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读书笔记:巴菲特的信1981年 By Damon

(2013-11-17 23:17:19)
标签:

damon

财经

分类: 读书笔记

  在这封信中巴菲特继续讨论了广义的无控制权收益。例如,公司在投资企业中有重要投资,但是还不能控制或者重大影响其公司的未分配利润。我们的理念是,总体看来,对伯克希尔的股东而言,这些未分配利润(可就是未记录的利润)会转化为有形的价值,就像我们控制的子公司为我们创造收入和留存收益一样。并购的目标在于将真实经济效益最大化,并非是在管理领域或者是在会计报告的账面数字上最大化。除此之外还讲了关于影响长期回报率的因素。 除通货膨胀因素外,经济理论证实,股权投资的回报率要比固定收益证券投资的回报率要高,因为公司管理层将会运用经营技巧来创造比被动投资更高的回报率(固定利率有价证券)。那么既然股权资本意味着更大的风险,要求更高的收益则是理所当然。

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