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悲催A股的未来

2015-06-26 19:12:30评论 杂谈
        注:A股确实走到了让人无语的程度,但习惯危中见机的我,还是想说说自己的美好愿望,算是给监管部门提个合理化建议吧。

        A股为什么如此悲催?未来会怎样?
        这其实是由我一直在微博讲的背后逻辑(趋势投资为主)决定的,但有博友指出:洪总你说的逻辑和应对方法很有道理,但你一直在讲的是“投机”,而股市最终是讲价值的。是的,价值,什么时候A股市场会在乎价值?什么时候可以不这么特色?

        今天A股的走势又一次让世人见识了什么叫中国特色。但最悲催的是监管部门无视这些特色,监管部门不知道A股为什么疯涨,更不知道为什么疯跌的本质原因,这造成A股奇葩的制度一直得不到改变,制度总让坏孩子获益,让好孩子为坏孩子买单,劣币驱逐良币,股市一直暴涨暴跌,让人看不到悲催的尽头。

        看不懂A股走势的人一定是没弄懂什么叫“特色A股市场”,或者不认为西方已运行几百年的股市也会有特色,或者是承认有特色但没意识到“特色”的威力。

        要在A股市场最终赚到钱,不被锯齿所伤,我们必须正视“特色”的存在及合理性,也必须敬畏这些特色的巨大威力,否则你可能赚不到钱,即使赚到了也终究要还给市场,对一个散户而言更是如此。

        特色,顾名思义是与西方成熟的股市不同的地方。
       

        我曾对特色A股市场做过非常非常深入的思考,从表象,到产生的原因,最后到核心原因,并找出哪些特色会是阶段性的,哪些是会改变的,改变的条件是什么?改变的时间要多长?为了让有缘的洪粉家人更好的理解现在的行情走势,也为了让大家不要被市场那些毫无逻辑的观点所左右,今天我把我的这份研究成果的关键部分公布出来。

一、       特色A股市场的表象:

1、           暴涨暴跌,牛短熊长;

2、           热衷炒新炒小炒绩差;

3、           热衷炒题材炒消息炒政策;

4、           趋势投资者收益大,价值投资没市场收益小;

5、           散户亏面大,但前仆后继;

6、           不是经济晴雨表;

7、           市盈率不靠普。

二、       特色A股产生的原因(基础):

1、           特色的投资者结构,个人投资者众多(人多力量大);

2、           特色的上市制度、监管制度;

3、           特色的交易制度(T1等);

4、           特殊的发展阶段。

表象我列了七点,还有很多,大家可以继续列。但这七点是我认为比较重要的。产生这些表象的原因我仅列了四条,无法和七条一一对应,因为很多情况是这四个原因叠加产生的结果。

特殊的发展阶段指的是四个方面:

1、 我国股市发展时间还比较短,还处在制度变革完善期;

2、我国资本市场、金融市场也处于同样的松绑变革期;

3、我国投资者结构及投资者还处于不够成熟的阶段;

4、我国的企业、行业同样处在发展转型期。

        这些决定了影响A股未来的主要矛盾是“政策面”,而不是价值投资强调的“企业本身”。另外,因为上市公司“业绩”本身也并不值得信任。这决定了价值投资不会有也不该有市场。
(今天新闻发布会谈经济走势对股市影响,真让人欲哭无泪)

   以个人投资者及公募基金(认排名的机制、以及散户通过购买赎回左右公募基金行为)为主的市场,这决定了A股市场一定是趋势投资主导的市场。

   我们特殊的上市制度、交易制度正好也为趋势投资提供了制度保障,T1,涨跌停板制度让主力可以采用钝刀子割肉的方式宰杀不知风险为何物的散户投资者,这种所谓的保护散户制度就好比在海边立个浅水区的牌子,但其实这片海里鲨鱼比深海还多。

三、     这些“特色”何时会改变呢?

