一、本周主要观点：

1、上周的核心观点是下周即便反弹，只要无力升破2860点，依然存在向下破位可能（C4以平台整理方式完成）。就算勉强升破2860点，上方2905-2950点也形成更大的压力带。依然无法彻底扭转中期下跌趋势。还不如在6.1这个重要时间之窗前，往2700点附近再狠狠的砸一把，在技术形态上完成最后一跌。这样6月份就可能出现V型反转走势（天时地利人和都集中在6月，6月是5178以来第13个月，又有6.16迪斯尼正式开业和大概率纳入MSCI利好）。所以如果下周先出现小幅反弹还是谨慎观望为宜，看清楚5月底前的走势再考虑何时加仓。

2、下周又到变盘时，上下突破皆有可能。

①上周分析过，3097以来的调整总感觉还缺少一组下跌浪，所以2781点依然存在失守可能。本周四果然瞬间砸破了2781点，但随即又在2780点开始快速反弹，3097以来的调整究竟算不算结束？

目前依然无法作出确定性结论，因为这个破位似乎也动作太小了，不符合最后一跌的特征，尤其是下方2713（头肩顶形态测量下跌目标位）和2702（平台整理破位理论下跌目标位）的理论最小下跌目标位还是没有达到，所以很难判断调整是否就此结束。

既然下方无法确定底部，那么就先看上面阻力位。3097下跌以来有几个重要压力位，第一个重要压力点是3004点，这是第一组反弹浪的最高点，能不能突破这个位置是衡量反弹力度的最好证明（因为只要升破3004就破坏了3097以来的下降结构，市场就有转为上升结构的理论依据）。第二个重要压力点是2905点，这是2905-3097的大头肩顶颈线位，有着很强的心理和实际压力（因为单单上海股市在2905之上就至少套住了5-7万亿筹码，同时2896-2913还有向下跳空大缺口）。也就是说惟有突破和站稳2905点，才能彻底瓦解头肩顶的杀伤力，否则早晚要向最小下跌目标位2713点靠拢的。第三个重要压力位就是2860点，这是短期L型平台的上箱线，突破这个位置意味着至少有上冲2900-2939的理论可能性。

②下周三（6.1）是预告过的重要时间之窗（3097以来第34天，2638以来第65天）。本周地量频现后，下周理由有个短线突破方向，目前来看上下皆有可能（上面是2860，下面是2780）。本周末看媒体上，不少名人是判断向上突破，市场乐观情绪有所升温，但如果没有量能的有效支持，即便短线向上力度估计也有限，2905、2930和3000点附近压力依然较大，估计很难一次性有效突破。因为所谓重要变盘日，最好是重要高低点当日出现反转力度才大，但本周四就提前探底回升了，这样6.1的变盘点可能就打折扣了（至少向上是打折了）。另外本周四日线图上的确首次出现了底背离，但周线图月线图毫无背离迹象，这也就加大了中期走势的变数。之前曾说过，6月份又是5178见顶以来第13个月（也可以把7月份视为13个月）。所以如果在6.1之前调整的越充分，那么6.1变盘向上的概率就越大。但如果5、6月份调整依然不充分，那就不排除到7月份才真正变盘向上的可能性（五穷六绝七翻身）。

另外一个辅助判断依据是，历史上著名的重要底部（比如325、512、998、1664和1849点等）都是80%-90%的股票共振底部，所以才有之后的合力向上。但现在的市场，还有相当多的股票是处于历史天价区的（近百倍的次新股的估值就不用说了，还有不少题材股或防御型股票也处于历史天价区）。这就有两种可能，一是在相当长时间内市场只有结构性行情，不足以产生整体性大行情，慢慢等待估值的全面合理化后才有新牛市。二是短中期内反弹高度有限，反弹后后市还会有新低才见终极大底部（或者类似1849点之后那样的长期反复在低位筑底，以时间积累上升能量。虽然指数不再创新低了，但底部蓄势和折腾反复是相当漫长的）。

二、综合结论：

虽然6月中旬有MSCI利好预期（但也同样存在不被纳入风险），但短期来似乎上升空间依然不大（主要是下跌形态还不够充分，存在人为托市痕迹），下周即便向上突破2860点，也不值得寄予太高的上升目标预期。反而是如果在月底前后或者6月中下旬再来一次快速杀跌（目标2700附近），才能迎来真正意义上的中期向上趋势性行情。下周操作上可继续持股观望，或者一旦向上放量突破2860后可少量短线加仓跟风，但依然不宜进行满仓的赌博式激进操作。而如果下周三前后再度出现一次急跌（以2700附近为目标），则反而可逢低积极逆势加仓。