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[转载]《交易系统启示录》 之四十

(2012-09-09 11:51:42)
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分类: 抄录文章收集

《交易系统启示录》 之四十


  【交易系统中“优势策略”的启示】

  “海龟法则”中有四大核心原则,其中“掌握优势”排在第一位,这说明优势策略在交易系统中非常重要。那么,什么是优势策略呢?百度给出的解释是:Dominant strategy——不论其他局中人采取什么策略,优势策略对一个局中人而言都是最好的策略。即某些时候它胜于其他策略,且任何时候都不会比其他策略差。注意,“优势策略”的优势是指你的这个策略对你的其他策略占有优势,而不是无论对手采用什么策略,都占有优势的策略,也即“不管你怎么做,我所做的都是我能做得最好的。”还有重要的一点就是,采用优势策略得到的最坏的结果不一定比采用另外一个策略得到的最佳的结果略胜一筹。比如,一个期望值为正的交易系统显然比期望值为负的交易系统总体上具有优势,但前者在胜率、最大连续止损次数等方面也许还不如后者,但并不妨碍前者成为一个赚钱的交易系统。

在风险无处不在无时不有的证券市场中,纯靠随机性地碰运气式主观操作(相对机械式系统化交易而言)是不可能长久生存的,因为不借助期望值为正的交易系统之操作,与赌博无异,而且,长期来说还是一个“必输之赌”。因此,必须时时设法让自己立于市场中有优势之处。孙子曰:先为不可胜,以待敌之可胜。做到这个“先为不可胜”,就是立于了优势之处。美国拉斯维加斯赌场与澳门葡京大赌场的老板们,虽处于赌博前线,天天面临的事,就是赌场须与赌客对赌。但概率却锁定了他们的稳赚利润:只要赌博的时间够长,必输的就只会是赌客。这是因为在这种赌局里,事先确定的机制概率,已使他们“先为不可胜”,已使他们站到了优势之处。所以,赌场老板是不怕“赌”的——实际上,他们赌的只是时间!而赌客们所具的人性特点,偏偏又必然使他们对待时间最掉以轻心,赢了,不想走,还想赢;输了则更不想离开,除非自己的钱袋被赌空。

至于股市中的优势策略又指什么呢?股市中强调的掌握优势,实际就是必须使自己在市场中处于获胜与不败的大概率一方。因此,要想在股市中掌握优势,必须有一个期望值为正的交易系统,并且长期坚持执行。股市下跌时,你按照交易系统的卖出信号出局而持币观望,这时,你就是处于优势之中;股市上涨时,你根据交易系统的买入信号进场,持股坐“轿”待涨,这时你也是处于优势之中;按交易系统给出的建仓信号买入后,股价不涨反跌时,能根据事先制定的止损位断然砍仓出局,你就有了“截断亏损,不会大亏”的优势;如果建仓后股价不断上涨,能够做到“让利润奔跑”并做足上升波段,你也就是处于了能牢牢锁定上升波段大部分利润的优势,而没有吃足大波段则是阶段性上升趋势中最大的遗憾。总之,你拥有一套期望值为正的交易系统,无论市场如何变化,最后,你都可以凭借这个交易系统的优势策略,使自己成为赢家。赌徒搏的是运气,股民能主动选择的,则只是概率,而且应该是大概率法则。其实,交易系统中的大概率法则也是一种优势策略。

【《孙子兵法》中的先胜思想 VS 交易系统中的优势策略】

  《孙子兵法》中的先胜理念可谓贯穿于整部兵法中,在军形篇、谋攻篇等篇章中有许多令人拍案叫绝的经典,读之、悟之有醍醐灌顶之感。此先胜思想足以应用于一切事物之中而不失其效,从“道”的层面上讲,不失为“放之四海而皆准”。


