平均3.5天就有1家上市公司被立案调查，投资者该怎样回避风险？

  今年以来，A股市场发生股市黑天鹅的现象并不少。在此期间，作为曾经的白马股上市公司，也因为各种各样的问题暴露出投资风险，成为了今年以来最具冲击力的股市黑天鹅风险。与此同时，据中国证券报统计，今年以来已有43家上市公司或董监高却遭到了立案调查。换言之，平均3.5天就有1家上市公司被立案调查，这一频率还是比较高的。

  上市公司或董监高遭到证监会立案调查，实际上已经为投资者的投资行为敲响了警钟。在实际情况下，虽然上市公司遭到证监会立案调查未必完全存在风险，但对于投资者来说，只要证监会立案调查尚未有确定性的结果，或尚未消除立案调查的隐患，那么仍需要警惕上市公司随时可能会发生黑天鹅的问题。

  与2018年股市黑天鹅的发生频率相比，2019年并未存在明显好转的迹象。从今年以来遭到证监会立案调查的上市公司分析，被立案调查的原因不一。例如，有部分上市公司因涉嫌信息披露违法违规而遭到了立案调查，而有的上市公司则是因涉嫌内幕交易而遭到了立案调查。此外，仍有一些比较特殊的立案原因，但遭到证监会立案调查的上市公司，在调查结果仍未得到确立之前，实际上还是预示着投资风险依存，随时有可能存在黑天鹅的投资风险。

  事实上，站在投资者的角度出发，但凡证监会立案调查，且没有明确性调查结果的上市公司，仍需要注意回避，这是减少踩雷风险有效应对策略之一。至于不幸深陷证监会立案调查的上市公司的投资者，则需要做好两手准备，一方面在于等待证监会立案调查的结果，若存在财务造假、信披违法等问题，则等待行政处罚书的出具，当满足投资者索赔前置条件后，则可以通过合法正常的途径申请索赔；另一方面则在于遭到立案调查的上市公司，投资者仍需要注意好高抛卖点，对于这类上市公司而言，本身还是存在一定的不确定因素，仍需警惕股票价格波动的风险，利用阶段性反弹抛售筹码也许是比较稳妥的投资策略。

  平均3.5天就有1家上市公司遭到立案调查，说明当前国内证券市场的监管力度有增无减，而对于未来的市场，回避股市黑天鹅风险，且提升股票防雷能力，则是投资者最首要的任务。至于证券市场的投资盈利，则是建立在防御投资风险的基础上进行。简而言之，即防风险是首要任务，盈利赚钱才是第二个任务。

  监管趋严，这是国内证券市场治市的主要发展方向，而在未来的市场环境下，逐渐提升证券市场的违法违规成本，也将会是可预期的趋势。不过，在此背景下，站在监管角度思考，仍需不断增强投资者索赔效率，逐渐简化投资者索赔的前置条件。此外，对于投资者来说，则是需要提升自身的风险防御能力、强化投资者自我权益保障的意识，这也是投资者必须做好的事情，也是提升防风险能力的关键所在。