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国际泰丰-营收数据同比疑问

(2012-03-11 09:42:54)
标签:

股票

分类: 企业观察

延益:非常庆幸,与博友blueblood讨论了国际泰丰的数据真实性问题。任何时候,怀疑都比前瞻可贵。

外行人下围棋会等到最后一片空都落满棋子才能发觉,哎呀,输了。但内行,到中盘就会及时认输。同样是认输,两者的差异却何其之大。能怀疑的,其实是内行,因为他看出了局中的锋芒和风险。然而只要落子,风险就一定存在。最终要赢,还得靠一点点幸运。

讨论如下:

 

  • blueblood2012-03-08 20:27:49 [删除] [举报]


    博主说到持有873,有没有怀疑过国际泰丰的数据有问题?

    无论从品牌历史,广告投放,口碑印象,网店销量调查,加盟商的品牌认可度等各方面看,泰丰家纺和行业龙头罗莱、富安娜都不应该是一个级别的。甚至把它和第二梯队的水星、博洋家纺比较也差得很多。

    但根据公布的2011年中报,罗莱家纺部营业额7.7亿,富安娜5.9亿,泰丰家纺5.72亿人民币,三者差距不大。这与普遍印象严重不符(梦洁只有5.18亿)。

    同期罗莱门店数量2030间,富安娜1723家。泰丰只有480间,即使2011年底也才计划增加到700间。如果数据真实,泰丰的店面普遍规模都要很大,单店销售额要远高于罗莱富安娜。但它凭什么做到?

    同期罗莱毛利率41.84%,富安娜49%,梦洁43.8%,泰丰家纺部分毛利率则高达57.6%。在成本相近的情况下,决定毛利率最大的因素是售价。但泰丰定位只是中高端,售价一般,品牌附加值不可能高于罗莱,靠什么取得比行业龙头更高的毛利率?如果说是因为泰丰有自己的棉纺分部,从而成本比竞争对手更低。但纺织业毛利率本来就很低,省不下什么钱,而且泰丰的棉纺部分业绩也很不错,不像是有给家纺部贴钱的状况。

    如果在各大家纺论坛,代理商论坛,淘宝等渠道了解影响力,都会发现泰丰品牌听过的人很少,和罗莱富安娜根本无法比较。虽然泰丰宣称自己的根据地是山东一省,特别是莱芜。但山东一地的消费力,真的可以令其和罗莱富安娜这种全国品牌的销售额接近吗?

    国际泰丰上市时间不长,财务数据未经过长期考验。虽然分红慷慨,但考虑IPO后手持大量现金,因此不能说明问题。我也曾深被泰丰数据吸引,但因上述疑惑,几经犹豫后卖出,希望能就此与博主讨论。
  • blueblood2012-03-09 10:53:27 [删除] [举报]


    我当然已经把纺织分部剔除了,否则半年何止5.72亿。包括罗莱的营业额也已剔除非家纺部分。

    博主回复:2012-03-11 08:29:03[删除]

    原本泰丰我也不敢多下注,后来头寸略有增加,主要是因为11年初的“泰丰所有权风波”。对于一个造假的公司,一般在污点事件压力下会暴露出一些问题的。市场中充满了你我般的怀疑论者,不会轻易放过一只蟑螂的。
      结果大半年过去了,相安无事。之前跌至2HKD,我以为泰丰造假事发,结果是同业盈警,既如此,我便追了一些头寸。

  • 盈杉投资2012-03-10 21:59:29[回复] [删除] [举报]

    楼上的还真是天真,泰丰作假的目的何在呢?做高业绩可以给股东们多分点钱?等周一2011年下半年分红公布后,泰丰就把上市融资的80%的钱都分出来了。 也不想想作假的动机何在?大股东又没减持,又没像雨润那样高位再融资。作假就没任何动机。反而给小股东多分钱了。
  • 盈杉投资2012-03-10 22:01:51 [删除] [举报]


    泰丰10年6月上市融资5.15亿港币。
    10年中期息0.65亿港币
    10年末期息1.36亿港币
    11年中期息1.11亿港币
    泰丰就上市融了一次资,派息比率占当期利率40%。
    业绩作假是为了给大家多分红,这样的逻辑通么?