作者:yelowgen 回复日期:2012-02-15 20:47:17 
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  先胜思想的核心在于未战前,先将自己处于一个不可被战胜的位置。在军形篇中有这样的观点:先为不可胜,以待敌之可胜。在交战前,依据客观现实条件来营造一个不可被战胜的优势,是取胜的先决条件,将自己被战胜的可能性降到最低,或将风险控制在可控范围之内,对一切有可能发生的情况都有相应的对策,“善战者,立于不败之地,而不失敌之败也”,首先处于不可被战胜的优势地位上,在这个基础上,才有机会和有可能在交战中保全自己而战胜对手。其次,孙子在完善自身条件以致胜方面概括了几点:知可以战与不可以战者胜,识众寡之用者胜,上下同欲者胜,以虞待不虞者胜,将能而君不御者胜。其中“将能而君不御者胜”这句最为有意思,在交易中,本不存在君臣之分,基本上都是交易者本人一人说了算,但细究之,可以认为交易者是君,而交易系统是臣,几乎每一个交易者都有他自己形式的交易系统作来判市的依据或工具,而且大多数比较出色的交易系统都能做到一个很高的赢利比例(盈亏比大于3),再结合一个比较合理的资金风险管理,大体上来说经过长时间的坚持,可以逐步实现稳定盈利,但由于交易系统大多是一种历史数据的统计结果,其结论属于概率范畴,所以在相当多的时间里对有效且正确的结果显现出它的滞后性,其实正是这种滞后性优化了一些横糊的、不明朗的次级行情对判市的影响,而此时的交易者对这样的滞后性表示不满,往往用主观的判断作为依据来试图超越系统,这样便对交易系统的设计初衷和逻辑性带来了毁灭性的伤害,这就是“将能而君不御者胜”这句话在交易中的体现和应用。

“识众寡之用者胜”主张应对不同规模和级别的交战兵力的调遣分布,“以虞待不虞者胜”主张打有准备之战,以有准备的力量打击没有准备的军队,这一观点在机构博弃的实战中可以用到,在我们日常交易中重要的是做好自己的准备,这几点中最关键之处在于“知可以战与不可以战者胜”,体现了孙子不打无准备之仗,不打不赢之仗的战略思想,作战前通过一系列的利弊权衡来明确交战赢输的可能性,如果发现赢的机会很小,孙子则主张不战,“强而避之”,虽然看起来似乎有点过于保守,但兴兵作战,事关国家安危存亡,如果只图一时痛快,被摧毁是早晚的事情,所以用兵也好,交易也罢,一定要本着客观、实事求是的态度,不要把任何一次的智慧的交锋变成一场失控的赌博。 

 先胜的思想通过完形体现出来,孙子认为不可胜的原因在守,“善守者,敌不知其所攻”,通过守,以静制动,将自己的意识和形态完全消失在敌人面前。这里的守在交易中不是指用来隐藏自己的交易意图,也许机构投资者会用到这一点,这里的守是使自己的资金和仓位布局完全处于行情反转可能的射程之外,“善守者,藏于九地之下”,一旦建仓后,要时刻保证所建的仓位永远在市场可能出现的意外伤害之外,即便排除不了这种可能性,那么也要使这种伤害降低到最小且可控,以守来保全实力,以保全实力来奠定赢的基础,所谓“胜兵先胜而后求战,败兵先败而后求胜”也。

【交易系统中的“优势策略”】

  一个交易系统的总体优势,是通过交易系统中的子系统(模块)中的优势策略来体现的。任何一个交易系统,可能都面临一个共同问题,即构成交易系统的各个部分(子系统)往往是优劣不齐的,而劣势部分往往决定了整个交易系统的获利能力和盈利水平。但是,如果交易系统的各个部分(子系统)没有明显的优势,或者没有优势互补,那么这个交易系统也很难有让人满意的表现。在《交易系统启示录》之一中曾经提到过“木桶理论”, 用【木桶原理】来审视交易系统,得到的启示就是找到交易系统中最短的那块“板”,想办法加长,使其具备优势策略。其实,交易系统中最短的那块“板”,也是漏洞的同义词,必须立即想办法补上。或者说,交易系统中最短的那块“板”,就是指交易系统中的最薄弱环节,必须加强。这样,交易系统才具备总体优势。

作者:yelowgen 回复日期:2012-02-15 22:13:29 
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  一、技术方面的优势策略

  笔者在《交易系统启示录》中,一直认为交易系统至少应该包括三大模块,或三个子系统,即技术分析、资金管理(包括风险控制)和心态调控。交易系统中的技术分析模块主要解决进出场的时机问题,也就是在阶段性底部区域交易系统的技术分析模块会自动发出买入信号,而在阶段性顶部区域交易系统的技术分析模块会自动发出离场信号。这两组信号之间的价差,其实就是你进行系统化交易的利润空间。

