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OPEC限产协议名存实亡?

(2017-07-19 19:04:04)
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新华证券(香港)

信管家

opec限产协议

厄瓜多尔

关于OPEC产协议怎么结束,相信大家在脑海中已经想象了无数个版本,唯独没想到是厄瓜多尔吃掉了这只螃蟹。

北京时间周一,厄瓜多尔原油部长周一称,该国目前深陷经济危机,财政难以为继,国家正面临“经济窘境”,不再有能力履行OPEC组织2.6万桶/日的减产承诺。

早在今年4月,OPEC传出将限产协议延长至20183月的时候,外界就在猜想,明年协议到期后,OPEC将会以什么样的方式去结束限产协议,又将以什么姿态去面对未来的国际油价。这其中最重要的一环,就是在持续的限产之下,会不会有国家因突发因素撑不住,退出这一协议。对于OPEC体系内的国家而言,经济状况最为糟糕的是委内瑞拉,外界一度认为委内瑞拉将是整个协议的短板,但万万没想到的是,吃螃蟹的是厄瓜多尔。

那么厄瓜多尔到底是个什么鬼,他在OPEC中的分量又如何呢?

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根据OPEC月报显示,厄瓜多尔20176月原油产量为52.7万桶/日,占OPEC体系国家总产量的1.6%左右。而就整个限产来看,厄瓜多尔承担的限产任务是2.6万桶/日,占整个限产的比重在1.4%,今年1-5月实际执行仅为1.6万桶/日。那么,即便按照50美元/桶,来计算,1-5月份,限产给厄瓜多尔造成的损失也只有约1.2亿美元,这还仅仅是销售额而已,实际利润肯定要大打折扣。这点钱对于OPEC来讲可能算不了什么,但对于仅有一千六百万人口的南美小国厄瓜多尔来讲,确实是能起到非常大的作用。 

OPEC内部并非铁板一块 

外界普遍认为,造成厄瓜多尔脱离减产协议的根本原因,或许不是其本国经济问题,毕竟五个月都扛下来了,因为限产造成的涨价可以说早就弥补了他的亏空,那么OPEC内部究竟有什么问题在困扰着执行限产的国家呢?

首先就是豁免权的问题,OPEC限产,有几个国家是不参与的,首先就是伊朗,伊朗在去年12月才被解除了原油出口的限制,再令其限产就有些不人道,所以,伊朗是不参与限产的。其次是尼日利亚和利比亚,这两个国家因为种种原因,目前都未恢复历史产量,这两个国家近期实际也是增产的。

再有就是减产不到位的情况,这一点在OPEC五月的月报中展现的淋漓尽致,这么多国家,实际在减产的仅有4个!剩下的国家都是阴奉阳违的变相没减产。

那么说到这问题就简单了,整个五月只有沙特带着三个小弟陪着俄罗斯减产,厄瓜多尔就是其中之一,那么厄瓜多尔继续当冤大头的心理阴影面积就大了去了。而到了6月,除了委内瑞拉相对五月执行了1.4万桶/日的减产,剩下的5个减产国都是小数点后,而整个OPEC增产达到了39.4万桶/日,连沙特都较5月份增产了。

到这里,整个限产协议已经名存实亡,大家等待的,也就是“吃螃蟹”的跳出来将这个协议打破。

厄瓜多尔能否引起连锁反应 

纵观目前的OPEC,限产协议虽然已名存实亡,但这个协议依旧存在,尤其是沙特,一直切实的在执行减产,而且占据了绝大多数的限产份额。那么这一事件的后续处理就十分的耐人寻味。

一是沙特可能将厄瓜多尔与利比亚、尼日利亚等国一并列入减产豁免国,厄瓜多尔占的份额确实太小,影响也微不足道,这种息事宁人的方式可以令各方接受,但那些继续执行限产的国家的执行效率或大打折扣。

二是可能将厄瓜多尔类似印度尼西亚处理,以破坏协议为由,暂停其OPEC成员国的资格,这可能会进一步激发厄瓜多尔的逆反心理,并引起南美地区的OPEC国家退出协议,整个协议就此做终。

三是先表态遗憾,然后再转移视线,低调处理,这样做的后果是越来越多的国家不再遵守限产协议,整个协议提前结束。 

目前来看,这一消息还未发酵,OPEC与页岩油之间的竞争仍未结束,但厄瓜多尔在这样一个时间点出现这样的做法,对于买卖各方心理上的影响是巨大的,一旦出现第二个、第三个国家效仿,那么OPEC对于平衡油市的努力或就此付诸东流。

 

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