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行业拐点已现,股价还在地板上

(2019-07-30 16:30:02)
标签:

财经

大盘

股票

传媒

分类: 股票

张雷价值派的分析中,提到2019年至今涨幅比较低的行业,列举了传媒和汽车两个方向,关注行业拐点。今天传媒股出现了领涨走势,可以说在预料之中。我们分析的完美世界、三七互娱、芒果超媒等优质公司都走出了不错的上涨。

行业拐点已现,股价还在地板上

我们以传媒行业为例,分享一下如何把握行业的拐点。文章最后,点评网络游戏领域的趋势及看好的公司。

首先,要搞清楚传媒行业划分,以及涵盖的个股

传媒是申万一级行业,往下分为文化传媒、营销传播和互联网传媒3个二级行业,再往下可以分为平面媒体、有线电视网络等多个三级行业。

行业拐点已现,股价还在地板上

简单理解,分的越细致,做基本面对比分析越有效。比如网络游戏这个方向就涵盖在移动互联网服务这个三级行业内。大家也可以用同花顺、东方财富等软件上面的网络游戏概念,这样更加简单。我们做专业研究一般会根据主营拆分进行处理。

第二,追踪基本面与股价变化,我们以网络游戏为例。

如下表,我们跟踪了过去数年的净利润同比增长率数据,将增幅20%以上的数据进行了标红显示。透过红色带的分布情况能够清晰的表明:2014-2016年是网络游戏业绩增长比较集中的年份,2016年以后,个股开始集中出现业绩下滑的现象,2018年下降到冰点。而从2019年中报预告来看,业绩已经出现了明显回暖。

行业拐点已现,股价还在地板上

到股价上,我们跟踪了网络游戏板块过去数年的走势。2016年之前,网络游戏板块表现明显好于市场,而201612月之后,网络游戏板块走了长达两年半的熊市,中间的反弹力度非常弱。2019年突破下降压力线之后回踩,目前处于横盘蓄势阶段。也就是说,基本面与股价走势是对应的。

行业拐点已现,股价还在地板上

第三,梳理行业变化,把握拐点,看清未来趋势

回看网络游戏板块,2016年之前,光纤网络和移动4G网络的全面普及为网络游戏的发展提供了良好的基础,居民收入水平的提升也带来娱乐需求的提升,除此之外影视文学动漫游戏化也带来优质网络游戏IP的释放。这些因素共同导致了国内网络游戏行业的高增长。

2017年整体市场依然保持增长,但随着人口红利的逐步消失,行业竞争开始加剧,导致行业内部出现分化,头部公司依然保持增长,但中小公司呈现出经营压力。2018年,暂停游戏版号审批,直接将行业打入了低估。大批游戏无法上市,导致了行业承压。2018年大批公司出现业绩下滑。

2018年底,游戏版号审批重启,行业经过前期洗牌之后,迎来重生机会。2019年上半年,头部公司完美世界、三七互娱、吉比特等都出现了业绩回暖,行业拐点已现。对于未来的投资机会,我们认为依然要关注头部公司,因为今年网络游戏依然是监管趋严的大背景,头部公司相对更有能力开发出符合监管要求的爆款产品,业绩释放预期会更好。

关注VX公众平台【张雷价值派】,每日盘中实时解读盘面变化与热点机会。

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