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郭一鸣：是否要转为防御？
(2019-10-17 14:51:45)
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3000点防御性估值 |
是否要转为防御？
国庆节之后，市场总体乐观情绪回升，即便是9月中旬的连续下跌，也未能妨碍多数人对市场向好的热情。事实上10月以来的行情也没有让太多人失望。大盘以5连阳的势如破竹之势顺利攻占3000点，也让很多人对后市有了更多的期待。
不过随后，指数借助利好冲高回落，连续调整至今日。而今日市场虽然缩量，在连续回调的基础上看似惜售，但我们依然能看到跌停股的出现，说明市场短期的情绪还没有重新回升。当然，从跌停潮到少量跌停以及今日的个别跌停，近几天市场的短期风险基本释放，指数也有逐步回升的需求。
结合今日市场走势，回顾近期市场的调整发现，这里有几个因素必须重视：首先，利好的兑现。无论是相关磋商的实质进展还是金融股的刺激提振，在近期市场已经有所表现，但包括金融股在内的标的开始冲高回落，也说明利好已经逐步兑现；其次，三季报业绩预告预期兑现。伴随着时间的推移，及其三季报业绩预告接近尾声，而很多预期良好的标的都已经纷纷炒作，剩下不确定的业绩而市场也存在众多的不确定性。
除此，超预期的9月份金融数据一度刺激市场，但必须明确的是，这些所谓的利好也基本得以释放，要谨防四季度出现的市场风格的切换。而在这些基础下，还需要留意的是相关磋商还有更大的不确定性，四季度以及明年的经济下行压力还较大，这对市场都存在一定的压制。
所以，目前市场的表现其实也是对真实现状的有效反应。只不过，市场下方总体的支撑还是有的，这也使得市场仍将保持结构性的行情。而既然很大概率仍是结构性行情，就需要防止指数3000点之后的再次回探。因此，即便不立刻进行防御，但至少不建议随意追进和重仓操作。而短期，指数连续回撤后有再次反弹的需求，但空间有限，轻仓继续个股博弈为主。
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