    博主回复:2012-03-11 08:33:04[删除]

    确实如此,行为背后是动机。从股东行为看,大股东都是选择时机增持的。第一次是上市之后跌破IPO价格,第二次是所有权风波的时候。目前看不到不良动机。

  • blueblood2012-03-11 01:02:34 [删除] [举报]


    首先,不仅仅是给大家分红,更多的也是给自己分红。泰丰的主席和第二大个人股东,两个人即占有73.5%的股权。投资者的钱通过IPO进入公司,接着钱又通过分红大量进入老板个人口袋,这个过程并不奇怪,建议去查一下另一家山东企业群星纸业(3868)的故事,看看是不是多分红就代表不会作假。

    其实最重要的一点,泰丰是生产产品的,它的产品不是卖到月球上去的。它的市场就在中国,是否有罗莱、富安娜和梦洁的销量,不需要捧着报表做猜测,你可以根据自己和周围人的印象,也调查一下市场来作出判断。即使我山东的许多朋友也熟知罗莱、富安娜的名字,但却都没有听过泰丰。你可以说以偏概全,正好淘宝商城里,罗莱、富安娜、梦洁和泰丰都有官方旗舰店,你可以比较一下销量,看看无论真货假货,泰丰有没有前三者任何一家的十分之一。最近6个月内罗莱官网的买家评论是58840条,富安娜50953条,梦洁11753,泰丰416条。淘宝销量即使只是一个参考,但差异大到这种程度是否正常?如果它的产品真那么好卖,销量接近富安娜,超过梦洁,为什么淘宝那么多无孔不入的B2B卖家不去赚这个钱?

    半年5.7亿销售额,你应该计算下需要多少顾客购买多少四件套才能做到。这么庞大的用户群,又会衍生出多少代理商,讨论,评价,投诉,山寨货,怎么可能在网上静悄悄不留痕迹?这个巨大的客户群究竟藏在哪个角落里?

    博主回复:2012-03-11 08:40:02[删除]

    你的怀疑有道理,也很客观。我无法证明泰丰的数据是真实的,毕竟我们都是外部投资者。只能说,一般情况下直接对营收造假的比较少;可能,泰丰企业客户不少,就是属于年货发四件套的关系户。

  • 延益2012-03-11 09:02:49 [删除] [举报]

    泰丰的床品业务会以两倍的成本价销售给团购客户以及加盟商,最终零售价一般是经销商进货价格的2倍。所以公司自营店面的毛利率可以达到75%,其余维持在50%左右。
    2010年整体家纺业务毛利率为53%。
    总体看,IPO可以包装,造假可能性不高。泰丰在IPO时,床品业务已经颇具规模了。

(新闻很多,我选几份放上来。新闻毕竟只是新闻,不代表观点。)

国际泰丰的资料不代表它一定没问题。这些只是它以前下过棋谱,所以,读读旧报纸,看看旧新闻,还是有好处的。


04-05年度中国棉纺织行业销售收入前50

排名             企业名称

1     山东魏桥创业集团有限公司

2     华芳集团有限公司

3     上海申达(集团)有限公司

4     无锡庆丰集团有限公司

5     石家庄常山纺织集团有限责任公司

6     浙江华孚集团有限公司

7     宁波百隆特种纺织品有限公司

8     上海华申国际企业(集团)有限公司

9     广东溢达纺织有限公司

10   邯郸发达纺织集团有限公司

11    山东德棉集团有限公司

12   鲁泰纺织股份有限公司

13   天虹纺织集团有限公司

14   江苏大生集团有限公司

15   泰丰纺织集团

16   河南新野纺织集团股份有限公司

17   安徽华茂集团有限公司

18   无锡市第一棉纺织厂

19   东营市天信纺织有限公司

20   山东樱花纺织集团有限公司

21   河南嵩岳集团有限责任公司

22   山东华乐实业集团公司

23   山东岱银纺织集团股份有限公司

24   青岛纺联集团有限公司

25   黑牡丹(集团)股份有限公司

26   洛阳白马集团有限责任公司

27   南阳纺织集团有限公司

28   兰雁集团股份有限公司

29   山东省冠县冠星纺织集团总公司

30   江苏向阳集团有限公司

31   弘生集团

32   湖北裕波纺织集团股份有限公司

33   湛江纺织企业(集团)公司

34   山东滨州环宇纺织集团有限责任公司

35   江苏通裕纺织集团有限公司

36   福建南纺股份有限公司

37   江苏裕纶纺织(集团)有限公司

38   武汉一棉集团有限公司

39   太仓利泰纺织厂有限公司

40   富丽达集团控股有限公司

41   武汉江南实业集团有限公司

42   帛方纺织有限公司

43   河北衡水远大集团有限公司

44   江苏联发集团股份有限公司

45   湖北孝棉实业集团有限责任公司

46   柳州立宇集团有限责任公司

47   天津纺织集团天一有限公司

48   安阳市昌泰纺织有限责任公司

49   开平奔达纺织有限公司

50   福懋兴业(中山)有限公司

 

