万元,同比减少176.47%,净额减少主要系2018年员工缴纳股权激励股权款和2019年权益分派增加所致;

现金及现金等价物净增加额 42,210.52万元,同比增加90.15%。

期末现金及现金等价物余额 76,353.72万元,同比增加123.63%。

5、利润

报告期内,公司实现营业收入171,495.05万元,同比增长25.77%。

简单利润计算=营业收入 *(毛利率 - 三费费用比例 - 研发费用比例)=171,495.05 *(48.01% - 7.67% - 11.08%)= 50,179.45万元(注:略去了税费)

报告期内,公司实现归属于上市公司股东的净利润5.22亿元,较上年同期增长38.56%;扣除非经常性损益的净利润4.59亿元,较上年同期增长62.84%。

6、应收帐款及存货

应收账款 25,076.13万元,同比减少13.90%,应收帐款占公司营业收入比例14.62%,同比减少6.74%。

存货 29,685.13万元,同比增加64.52%,存货占公司营业收入比例17.31%,同比增加4.08%,存货增加主要系为碳梁客户一季度订单备货,增加原材料及产成品库存所致。


四、公司未来发展的展望

目前国内碳纤维及其复合材料行业处于重要战略机遇期,产业发展的有利条件正厚积成势,产业赋能潜力巨大,发展基础不断夯实。军工应用随着碳纤维复合材料覆盖率和渗透率的不断提升,以及自主能力建设和进口替代的要求,应用需求稳定增长;民品方面,风电应用已经成为碳纤维应用的主力,并依然有着较大发展潜力,民用航空航天、压力容器、建筑补强、轨道交通等领域的应用开始启动。随着碳纤维制备技术成熟和复合材料工艺技术的持续优化和进步,碳纤维及复合材料将呈现长期稳定发展的态势,全产业链的规模化产品需求将越来越成为现实。

2020年公司的总体经营方针是:借力国军标体系建设,全面提升质量管理和精益管理水平,实现以效益为中心的高质量发展。围绕公司整体战略和布局,各业务板块将认真落实、积极进取、抢抓机遇,在确保现有各项主营业务持续健康发展,生产经营稳定运行,产品保质保量及时交付的前提下,重点做好以下工作:

以国军标体系为主线,提升全过程质量管理。公司将在今年建立全面国军标体系,覆盖碳纤维、织物、预浸料、复合材料、后勤保障设备、工装模具等全产业链产品的研发和生产运行。公司将建立以总经理负责,各生产板块、职能部门组成的管理系统,使公司的各业务板块在技术管理、质量管理、生产管理等方面对标国军标管理体系管理,使2020年成为公司全面质量管理强化年和军工质量管理重点提升年。

碳纤维业务继续贯彻“两高一低”发展战略,牢牢把握军、民品两条腿发展。军品供应保证按时足量交付,充实安全库存,降低供应风险,并加强协调与配合,加速批产产品产能的等同性验证工作;继续按照统一部署有序推进重大项目和应用的验证工作,重点关注国产T800级各型号碳纤维在军用航空和民用航空中的应用开发,确保碳纤维的性能、质量稳定性和适时的产能准备;配合下游应用领域进一步优化国产T1000级和国产M60J级工程化/产业化技术,并加大投入做好国产T1100级、国产M65J级碳纤维的预研工作;在民品领域,要确保募投项目建设顺利推进,争取在年内投产,并通过优化工艺技术进一步降低碳纤维生产成本,扩大产量,抓住压力容器和建筑补强等领域的发展机遇,保障关键客户需求;根据客户需要,更具针对性开发碳纤维定制产品,逐步增强公司碳纤维产品的定制化能力;推动公司低成本碳纤维战略布局得到有效落实,发挥协同作战优势,全力以赴保障包头碳纤维基地项目建设顺利推进。

随着碳纤维发展以及碳纤维应用的不断拓展和延伸,先进复合材料凸显成为行业发展的瓶颈,复合材料板块也因此拥有更大的发展潜力和空间。在新的一年里,公司将借先进复合材料研发中心建成投入使用之机,聚焦前瞻性、战略性领域,积极发掘潜在应用和市场,在研发项目和批产成本管控上做文章,研发、批产两头抓,通过重点研发项目“以点带面”,打通高端复材制件的产品通道,促进公司复材技术能力提升和复合材料核心技术团队建设,同时公司也将客观认识自身能力和短板,清晰定位,有所为,有所不为,使先进复合材料业务得到健康发展,努力培养成为公司继碳纤维、碳梁之后公司新的业务增长点。

