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山东华鹏上市四年无奈易主国资张德华折腾未果套现逾2亿让位

(2019-11-15 11:40:03)
山东华鹏上市四年无奈易主国资 张德华折腾未果套现逾2亿让位

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勉强闯入A股市场,4年后,无奈主动向市场告别。

或许,这原本就是张德华注定的宿命。

1969年,16岁的张德华就当了一名玻璃厂工人。1998年,30年后,他当上了山东华鹏董事长。2015年,山东华鹏(603021.SH)闯关A股IPO成功,62岁的张德华成为一家上市公司董事长、控股股东、实控人。

然而,市场早有预期,张德华搏击资本市场时间不会太长,因为山东华鹏闯关IPO实力颇为勉强。张德华也并未通过自己的努力让山东华鹏超出预期。

2015年上市以来,山东华鹏经营业绩颇为惨淡,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)持续下降,2017年开始亏损至今。

今年前三季度,山东华鹏的营业收入开始下降,净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)首次陷入亏损。

陷入经营之困,从去年开始,实控人张德华多方筹划出让股权,引进战略投资者。曾经也遭资本弃购,危难之际,纾困的国资伸出了援助之手,但这仅仅化解了张德华个人股权质押等财务危机,山东华鹏之困犹存。

今年三季度开始,舜和资本管理有限公司(简称舜和资本)出手,通过二级市场增持获取山东华鹏7.98%。

11月13日,张德华与舜和资本签约,协议将其所持公司8.42%股权作价2.18亿元转让给舜和资本,同时,放弃所持公司20%股权表决权。如此以来,舜和资本成为公司第一大股东,实控人变为山东省政府。

山东华鹏易主,但经营困境依旧,未来如何运作才能脱困,值得期待。

国资4亿取得控股权

持续近两年,山东华鹏的股权转让事宜似乎落定了,山东国资即将入主。

11月13日晚,山东华鹏公告称,公司控股股东、实控人张德华与舜和资本签署《股份转让协议》,拟协议转让所持公司无限售条件流通股2695万股股份,占公司总股本的8.42%,转让价格2.18亿元。股权完成后,张德华持有的股份数量为8085.31万股,占公司总股本的25.27%。

与此同时,张德华签署了《关于放弃表决权事宜的承诺函》,约定本次股权转让完成后,张德华将放弃其所持上市公司6398.96万股(占总股本20%)股权的表决权。那么,其所持上市公司表决权比例降至5.27%,加上其儿子张刚所持有的1.35%,合计为6.62%。

舜和资本似乎早有入主之心。今年三季度开始,舜和资本频频通过二级市场买入方式获得山东华鹏股权。在本次股权转让协议签署前,其已经持有公司7.98%股权。据长江商报记者初步估算,增持股份所耗资金约为2亿元。本次股权完成后,舜和资本将合计持有上市公司16.40%股权。

张德华通过转让股权及放弃20%股份表决权后,舜和资本将一跃成为公司控股股东。至此,通过二级市场增持及股权受让,舜和资本合资耗资约4.20亿元,成功拿下了山东华鹏控股权。

资料显示,舜和资本系山东省国资旗下公司,成立于2016年8月22日,注册资本3.1亿元,股东为山东发展投资控股集团,后者股东为山东省发改委、山东省国资委及山东省社保理事会。

不过,在张德华的眼中,曾经的股权受让方似乎并不是舜和资本。

早在去年6月,张德华就筹划股权转让,其与儿子张刚曾与建投投资签署《股份转让意向书》,拟转让合计不超过3.7064%股权。建投投资是中国建银投资公司的全资子公司,成立于2012年10月,注册资本50亿元。去年10月14日,山东华鹏公告,建投投资弃购。

去年底,山东华鹏引入战略合作方山东振兴产业发展股权投资基金合伙企业(有限合伙)(简称振兴发展基金),后者分别向公司及张德华提供2亿元、4亿元资金支持。今年3月,张德华以拟向振兴发展基金转让部分股权为由,申请豁免其在公司首次公开发行时做出的承诺,即股票锁定期后届满后2年内每年减持股份比例不超过10%,相关豁免事项经公司股东大会审议通过。

彼时,市场预期为,振兴发展基金将入主山东华鹏。谁料想,8个月后,风云转向,舜和资本入主。

值得一提的是,舜和资本持有振兴发展基金55.51%的出资比例,并控制其执行事务合伙人。

上市后扣非净利一直下降

折腾了2年,终于有望将一副烂摊子交出,张德华的困局或将解除。

回望过去,山东华鹏的上市或许原本就是一个错误。本质而言,公司并非属于优质资产。

山东华鹏主营研发、生产和销售多个品种系列的玻璃瓶罐和玻璃器皿产品,主要是酒杯。酒杯市场,竞争激烈,似乎技术含量也不是很高。

山东华鹏的经营业绩一直不算好。上市之前,2011年至2014年,其实现的营业收入分别为6.82亿元、6.94亿元、7.20亿元、7.05亿元,2014年营业收入出现小幅下降;对应的净利润为0.51亿元、0.43亿元、0.41亿元、0.58亿元,2012年、2013年接连下降,2014年关键年突击冲了一把,而这是在营业收入小幅下降的情况下实现的,真实性存疑。

2015年,山东华鹏终于闯关成功,并在上交所挂牌交易。然而,上市,对于山东华鹏而言,似乎并不是一件幸事。上市之后,其经营业绩日益惨淡。

数据显示,2015年至2018年,公司实现的营业收入分别为7.26亿元、6.96亿元、7.85亿元、8.02亿元,2016年小幅下降。同期,公司净利润为0.50亿元、0.51亿元、0.26亿元、0.20亿元,同比变动幅度分别为-13.46%、23.54%、-48.67%、-25.10%,近两年接连下降,净利润仅为2015年的四成。

扣除非经常性损益,净利润数据就更难看了。上述同期,分别为0.38亿元、0.29亿元、-0.08亿元、-0.45亿元,同比分别下降6.28%、22.54%、126.25%、486.22%。

今年以来,公司经营业绩更为惨淡。三季报显示,公司实现营业收入5.79亿元、净利润-0.25亿元、扣非净利润-0.28亿元,同比分别下降3.28%、717.88%、100.94%。不出意外,今年全年,公司仍将陷入亏损境地。

综上所述,上市以来,山东华鹏扣非净利润一直在下降,2017年以来一直亏损,而其营业收入从2011年至今,长达9年基本上是原地踏步。

为了扭转经营不利局面,2017年11月,山东华鹏也曾筹划作价6.5亿元重组巨擘亿网,无奈以失败告终。今年4月,公司推出2.48亿元现金收购山东天元信息技术有限公司55%股权,目前也未见实质性进展。

如今,山东华鹏不仅经营亏损,流动性也出了问题。截至今年9月底,公司货币资金为0.73亿元,而短期债务合计为6.14亿元。

易主国资,短期内或可解决流动性危机,但如何摆脱经营之困,或需要大动作。

 


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