1、           投资者结构正在改变,海外机构资金、私募基金比例提高;(1-3年之后发生质变?)

2、           注册制后;(后1-2年?)

3、           T1,涨跌停板制度改变(熊市再来的时候?);

4、           制度变革进入全面落实的后期(2年之后?)。

也就是说A股特色短期是不可能改变的(如果这次A股的暴涨暴跌能让监管部门意识到这些本质原因,从而加快制度变革,那就是不幸中的万幸了),我们惟有继续研究它、认可它、适应它。

   说句难听一点的话,我们的股市(至少过去是)、我们的很多成功企业的盈利模式都是建立在“割草”而不是“砍树”模式上的。

   草:个人投资者、个人消费者;树:机构投资者、企业消费者。

   草,量大,割了还会长;树,量相对少,砍了就很难再长。

   在我国最成功的企业大部分都是为个人提供产品和服务的。

   在股市,上市公司、机构等都是大赢家,也是因为股市中有大量的个人投资者。

   人多是我国的最大特色,所以我说我们中国为了这个互联网时代已经准备了几千年。

   这个互联网时代太适合咱们中国了,互联网解决了割草商业模式中的三个最关键的问题:一是大大提高了割草效率,二是大大降低了割草成本,三是大大扩大了割草范围。

   很多人说咱中国人好赌,我要加一句其实咱中国人也“好学”,而且往往“赌”“学”不分,赌输了就说算交了学费,发现一个新事物又继续赌,输了又说算交了学费。

   所以,A股中你会发现雪片似的100股200股的单子就把一个股票打到涨停板,而主力只要守守关键价位,关键的时候稍微推一推就行了,赚钱真的很容易(暴跌时也一样)。这其实也是同类型的公司在A股与香港的股价可以天壤之别的本质原因,所以大家千万不要因此去炒香港的股票,香港没有最终愿意交学费的大量散户,你能做上去但一定出不来。而A股就不一样了,一个账户买个几百股就把主力的筹码全部接过来了,大家不要奇怪为什么价格那么离谱散户还会去接,买个几百股这和去澳门赌赌没区别啊,即使以后跌个80%,也无所谓,算交学费了。

   说到这,要改变A股特色难道要等到“股市散户”大量减少?这几乎没有可能啊!草还会长的啊!或者,等到散户也不想赌的时候?那要等多久?5年?10年?50年?

   五一假期去澳门我把这个答案找到了,要等到咱中国进入富裕国家行列的时候,出现大量高净值中产阶级的时候。学费和赌资在个人总资产中的占比越来越小时,股市及商业生态(盈利模式)才将发生质的变化。

   那这需要多长时间?我们共同祈祷时间越短越好吧。(看这次暴跌的情况,也许可以缩短时间)

所以,我们现在不要花时间去讨论目前A股走势合不合理,要花精力去推动可改变的部分尽早改变,但在没改变之前,还必须老老实实敬畏市场。

对散户而言,先必须摆正自己的位置,尽量弄明白狼的习性,逃不一定逃得掉,但至少知道自己是怎么被狼逮到的。

文章看到这,大家对我新浪微博发的这段话就更好理解了吧:因为有了财富效应,一些股票其实就是个赌的筹码,不是大家不知道风险,只是有很多人抱着小玩玩的心态下注,而因为A股市场投资者众多,那怕抱着交学费的心态也可以把一些股票炒翻天,而聪明的主力正因为看出了这一点,所以可以肆无忌惮,因为终究会有大量的账户来分担下跌的风险(现在一些创业板的股票基本达到了这个目标)。

主力充分利用了散户来买单,而监管部门由于不明白或者不承认这种A股特色,不知道暴涨暴跌的本质原因,不仅做不到对症下药,还竟然做了割草的帮凶,每一次保护散户的举动都让散户伤得更重。

悲催的A股市场,最悲催的地方是我还看不到任何有可能改变的希望,还看不到散户不被割草的任何可能。

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