作为公司复合材料业务发展的老兵,通用新材料将借3号新车间和设备的投入使用为契机,全面提升质量管理体系和标准,从产品质量的管控入手,优化工艺、加强生产管理,加强与客户的沟通和技术服务,帮助客户掌握好预浸料的使用方法,继续优化产品结构和目标市场,抓住能够批量化生产的重点领域,重点关注航空航天、兵器、船舶、风电和轨道交通预浸料。

五、古泉小结

1、2019年度报告期内公司国产T800H级一条龙项目完成了批次性能评价和相关标准等工作,开始小批量供货;高强高模一条龙项目通过某院材料评审;国产T1000G-12K级成功进行了工艺性及爆破验证试验。AV500系列无人机总装首架完成,多项关键装备配套复合材料结构产品逐步转入批量生产阶段;热塑性复合机、超声波浸胶机、自动接布复合机开发成功,储运包装箱、单双轴转台、外挂塔型存放架等复材箱体和地面保障装备等的研发投产打开了装备业务新的市场空间。

2、2019年度报告期内公司实现营业收入171,495.05万元,同比增长25.77%。其中,占公司营业收入比重46.52%的碳纤维及织物的营业收入同比增长32.33%,占公司营业收入比重39.26%的碳梁的营业收入同比增长29.24%。有一个问题,就是2018年度和2019年度公司的军品订单为什么都只完成86%左右,而不是100%的完成率?公司在互动易上解释是,作为基础材料供应商,与合同额相比存在一定合同执行率也是正常情形。公司碳梁的营业收入增长趋缓,不过在2019年度公司新开发一家国内民营风电厂商,希望在2020年度有更大的订单给公司。2019年度公司预浸料和制品的营业收入下滑,拖了公司营业收入增长的后腿,公司说,主要系公司预浸料业务中渔具及体育休闲类传统产品收入下降,其他高端预浸料产品收入增加,正在转型?公司碳纤维的生产量、销售量同比均下降,库存量下降更多,但是碳纤维织物的生产量和销售量均同比增加,公司说,碳纤维的库存量同比下降的原因主要系T700级碳纤维销量增加导致库存减少所致,意味着T300碳纤维需求变缓,T700碳纤维需求量增加?国产T800H级一条龙项目完成了批次性能评价和相关标准等工作,开始小批量供货。公司说,AV500系列无人机总装首架完成,多项关键装备配套复合材料结构产品逐步转入批量生产阶段;热塑性复合机、超声波浸胶机、自动接布复合机开发成功,储运包装箱、单双轴转台、外挂塔型存放架等复材箱体和地面保障装备等的研发投产打开了装备业务新的市场空间。

3、2019年度报告期内公司毛利率48.01%,同比增加1.30%。这里也有一个问题,公司报告中说,毛利率增加是因为占公司营业收入比重98.43%的新材料制造的毛利率增加1.22%,但是其中的碳纤维及织物、碳梁及预浸料等的毛利率同比均下降,毛利率如何增加?

4、2019年度报告期内公司三费费用比例7.67%,同比增加0.51%,正常。其中,销售费用占公司营业收入比例1.95%,同比减少0.21%;管理费用占公司营业收入比例5.31%,同比增加0.53%。公司员工人均薪酬10.84万元。

5、2019年度报告期内公司研发费用比例11.08%,同比减少3.16%。

6、2019年度报告期内公司经营活动产生的现金流量净额75,315.51万元,同比增加217.91%;报告期末现金及现金等价物余额 76,353.72万元,同比增加123.63%。

7、2019年度报告期内公司应收帐款占公司营业收入比例14.62%,同比减少6.74%;存货占公司营业收入比例17.31%,同比增加4.08%。这几年公司军品应收账款通过无追索权保理变现,将公司应收帐款及时变现,增加了公司的现金流。

总之,公司是一家好公司,报告期内公司各方面数据正常且优秀,笔者给予A-。2929年4月初公司的子公司光威拓展与客户 A 签订的两个《武器装备配套产品订货合同》,合同金额:99,772.62 万元,合同履行期限2020 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日,嗯,今年公司军品有保障了,稳定的现金流,不错。摆在公司面前的问题,如何增加高毛利率民品的营业收入,另外公司这三年的营业收入增长逐年萎缩,相比2017年度已经萎缩了一半,今年公司营业收入增长是继续萎缩,还是开始再度起程?





光威复材2019年度报告http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2020-03-31/1207428625.PDF

光威复材2018年度报告http://disc.static.szse.cn/disc/disk01/finalpage/2019-03-26/c644975d-d05c-43f5-a79e-1a91b99b44cf.PDF

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