我是不认可董宝珍公开举报舍得酒业股价涉嫌操纵问题，但是董宝珍关于公募基金抱团炒股问题的担忧，我是深表赞同的，确实公募基金抱团炒作已经成为股市大幅波动的一个重要因素，需要引起监管者足够重视。

董宝珍在回答记者提问时说，自己的举报也是对“基金抱团”操纵股价的一个无比愤怒的抗议。“基金抱团已经危害了金融安全，危害了公共利益，实际上是类庞氏骗局。舍得酒业也是这个抱团庞氏骗局的冰山一角，我希望由舍得酒业揭开背后更严重的危害，资本市场抱团炒作的问题。”

公募基金抱团是不是具有类庞氏骗局的特征，还需要从抱团股上涨的正向激励去探讨，公募基金通过抱团持股，推动股价上涨，基金净值大增，收益率提高，这本身是一件好事，给基民带来良好回报，可是无比必反，抱团机构因为抱团成为明星基金，不管是基民不断申购还是新发基金成为爆款基金，都给基金管理人带来巨大增量资金，基金管理人选择的投资思路是不断追高买进原有抱团股，进一步推高股价，带来估值进一步提升，形成正向激励，股价越涨，基金收益率越高，基金管理规模越大，基金不断加仓抱团股，进一步推高股价。

可是随着股价上涨，老基民出现担忧泡沫破裂，不断选择逢高离场，新基民不断进场带来新增资金，这就有点类似于庞氏骗局了，庞氏骗局是以新投资者的钱支付老投资者的利息和收益，抱团炒股以新投资者的钱不断支付老基民的赎回的钱，类庞氏骗局特征还是存在的，可是新投资者因为惧高心态，不敢长期持有基金，出现短炒，结果就是基金赚钱，基民很大一部出现亏钱，另外竞争大幅波动也带来基民恐慌，出现追涨杀跌的亏钱。

董宝珍指出“大家看一下白酒指数的市盈率、市净率，以及主要白酒股的市盈率、市净率、市销率之后，就可以知道这些白酒股票到底是不是高估了？”，确实白酒板块整体市盈率超过60倍，位于历史高位，尤其是二三四线白酒股，属于充分竞争行业，业绩增长存在很大不确定性，给予几十倍上百倍估值，未必合理，可是因为大资金抱团，股性活跃，能够吸引资金不断炒作，股价涨越高，风险也越大，春节以后白酒股出现了一波明显下跌，很多个股跌幅在30-40%，可见炒作投机成分还是很不少的，此后资金展开自救，与抄底资金共振，股价出现强劲反弹，部分个股创新高。现在货币政策和股市政策没有出现支持白酒股上涨的新利好，只是资金盲目乐观推涨股价，为下一次股价大跌埋下隐患。

回顾历史，机构抱团炒作一直没有好结果，我们没有必要追溯到15年机构抱团炒作中小科技股泡沫破裂带来的三年调整，就是现在市场热衷的所谓核心资产，抱团白龙马，实际上也已经出现了局部泡沫的破裂，家电龙头格力电器和美的集团，也是机构重点抱团对象，格力电器股价从最高跌到70.56元跌到目前的54.62元，跌幅22.6%，美的集团股价从108元跌到74元，跌幅31.5%，作为液态奶的龙头企业，伊利股份跌幅也不小，从51.85元跌到38.26元跌幅26.2%，科技股中也有不少机构抱团股跌幅巨大，典型的是汇顶科技，股价与高点相比仅仅剩下三分之一，像深南电路等也跌幅不小。调整20%以上实际上就是中级技术调整的开始，说明机构抱团风险已经局部形成。

现在机构抱团重点是酿酒板块，目前广受市场质疑和诟病，另一个赛道就是新能源，包括光伏和新能源汽车，股价同样涨幅巨大，估值同样高不可攀，典型的就是宁德时代，成为创业板第一家万亿元市值公司，市盈率达到135倍左右，这样的估值相对于制造业而言，根本没有低估的成分。

不管是历史，还是现在，都证明机构抱团恶炒没有好结果，带来股价大涨大跌，因此董宝珍认为““基金抱团已经危害了金融安全，危害了公共利益，实际上是类庞氏骗局。”，不管是投资者，还是管理层，别不当一回事，需要引起高度重视，尽早化解其中的风险。