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【6月17日】新股分析简洁版

(2015-06-15 20:45:42)
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杂谈

一、众兴菌业(002772) 详细版

天水众兴菌业科技股份有限公司是一家专门从事食用菌研发、生产、销售的农业企业,公司在食用菌,尤其是金针菇遥遥领先。公司采用标准化方式生产高品质食用菌产品,形成较好的品牌效应。公司“羲皇”商标已被评为“驰名商标”,并获得全国农产品加工业投资贸易洽谈会组委会评选的“2011年全国农产品加工投资贸易洽谈会‘优质产品奖’” 。

对于农产品企业的投资一定要多加小心,太多的财务造假的案例在农产品行业发生了。因此,在看招股书具体内容之前,我先好好看了看众兴的财务数据。

2011-2014年公司营收分别为1.31亿、1.9亿、2.64亿、3.83亿,净利润分别为4358万、6399万、5470万、9081万,公司的营收平均增速超过40%,净利润在13年小幅下滑,复合增速也高达25%以上,表面上看,业绩增速惊人!

毛利率方面,2011年公司毛利率一度高达57.8%,但2013年末只有34.6%,2014年小幅反弹至38%,净利率变化也趋同,显然毛利率的下滑是公司利润增速远低于营收增速的原因。另一方面,公司的资产负债率从不断攀升,从38.5%攀升至53%,资产周转率基本没什么变化。虽然经营杠杆在提升,但净利率的大幅下滑带动ROE不断下滑,14年末为20%,ROIC更只有10.9%,非常普通。

毛利率为何大幅下滑?原因是金针菇售价出现明显下滑(13年相比11年下跌40%)。注意到众兴菌业99.99%以上的收入来自金针菇销售,13年末公司日产金针菇170吨,规模仅次于上海雪榕生物(270吨/日)和湖北如意情(250吨/日),行业排名第三(上市公司星河生物排名第四,日产食用菌104吨)。

这里不得不提一下星河生物,星河生物金针菇的营收占比在50%左右,和众兴菌业类似,星河生物上市前的3年财务数据非常漂亮,营收增速超过30%,利润增速更是接近50%,但上市一年后的2012年,公司业绩大幅变脸,12年营收增速虽然仍超过20%,但利润开始大幅下滑,13年公司更是亏损1.63亿,14年更亏损高达2.9亿!公司在年报中的解释是,金针菇价格大跌导致毛利率大幅下降。

那么为什么在同行业排名第四的星河生物大幅亏损的同时众兴菌业能继续保持盈利呢?这到底是什么魔法?还是说第三第四的差距如此之大?众兴菌业在招股书中自辩道,公司通过扩大生产规模,降低成本,提高生产效率,完善自身经营、研发和管理能力等多种方式来降低市场竞争可能带来的不利影响。

在金针菇价格最低迷的2013年,星河生物金针菇产品的毛利率仅为3.07%,2014年回升至12.5%;而等待IPO的行业老大上海雪榕生物,13年金针菇毛利率为28.39%。相比较众兴菌业13年毛利率高达34.6%!!

农产品企业一般都非常依赖两点:1.生产,拥有好的生产基地、优质的生产管理、科学的生产方式能最大化产量,2.销售,好的销售人员、优秀的渠道控制,是在几乎同质化的农产品销售中企业最大的优势所在。所以毛利率的差距要不体现在生产方面,要不就体现在渠道方面。

先撇开无法得知的生产方面的信息,就看销售渠道方面,众兴招股书中显示,14年公司的生产人员为1245人,占比86%,销售人员只有29人(13年只有15人),这29人销售了3.83亿的产品!就当这29人天赋异禀吧,再看2014年公司前5大客户:西安市雁塔区明辉食用菌经销部,占11.87%、西安市雁塔区明华食用菌经销部,占10.49%,中牟县曹老二食用菌购销中心,占9.32%、中牟县灵仙菌业商行,占5.09%,以及西安市雁塔区健农食用菌经销部。注意到上述五大经销商此前均以个人名义参与众兴菌业销售活动,直到2012年前后才登记办理个体工商户执照。销售对象以个体户为主真的靠谱吗?个人或者个体户他们不像公司一样,财务往来的资料和发票可以根本不提供,公司可以随意进行财务调节。

我在网上找了一段记者采访的资料:近几年来众兴菌业最大的经销商西安市雁塔区明华食用菌销售部,代理众兴菌业金针菇的年销售额从2012年的6613.27万元下降至去年的4023.25万元,除2014年之外,该经销商往年均坐稳众兴菌业经销商头把交椅。不过该销售部的实际控制人付明华向记者表示,自去年以来自己所代理的金针菇销售已不断萎缩,当前甚至处于亏损运营状态。其表示,随着全国各地金针菇产量的不断增加,金针菇代理商的日子将会越来越难过。