  在《交易系统启示录》之三十三中,笔者曾介绍了“AMA主升浪交易系统”。如果你仔细研究过考夫曼的AMA交易系统,就会发现笔者的AMA系统与考夫曼的AMA交易系统是有区别的:
  1、考夫曼的AMA交易系统,时间周期默认设置为10个交易日,而笔者采用的是20个交易日(一个月)。
  2、考夫曼的AMA交易系统,买卖信号是根据AMA均线的趋势来设定的,即AMA10上拐时买入,下拐时卖出。也就是说,考夫曼的AMA交易系统中的买卖信号是建立在AMA10均线的方向上的,而不是价格对于AMA10均线的突破。笔者的的AMA交易系统中的买卖信号,不但要求AMA20上拐时买入,下拐时卖出,而且价格必须有效突破AMA20。
  3、考夫曼的AMA交易系统,在应对虚假买卖信号方面设置了过滤器,
  即FILTER(过滤器)= P*STD(AMA-REF(AMA,1),N),这里P是一个标准差的百分数,STD(AMA-REF(AMA,1),N)是N个周期AMA系列的标准差。考夫曼喜欢将P=0.1~1.0,将N=20。因此,设置了过滤器后的考夫曼的买卖信号如下:
  当AMA-LLV(AMA,3)> FILTER,买入;(当前AMA值减去3日AMA最低值的差大于过滤器值为买入信号)
  当HHV(AMA,3)—AMA > FILTER,卖出。(3日AMA最高值减去当前AMA值的差大于过滤器为出信号)
  以通达信软件为例,则买入信号为:
  FIL:=0.1*STD(AMA-REF(AMA,1),20);
  DRAWICON(FILTER(AMA-LLV(AMA,3)>FIL,20),AMA,13);
  出信号为:
  DRAWICON(FILTER(HHV(AMA,3)-AMA>FIL,20),AMA,14);

  经过笔者测试,上述买卖信号并不理想,还不如笔者的AMA交易系统(具体详细测试报告会在后面的贴中发出)。这其中原因,有可能是考夫曼的系统主要针对的是商品期货市场,而对A股市场可能“水土不服”。也就是说,商品期货市场的波动规律和市场噪音与中国的股市不同,但自适应平均线的交易思想还是可以借鉴的,经过改良后的AMA交易系统,在A股市场更具优势策略。
 二、资金管理方面的优势策略

  资金管理和风险控制在交易系统中的重要性大家都知道,关于资金管理方面的内容,在《交易系统启示录》之八中说的比较详细,在资金管理方面的优势策略,最重要的结论是:在【数学期望值】为正的交易系统中,决定总收益率的关键因素不是平均胜率,也不是平均盈亏比率,而是盈利时和亏损时的仓位的大小。即在做对方向盈利时确保维持较高的仓位,而做错方向亏损时保持相对较低的仓位直到止损出局,这就是赚大亏小的真谛。

  “优势策略”的优势是指你的这个策略对你的其他策略占有优势,而不是无论对手采用什么策略,都占有优势的策略,也即“不管别人怎么做,我所做的都是我能做得最好的”。就笔者本人而言,资金管理(包括风险控制)方面的优势策略如下:

  1、盈利时保持较重仓位,亏损时仓位相对较轻;

  2、每次建仓前先设定止损位,将亏损降到最低;

  3、坚持正金字塔式建仓和加仓法则,这样可以确保第一条成立;

  4、坚持百分之二法则,即交易者愿意承受的最大损失控制在总资金的2%以内;

  5、底仓不得超过50%的警戒线,而且底仓不盈利,绝对不得加仓;

  6、永不满仓,最大仓位以70%为上限,始终要操持一部分现金应对突发事件;

  7、亏损时宁愿到止损位砍仓也决不向下补仓;

  8、交易系统不发出卖出信号就绝不止盈。

三、交易赢家的心理优势

  在《交易赢家的心理优势》中,作者迈克尔-S-萧普谢尔(Michael S. Shopshire)认为:“在交易环境下,成功属于一种特别的人:他必须能够在混乱和不确定的氛围下坚持,并且绝对不能因为失败而轻易感到失望,也不能因为成功而洋洋得意或自吹自擂。”

