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2020年债券市场企业主体信用评级调整名单(截止2020年7月31日)

(2020-08-08 16:01:03)

2020年债券市场企业主体信用评级调整名单(截止2020年7月31日)

       2020年以来,国内债券市场企业主体信用评级上调明显增多,特别是近1个多月来,企业主体信用评级出现大范围调高,与跟踪评级报告的密集发布有关。通常而言,按照相关要求,在受评企业年报公布后的3个月内,评级公司需出具跟踪评级结果和报告,所以5月-7月是评级结果集中公布的时期,导致评级结果调整往往在这几个月集中出现,相关数据显示,今年前7个月,共有200多家发行人被上调了主体信用评级,而被下调信用评级的主体只有上调的一半左右。

      调高信用评级不能简单说好还是坏,合理还是不合理。一方面,囿于信息,不能排除这一调高评级是不合理的;另一方面,同样也不能排除这一调高评级是合理的。目前债市较为稳定。可能是因为受到疫情的一定影响,之前疫情严重时,企业整体艰难,所以普遍调低了评级;现在疫情已受到有效控制,我国经济不断向正常回归,企业整体在好转,因此又普遍调高了评级。

2020年债券市场企业主体信用评级调整名单(截止2020年7月31日)

      从市场角度来分析,当前评级机构调高主体信用评级可能有多重因素,一方面,部分公司年报发布后,数据趋好,所以评级被调高了;另一方面,在一系列宽松货币政策下,市场利率逐步下行,流动性较为充裕,同时,监管部门加大对企业的信贷支持,特别是中小微企业,如此一来,企业违约概率降低,评级被调高。但尽管如此,在经济下行压力加大、地方财政收入增速放缓的背景下,企业主体信用评级被广泛上调仍需关注。除了市场因素外,评级的上调或与行业竞争有关。信用评级领域中,企业的话语权要更大一些,比如两家评级机构给某企业信用评级分别是AA+和AA,那么企业自然会选择高评级机构。这实际上可以看作是市场行为,倒逼评级机构进行抉择。给得太低了,没企业来,以致当前市场上大多数评级为AA级及以上。

      而企业追求高评级也不难理解,评级高了之后发债成本将会降低,AA和AA+之间并没有明显界限,松一松就是AA+,紧一紧就是AA。但两者的发债成本不一样,今年对民营企业来说,AA+成本在5.5%-6.5%,AA一般是6.8%起步,甚至更高。若发行1个亿3年期债券,AA+成本在1650万到1950万之间,而AA则是2040万以上。如果债券规模更大,期限更长,成本差距会更加明显,这对于中小民企来说负担不小。此外发行的期限、条件也大相径庭,因此企业都想争取更高一级的评级。对于评级机构而言,高评级亦有助于其提高市场占有率,特别是在市场竞争激烈的情况下。

      信用评级被下调主要由于企业在跟踪期内财务状况恶化、发生重大负面事件或发生债券违约等原因。近年来,国内债券市场频频出现违约,令市场对评级机构评级公正性、准确性的关注度再度提升。由于我国大多数机构采用发行人付费的模式,导致的评级公司地位弱势。加上外资评级机构进入国内市场,专业性与市场权威性均无优势的国内评级公司竞争压力越来越大,也就造成了评级的乱象。在债市违约不断的背景下,国内信用评级机构由于跟踪评级的及时性不足,未能起到识别和预警信用风险的作用而受到市场的广泛质疑,甚至不少评级机构遭到监管部门的处罚。

2020年债券市场企业主体信用评级调整名单(截止2020年7月31日)

      近日,小编整理了2020年以来国内债券市场主体信用评级上调和下调的企业名单供大家参考。

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2020年债券市场企业主体信用评级调整名单(截止2020年7月31日)

2020年债券市场企业主体信用评级调整名单(截止2020年7月31日)

2020年债券市场企业主体信用评级调整名单(截止2020年7月31日)

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