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复星医药进口新冠疫苗的出路在哪里?

(2021-01-01 11:20:04)
标签:

财经

股票

分类: 小散嘀咕
昨天,国家宣布全中国人民新冠疫苗接种全部免费。显示了大国担当和人民福利。受到普遍的欢迎。
但也有人担心,国内很多疫苗生产企业的股价就上不去了,可能赚不到钱了。其实这个担心是没有必要的。
全民免费接种新冠疫苗,是由各级政府买单。由政府通过集中采购的方式向生产企业进行采购。在目前新冠疫苗产能还严重不足的情况下,在企业花了大量成本进行疫苗研发和三期临床试验,这些都要算到成本里面。具有高科技高技术含量的产品为什么一出来价格都很贵,主要是相关产品的前期科技研发投入一般是巨大,而产品出来之后的成本摊销周期都不能要求很长,一般是三年左右或更短。从国家鼓励企业科技创新的角度出发,在国家鼓励企业积极研究和生产新冠疫苗的政策下,第一年在采购的时候不会把价格杀的很低,在采购价格方面会充分照顾和鼓励企业的利益和积极性。会参照国际相关产品价格来进行定价。因为中国的疫苗也要大量出口到亚非拉等第三世界国家,如果政府采购的价格 压得太低了,外国政府来采购你以什么价格给别人?这个不能自废武功。
如果不给企业利润,不鼓励企业积极研发和生产新冠疫苗,这个是自毁长城。
特别是,复星医药与德国拜恩泰科公司,合作并引进的Mrna新冠疫苗,现在正在中国江苏进行临床接桥实验,预计一月中旬就可以结束。再结合拜恩泰科公司和辉瑞公司提供的全球三期临床试验数据,以及欧美日韩和世界卫生组织等相继批准使用这款疫苗的事实和数据,预计中国相关部门会在一月中下旬批准这款疫苗进口并在全国范围内使用。
具体灭活疫苗也好,Mr na疫苗也好,腺病毒疫苗也好,以及其他的重组蛋白疫苗也好,只要是经过123期临床试验,并经过官方批准的,都可以放心使用。
但是它的有效率以及免疫期长短这个还是有点讲究的。有的还需要时间来验证。因为目前毕竟是紧急批准和紧急情况下的使用。
从数据来看,目前Mrna疫苗,欧美等发达国家都普遍认可这一技术路线和产品。因为它的临床数据就很说明问题。相关数据大家都能查得到。中国的灭火疫苗临床数据其实也是不错的,达到了将近80%,灭活疫苗优点是技术成熟,工艺稳定,这一工艺所生产出的疫苗产品安全可信度是经过历史检验的。
但是,Mrna疫苗的有效率更高达到将近95%,而且它能够同时产生体液免疫和细胞免疫。而灭活疫苗只能产生体液免疫,不能产生细胞免疫。因此从理论推导初步认为,灭活疫苗的免疫有效期应该比能产生双重免疫的 Mrna疫苗要短一些。所以从免疫效率和免疫有效期的角度来讲,Mrna疫苗效果显著优于传统技术路线。
但是Mrna疫苗他的缺点就是由于是崭新的产品,以前没有成功的案例,所以这款疫苗中长期有没有可能潜在的不利因素?这个需要时间来检验。但是从理论上和逻辑上来看,问题是不大的。仅从123期临床试验的结果来看也是非常优秀的。不亚于传统技术路线的疫苗。甚至更优。
Mrna疫苗技术,大家也都知道,她的原研是为解决癌症而进行理论设计和科学研究的,有的研究成果已经接近临床或正在进行临床的初期实验。从理论推导来讲,这是未来治疗癌症的希望。这次在疫苗的研发上,这么快速的成功的解决了给药技术路径问题,显示了科技的力量。
所以我们也看到,欧美等主要发达国家都主要在采购这一款疫苗,产品市场供不应求。
我们感叹复星医药管理者的市场敏感和敏锐的投资行动,在第一时间就与德国拜恩泰科公司进行了非常有效的科技合作和技术投资,签订了合作协议,成为该款产品大中华区的经营者。
Mrna疫苗这的先进性和有效性目前来讲,是比较有充分的证据的。从欧美国家采购这款疫苗的价格来看,每剂大约在19.5美元左右。从逻辑上说。这款疫苗在中国市场的相应政府采购价格应该也在这个价格附近。它的成本虽然可能比较低,但是人家有科技含量。特别是前10数年的研发的成本也是非常高的。特别是在目前还供不应求的情况下,采购方的议价能力是有限的。
同时我们还要把眼光放到中欧合作,中德科技合作的角度上,来理解这一次新冠疫苗上的相关政策。在此不便多言。
本人预计复兴医药与德国 拜恩泰克公司Mrna疫苗,在中国内地的市场路径主要有两条,一是政府采购仍然是免费给相应的人群进行接种。(这边是最近从各地曝出的消息来看,我国的灭活疫苗主要是给59岁至18岁的人群使用,那么59岁以上的人群使用什么疫苗呢?18岁以下的人群使用什么疫苗呢?我们可以拭目以待)。第二是走市场化道路由复星医药与其他的经销商合作在国内进行市场化推广,有国内公众自愿自费接种。(在中国的外国人,即将出国的中国人和按计划免费注射灭活疫苗的人又不愿意使用灭活疫苗,只能自主自费选择Mrna疫苗,这种可能目前是存在的)。价格走市场化路线也不会太高估计应该在200元人民币左右一支,两支的话400元。这个价格与国内前期灭活疫苗在国内自费接种的价格差不多。这样拜恩泰克和复兴医药就有相当不错的利润。
复兴医药进口的Mrna疫苗,无论走哪条市场路线,这款疫苗的价格都不会太低。里面的道理我相信前面已经阐述的比较清楚。当然,我们更期待复兴医药与德国巴恩泰克公司在中国合资建厂让这款产品成为国产化的产品。
同时,我们必须清醒地看到,目前中国国内疫苗的生产数量是极其有限的。全世界范围内也是如此。14亿中国人的庞大基数,每人接种两剂就得28亿剂。而目前来看在半年之内甚至一年之内很难达到这个产量。哪怕是一年之后能达到这个产量,那么国际上的采购我们也很难满足她们。因此,就目前来讲一两年之内新冠疫苗在世界范围内仍然是供不应求的。当然三年之后,估计产量会会突飞猛进的发展,甚至供大于求。长期来看,只有质优价廉的相关产品将能够继续胜出。质量优良,要求它的安全性,有效率,保护时间,这方面都是相当优秀很明确的。性价比比较突出的产品当然会受到欢迎。所以在这一两年的时间里,时间就是金钱。如果现在还没有进入23期临床试验的疫苗公司,今后可能将比较被动。疫苗价格在一年之后持续走低也是正常的,因为成本摊销也差不多了,产量也上去了,成本也相对下降了,这是一个正常的过程。所以我们在选择上市公司股票的时候,要注意考虑这一因素。重点是品牌效应,技术含量,产能效应,价格趋势。
总结一句,就是不要担心复星医药进口的Mrna疫苗没有市场,没有销路。我们担心的是能不能尽早的进口以便供应市场的需求。更希望能够尽早的在中国建立工厂,早日生产并建立相关的进一步的研发平台。这是复星医药的长久之路

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