【交易赢家的三个心理优势】

  1、最佳表现:可以通过仔细监控自己的投资行为和缓解可能妨碍其交易表现的潜在问题而受益。例如,消除压力、人际冲突或不良情绪等潜在障碍,可以改善你的表现。每个人都在一定程度上经历过这些问题,通过自我意识和特定的认知行为策略,你可以把握这些问题并防止它们干扰交易。

  2、无意识动机与个性:并非所有交易员都有潜在的、影响其交易行为的无意识动机,但有些交易员的确有,应该了解这些无意识动机可能的表现形式。如果你认为自己有相同的情况,那么就应该做进一步的研究。如果你认为自己没有这种情况,那当然更好。

  3、行为金融学:认知和社会心理实验研究表明,人类过于自信、厌恶风险、在做决定时表现出非理性。所有交易员在做决定时都不同程度地倾向于决策偏误和非理性思考

【萧普谢尔博士给交易员的六条忠告】

  (1)、由于市场过于混乱无序,无法找到一般规律,过度分析和勉强预测无异于缘木求鱼,因此,接受市场是无法预测的这一事实是建立心理优势的第一步。

  (2)、要记住,完美的交易者并不存在。你无法战胜自己,你的弱点将会伴你终生。但是,接受自己的弱点却可以让你更加灵活机变,有效降低犯错误的成本。

  (3)、赚钱之外,寻找一个适合自己个性的交易动机,了解是什么因素激励你去做交易员,每天试着做得更好同时享受这一过程,可以帮助你提升业绩和保持长期赢利。

  (4)、交易风险与持有交易仓位的时间成正比,因此控制风险的最好办法,就是控制交易时间。永远不要因为价格低就买,而价格高就卖;永远不要在亏损的时候加仓。

  (5)、正确认识成功,成功产生的自满情绪会将真实的情况蒙骗。你赢得越多,自我感觉越好,自负感愈发膨胀。成功的喜悦是赌徒的麻醉剂。在很多时候,赌徒一旦因盈利而激动,亏损就会随之而来。能够有足够资本和正常心态开始每一天的交易,就是成功。

  (6)、交易顺利时不要过度激动,不顺时也不要太沮丧。正确认识对错,不要以结果论英雄。有时你做对了,仍然赔钱;有时你做错了,却能赚钱。正确的做法不能保证成功,错误的做法却最终让你失败。

【控制情绪】

  《交易赢家的心理优势》这本书,对系统交易者建立自己的心理优势、保持良好的心态方面是有一定的启发作用的。无论是萧普谢尔博士的“三个心理优势”,还是“六条忠告”,都会或多或少地有助于在交易心态方面建立正确的理念。对笔者而言,萧普谢尔博士的“情绪控制论”就很有针对性。

  大凡进入股海冲浪的交易者,基本上都是受到利益的驱使,在面对价格涨跌的诱惑和面对资金的盈亏得失时,没有情绪上的波动,那几乎是不可能的事情。交易决定经常会受到诸如恐惧、希望、贪婪、愤怒和后悔等常见情绪的影响,使交易者失去理智,丢失法度,变得患得患失,变得神经过敏,变得寝食难安。难以把握好自己情绪的投资者总是会陷入一次又一次的冲动,或无视于风险,或绝望于机会,让情绪一次次代替理性来主宰投资,最终无法逃脱失败的魔爪。

  一个成熟的系统交易者应该是一台冷静和理性的决策机器,他不会让情绪和情感左右影响其交易决策,他能够理智而客观地对待市场的波动和操作。不以涨狂,不以跌惧,喜不得意忘形,怒不暴跳如雷,哀不悲痛欲绝,惧不惊慌失措。股神巴菲特曾经说过一段话:“成功的投资不需要卓越的智商、不寻常的商业契机和内部消息,需要的是一个充满智慧的做投资决定的架构,并且不要把个人的情绪带到这架构里。”巴菲特的导师格雷厄姆说过同样的警句:“无法控制情绪的人不会从投资中获利!”

  从交易系统的优势策略上来看,进出时机、仓位大小、风险控制等方面相对来说比较容易把握,而心态方面的优势策略却不容易实现,需要投资者长期的努力

 

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