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茅台不香机构抱团股一天损失万亿元谨防上涨逻辑生变

2021-02-23 08:51:27评论

原创 杜坤维 杜坤维财经 今天

抱团股并不是铁板一块,也不是不死鸟,尤其是机构抱团破坏了整个资本市场的生态平衡,遭遇媒体口诛笔伐下,投资者万众声讨下,在某个时机也会出现崩盘式大跌,周一机构抱团股市值损失近万亿元,市场发生了什么?

白酒、新能源和部分医药股是机构重点抱团的对象,周一出现雪崩大跌,光伏10倍牛股阳光电源跌17。68%,机构参与最多的的贵州茅台下跌6.99%,山西汾酒、和酒鬼酒跌停,五粮液、泸州老窖一度逼近跌停。从龙虎榜看,阳光电源机构、北上资金和营业部席位均有大资金抛售。

抱团股上涨的逻辑是机构抱团-股价上涨-基金申购-高位加仓,股价不断涨基民不断申购的正向激励机制,可是这一机制也会被打断,一旦股价出现调整,抱团股上涨逻辑就会生变。

抱团股有泡沫,恐怕很难否认,至于说白酒股依然低估,很难取信于投资者,股价涨不停,在于新的热点没有形成,机构等大资金自弹自唱的不断推高股价,可是假期期间,铜等大宗商品价格暴涨,节后以铜、铝、锡等有色金属为代表的板块个股出现连续涨停,吸引了大量资金炒作大宗商品等资源股,新的赛道已经形成,券商和银行也在低位开始反复活跃,有资金介入的迹象,市场成交量并不大,一旦出现新的赚钱价值洼地,高估值的抱团股自然就会遭遇资金抛售,投向新热点。

抱团股最大特点就是交易拥堵,因为机构参与度很高,散户参与度很低,加上媒体不断的质疑,投资者不愿意介入抱团股,一旦出现抛售,在买盘不济下,就会带来多杀多,股价很容易出现大跌。

另外抱团股上涨,与两融等杠杆资金不断加仓推动也是有很大关系的,杠杆资金做的是趋势行情,上涨期间,推动股价上涨,下跌趋势下,很容易诱导杠杆资金止盈止损和平仓,带来新的抛售压力,下跌越多,市场恐慌加剧,抛售也就越多。截至目前,机构抱团股有近千亿元两融资金,其中有没有场外配资资金存在,存在不确定性,不可否认的是场外配资一直较为活跃,随着股价重挫,平仓资金我个人认为是多多少少存在的,平仓资金抛售持股,不仅仅带来抛售压力,也大大减少了买盘支撑,这对于抱团股而言,是一个不算好的消息。

前文说到,机构抱团股上涨有正向激励机制在起作用,但是一旦股价出现下跌,负向激励机制也会产生作用,那就是股价下跌,基金净值下挫,基民赎回,基金有可能迎来被动抛售,与基金减仓叠加,市场抛售压力骤然加大,股价跌越多,基金净值损失越大,基民赎回基金的力度也会越大,市场抛售压力也会越大,股价调整压力和时间也就越难估计,A股历来上涨超预期下跌超预期。

但是机构抱团股可能不至于出现单边连续下跌,是因为连续下跌严重影响到基金净值,会挫伤基民的信心,这一点基金管理人可能是有所知晓的,面对抱团股的下跌,不排除部分资金通过做空新热点避免资金分流,也可能抛售其他持股,逢低接纳机构抱团股,形成新的买盘支撑,另外今年有近7100亿元的股票型和混合型基金发行,基金加仓的资金客观存在。但是即使有大资金护盘抱团股,也不敢继续任性了,护盘资金要极力回避成为别的机构抬轿夫,抱团股结束单边上涨,后市出现价值回归的概率增加。

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