谨防“假外资”借助北上资金损害投资者利益

连续39个交易日万亿元成交量不断被挖掘出各种新闻，媒体挖出了假外资充当北上资金，A股也真的是存在很多奇葩事，好好的内资缘何需要拐一个弯，冒充外资呢？在于部分资金逃避监管和借助外资操纵股价牟利。

券商中国发表文章《震惊！2.2万亿激战惊现"假外资"，百亿量化私募成主角？5倍杠杆香港配资，高频交易A股影响有多大？》，一位香港基金经理向券商中国记者独家透露，在香港业界，有两家百亿级内地头部量化私募，在香港5倍杠杆配资，运用多空策略，在A股市场频繁操作。

内地量化机构缘何舍近求远到香港从事量化交易，在于香港金融市场可以获得5倍杠杆资金，100亿元私募就可以控制600亿元资金，另外配资资金利率要比内地低很多，资方配给量化基金那边的资金利率低于2%。

现在量化交易成为了最热的词，但是量化交易也不是没有风险，而且有损公平性。

内地资金拐一个弯重新流回内地，不仅仅体现在量化交易，部分游资也跑到香港，换一个马甲，重新流回内地炒作，主要是逃避监管，像江浙一带的追涨停板投机炒作者就有一部分跑到香港，证监会也曾经查处借助北上资金操纵股价的案例，证监会表示某些人利用3个香港账户和1个内地账户，利用资金优势，通过虚假申报、盘中拉抬、对倒等手法，对“沪股通”标的股票“小商品城”实施了操纵行为，非法获利4188万余元。

三是内地媒体、部分专家、投资者对北上资金操作风格过度神化，把北上资金当作市场聪明资金看待，跟随北上资金的脚步投资股票，这就给了北上资金收割内地投资者利益的一个契机，内地资金正是看中内地投资者对北上资金的膜拜和跟风投资，就假扮北上资金，买进股票，利用内地投资者跟风的操作，逢高减持，实现盈利退出。

北上资金理论上是外资机构为主，以价值投资和长期投资为主，可是现在北上资金也经常玩短线、炒概念，与外资机构传统的投资风格背道而驰，或许是入乡随俗，也玩起了短线套利，或许就是内地游资的马甲资金，利用投资者盲从心态，操纵股价套利。

现在北上资金构成已经十分复杂，不仅仅是外资机构资金，而是参杂了很多内地资金，假扮外资资金，希望通过浑水摸鱼实现利益最大化，可是市场部分观点并没有认识到这一问题的本质，依然通过各种方式论证北上资金流进，就是外资看好A股，就是牛市的启航，殊不知是部分内地资金在兴风作浪，北上资金进出已经不再是的单纯的外资机构资金态度，很多是内地资金的一种看法，实际上对投资者形成了一种误导。

内地资金之所以不嫌弃麻烦，转一个弯回到内地，在于北上资金不具有实名制，给监管带来很多的困扰，2020年，北上资金大举扫货A股，统计显示，北上资金2020年的成交额为21万亿，同比增长116％，连续4年增幅超过100％，交易活跃度大幅提升，全年净买入2089亿元，浮盈超万亿元，面对如此庞大的成交量，即使可以借助大数据进行监管，但是监管的难度依然很大，可是北上资金盈利不菲超过万亿元，其中有多少的合法盈利，又有多少是打着擦边球盈利甚至就是直接操纵股价盈利，作为投资者根本无法判断。

17年的时候，据香港证监会公布，沪股通及深股通交易将引入投资者识别码制度，目前已与内地证监会达成共识。可是查来查去，还是没有查到北上资金实名制开始时间，这是不是意味着北上资金依然执行没有实名制？还是笔者没有查到？

北上资金已经成为A股一个重要的力量，作为媒体和投资者、业内人士不能过高的看待北上资金的投资能力，避免给别有用心者带来可乘之机，作为监管，要对北上资金的身份予以识别，国际资金才能作为北上资金，内地资金转一个弯回到A股，要区分开来，避免马甲资金欺蒙投资者。同时要加强监管，对于马甲资金操纵股价要严厉打击，保护投资者的利益。