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[行情]联化科技002250研究调研报告下载:联化科技-002250-2011年年报点评:业绩增速高于预期-世纪证券

(2012-04-01 14:30:26)
标签:

联化科技

002250

调研报告

杂谈

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联化科技-002250-2011年年报点评:业绩增速高于预期-世纪证券

类别:研究报告 来源:世纪证券 作者:顾静 修改时间:2012-03-31 12:00:01
股票股票软件名称: 联化科技 研究报告作者: 顾静
股票代码: 002250 研究报告出处: 世纪证券
推荐评级: 买入 研究报告栏目: 公司调研
研究报告上传时间:2012-3-31 12:00:01
【联化科技(002250)研究报告内容摘要】
业绩增速高于预期。【】2011 年,公司实现主营业务收入2,568.05 百万元,较上年同期增长30.13%,实现营业利润342.40 百万元,较上年同期增长37.85%,实现归属于母公司股东的净利润294.33 百万元,比上年同期增长45.01%,实现每股收益0.75 元(预测为0.71元)。www.7878.com()分配预案:以2011 年总股本为基数,以资本公积金每10 股转增3 股,并按每10 股派发现金红利1.00 元(含税),同时公司公告一季报预增20%-40%。
主营业务向好,新增产能贡献业绩。公司2010 年10 月和8 月分别正式投产的年产2500 吨卤代芳腈产业化技改项目和产600 吨XDE 生产线建设项目预计贡献全年增长;公司通过不断拓展市场,毛利率较高的工业业务收入同比增长42.80%,增速高于预期。
新项目保障业绩增长。2011 年4 月,公司公开增项目产品多为含氟或杂环类品种,是未来医药中间体和农药中间体的主流发展方向,市场需求空间大,将在未来3 年逐渐释放业绩。项目预计分别将2012-2013 年达到可使用状态,达产后合计每年将增加公司销售收入约10.18 亿元,贡献利润总额约2.19 亿元。
盈利预测及评级。根据我们的预测, 2012-2014 年公司每股收益分别为1.11 元、1.75 元、2.51 元,对应3 月29 日收盘价的市盈率分别为16.97 倍、 10.70 倍、7.47 倍,具有一定的估值优势,公司是国内精细化工中间体龙头,竞争优势显著,业绩优良,给予公司“买入”评级,建议长期关注。



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