2006-04-2705-06年度棉纺(色)织行业竞争力20

棉纺(色)织行业竞争力20(排名不分先后)
山东华乐纺织股份有限公司
华芳集团有限公司
山东岱银纺织集团股份有限公司
安徽华茂集团有限公司
山东德棉集团有限公司
河南新野纺织股份有限公司
山东魏桥创业集团有限公司
泰丰纺织集团
天虹纺织集团有限公司
浙江华孚集团有限公司
无锡市第一棉纺织厂
富丽达集团控股有限公司
东营市天信纺织有限公司
鲁泰纺织股份有限公司
兰雁集团股份有限公司
黑牡丹(集团)股份有限公司
宁波百隆纺织有限公司
福建嘉达纺织股份有限公司
石家庄常山纺织集团有限责任公司
襄樊三五四二纺织总厂

 

 

2008-07-15 2007-2008年度棉纺(色)织行业竞争力20

   【本网专稿】715日,由中国纺织工业协会主办的“20072008年度中国纺织服装企业竞争力500发布会在上海举行。 “2007-2008年度棉纺(色)织行业竞争力20名单如下:

以主营业务收入由高到低排序

   山东魏桥创业集团有限公司
2   
华芳集团棉纺有限公司
   
宁波百隆纺织有限公司
  
华孚控股有限公司
  
鲁泰集团
  
天虹纺织集团有限公司
  
石家庄常山纺织集团有限责任公司
  
江苏大生集团有限公司
  
东营市天信纺织有限公司
10 
安徽华茂集团有限公司
11 
宁波雅戈尔日中纺织印染有限公司
12  泰丰纺织集团有限公司
13  山东华乐实业集团有限公司
14 
淄博银仕来纺织有限公司
15 
淄博兰雁集团有限责任公司
16 
绍兴国周纱线有限公司
17 
无锡市第一棉纺织厂
18 
帛方纺织有限公司
19 
黑牡丹(集团)股份有限公司
20 
福建嘉达纺织股份有限公司

 

2012:杭州余杭家纺业去年实现工业产值107亿

15日,中国纺织工业联合会调研组来余杭专题调研纺织工业发展情况,重点围绕产业转型升级、建设区域品牌等展开调研。

  中国纺织工业联合会副秘书长张莉、中国家用纺织品行业协会会长杨兆华等一行听取了余杭家纺企业生产经营情况介绍。余杭是中国布艺名城,在中国家纺产业集群中占有举足轻重的地位。2011年,全区规模以上家纺企业145家,实现工业产值107.54亿元,同比增长11.67%一批企业加大投入,创新探索转型升级的新渠道、新模式,真北集团内外并举,在美国建立直营公司,重金聘请美国设计师,自主研发的135个产品品种直接打入美国市场;加快开拓国内市场,开设连锁专卖店,改变过去生产销售方式,提升市场响应能力;加强资源整合、合作发展,与知名设计师吴海燕联袂组建公司,主攻婚庆家纺市场,并与科研院所合作,研发生产军工、装饰等功能性纺织品。众望控股集团利用产品设计研发、先进生产设备等优势,进一步开拓国外市场,加快在美国、巴西等国家和地区设厂;中亚布艺注重差异化服务,自主研发生产沙发布艺、抱枕等新产品;华辰植绒增加投入,计划今年4月在比利时设立办事处,扩大海外销售机构,并在安徽等地建立生产基地。圣菲丹聚焦真丝绣花、真丝棉绣花等高端家纺产品,采取全球零剪生产销售模式,抢占家纺高端市场;大浪淘纱注重产品研发和渠道建设,全国布局营销网络,生产环节则交给外协加工企业。

  张莉说,余杭对于产业转型升级具有强烈的紧迫感、危机感,政府、企业实实在在抓转型升级工作。当前我国纺织工业面临严峻形势,但并不悲观,整体将继续保持平稳增长态势。希望余杭要进一步加强区域品牌建设,宏观与微观互动,实现中央与地方结合、企业与协会结合、政府与专业化组织结合,建立有效的工作机制,使余杭家纺产业成为我国重点培育的试点行业,打造区域品牌,推进产业发展,并在全国推广。

  杨兆华说,要进一步分析研判经济形势,关注中小企业发展;深入思考产业转型升级,汲取绍兴金蝉、安徽鸿润、山东泰丰等出口企业转型内销的成功经验;加快打造区域品牌,促进余杭纺织产业更好更快发展。

 

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