8月份，科技股一直走得比较坚挺，是昙花一现，还是孕育趋势行情呢？受益于物联网、云计算、大数据、AI、5G等技术发展带来的需求扩张，科技行业将长期处于景气周期。我们从四个方面逻辑，坚定看好科技主线。

第一，从技术周期看，科技股将迎来新的盈利向上周期。半导体行业经历了两年的低谷，有望迎来拐点。5G换机潮，带动消费电子产业链业绩提升。

第二，高成长公司走出困境，向上修复空间大。2018年科技行业商誉减值问题集中释放，2019年第一季度业绩触底回升迹象明显。很多公司的估值水平（相对未来业绩）已经非常低，有较大的修复空间。

第三，基金配置比例较低，增配需求带来交易活跃性。主动管理型公募基金对中小盘成分股的配置比例跌至2012年以来最低，对创业板及成长型行业的配置比例回落至2013年水平。

第四，目前机构在科技领域的持股较为集中，非核心资产可能存在较大的预期差。

从去年第四季度开始，5G已经炒作过好几波。前期是政策加持、牌照落地的概念性炒作，后期将是股价在公司业绩上的兑现。沪电股份、深南电路的PCB板是5G产业链最先放量的环节，公司业绩都出现了翻倍增长，股价自然表现不俗。大家可以留意公司业绩的季度变化，当业绩增长出现加速的时候，就是相应公司的收获期。

表：二季度业绩增长率大于一季度的5G概念股

文章由公-众-好“张雷价值派”编辑整理，热点研报首发链接http://blog.sina.com.cn/s/blog_97641ce50102z99p.html