除了面值退市，投资者需要提防这几种不起眼的退市风险

  股票退市，这本身是一个很严肃的问题。不过，在A股市场中，股市退市率一直处于偏低的水平，与这些年的股市上市率相比，确实存在着巨大的差距。但是，随着股市退市情形的进一步修订，加上未来市场推出注册制度的预期，未来股市退市率有望逐渐提升，对于投资者而言，这确实需要引起高度重视，否则吃亏的还是自己。

  最近一段时期，面值退市引起了市场的高度关注。究其原因，主要在于中弘股份正式掀起了A股市场面值退市的序幕，而且从今年三季度末的公开数据来看，中弘股份的股东总户数就达到27.45万户，一旦中弘股份终止上市，将会对持股中弘股份的投资者构成沉重的打击。

  按照A股市场的退市规则显示，当上市公司连续20个交易日的每日股票收盘价格均低于股票面值的时候，将会面临终止上市的处理。随着中弘股份正式步入退市整理期，实际上已宣告了中弘股份的退市命运。

  值得一提的是，自中弘股份进入退市整理期以来，其股票价格就处于跌跌不休的状态。截至目前，中弘股份已经较复牌前的价格跌去60%以上的空间，而中弘股份也成为了A股史上最低价格的上市公司。

  不过，笔者认为，对于中弘股份的面值退市，或将掀起A股市场面值退市的序幕，而对于A股市场中的一元股，或存在退市风险的ST股，未来不排除存在面值退市的风险。

  除了面值退市之外，在实际情况下，投资者仍需要提防几种不起眼的退市风险。

  其中，对于股票成交量非常低迷的上市公司，需要提防可能存在终止上市的风险。

  具体而言，对主板上市公司而言，连续120个交易日通过交易系统实现的累计股票成交量低于500万股的上市公司，将会面临终止上市的风险。对中小板上市公司而言，连续120个交易日通过交易系统实现的股票累计成交量低于300万股的，将会面临终止上市的风险。至于创业板上市公司，连续120个交易日通过交易所系统实现的股票累计成交量低于100万股的，将会面临终止上市的风险，但这期间不包含停牌交易日的时间。

  实际上，参考近期港股市场的表现，部分上市公司出现了全天零交易的现象，而这一现象，假如放到A股市场中，确实需要引起高度重视。但是，这些年来，A股市场却有走港股化的趋势，而未来部分上市公司可能会出现极低成交量能的情况，也可能会是一种市场现象。

  再者，对于上市公司股东人数不符合上市条件的情况，同样会存在终止上市的风险，这也是容易被投资者忽略的因素。

  具体而言，剔除全天停牌的交易日以及首次公开发行股票上市之日起的20个交易日的情况，在连续20个交易日中，当主板市场上市公司的股东人数低于2000人、中小板市场上市公司的股东人数低于1000人等情况，将会面临终止上市的风险。至于创业板市场，若连续20个交易其股东人数不符合上市条件，当解决方案颁布后的十二个月仍不符合上市要求的，将会面临终止上市的风险。

  除了上述情况之外，对于投资者而言，仍需要注意回避证监会立案调查的上市公司，虽然证监会立案调查未必意味着上市公司就会存在退市风险，但在证监会立案调查期间，上市公司的不确定因素还是比较多，一旦触及重大信披违规、重大欺诈发行等问题，那么上市公司的退市风险也就骤然升温，对二级市场股票价格的冲击影响更是具有致命性。因此，对于遭到证监会立案调查的上市公司，从稳健安全的角度出发，投资者仍需要注意回避，避免不必要的投资损失。