再看招股书的数据:2010年我国食用菌工厂化生产企业数量有443家,2012年增加到788家,较两年前增加了78%;2011年工厂化金针菇日产量1347.9吨,2012年达到2718.95吨,较两年前增加了101.7%;2013年工厂化金针菇(据不完全统计)日产量约3000吨左右,较2011年增长122.57%,均呈现爆发式增长趋势。伴随着食用菌工厂化产量的提高,市场竞争愈发激烈,产品价格持续下滑。另据不完全统计,2013年国内几个主要农产品批发市场的金针菇价格仅为2012年同期平均价格的78%,扣除运输费用和经销商利润后,生产厂家的收益所剩无几。

从最早上市的九发股份,加上正停牌等待和主营无关的新资产注入的星河生物,再看到去年冲击IPO的金针菇行业龙头老大上海雪榕生物的再无上市风声,大家应该可以明白这个行业的变化了。

金针菇乃至整个食用菌行业产能过剩、市场空间有限、技术成熟易复制,注定了该行业是一个门槛极低的行业,且因为农产品行业龙头企业很难大规模扩张,固行业内的公司唯有通过比拼管理才能胜出,而短期的产能过剩必然导致阵痛,即便有优秀的公司有成为沙漠之花的潜力,也必然遭遇短期危机。

那么众兴就算是一个优秀的公司,在行业最困难的时候到底是凭什么取得那么高的毛利率,以及那么高的盈利能力的呢?我相信各位已经心知肚明了。大家请记住一点,判别老千股的第一个要点就是远高于同行业的毛利率,不论是港股还是A股,都是一样的。

此次上市公司拟募集4.26亿,分别用于:年产7,200吨杏鲍菇生产线建设项目、年产12,600吨金针菇生产线建设项目、食(药)用菌研发中心建设项目、偿还银行贷款8255.81。

结论:不建议申购和关注。关于众兴的研究将会作为本轮新股研究公开的标的研究,希望大家能通过这个案例,更好地辨别优质公司和财务粉饰公司之间的区别,避免在未来踩雷。



二、康弘药业(002773)

成都康弘药业集团股份有限公司是一家致力于中成药、化学药及生物制品的研发、生产、销售及售后服务的医药集团,康弘药业拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站、四川省重点实验室,并建立了多个与生物制品、化学药以及中成药相关的创新平台,研发投入占营业收入中的比例远高于行业平均水平,研发投入力度正在向国际平均水平迅速靠拢。确定了中枢神经系统、消化系统、眼科及其他等重点临床领域,包含了生物制品、化学药、中成药产品的布局。

公司所涉及的子行业几乎横跨整个医药行业,康弘药业可以说是这一轮IPO以来最具实力的综合类制药企业了,此次上市拟募资6.73亿,分别用于:康弘药业固体口服制剂异地改扩建项目29659.17万、康弘药业营销服务网络建设项目7584万、济生堂扩建中成药生产线二期技术改造项目12462.9万、康弘药业研发中心异地改扩建项目17586.85万。其实以公司的现金和负债率,完全用不着那么麻烦通过上市来募资。



三、赛升药业(300485)

北京赛升药业股份有限公司成立于1999年,是一家专注于研发、生产、销售生物药物(活性蛋白酶、活性多肽、活性多糖、两性脂类)的高新技术企业。产品研发方向主要为心脑血管类、免疫调节类、神经系统类等天然或生物技术类药物。公司现拥有多个临床疗效确切、独家或首家生产的国药准字号产品并拥有十余项国家发明专利,同时公司为多个药品的国家标准起草单位。

公司产品主要涉及心脑血管类疾病、免疫性疾病和神经系统疾病三大用药领域。看似和康弘的主营类似,其实产品线并不相同,因为公司的产品是属于生物生化药品系列的,基本上都是用于辅助治疗的。

此次上市公司拟募资10.8亿,分别用于:新建心脑血管及免疫调节产品产业化项目28352.17、新建赛升药业医药生产基地项目68085.41、赛升药业营销网络建设项目5656.89、HM 类多肽产品项目6000。以公司如此优秀的创造现金能力和持有现金数量,其实并不完全需要选择股权融资的,不过不得不说创业板募资10亿级别的企业真的不多见,看来公司真的很想大干一场啊。


四、国恩股份(002768)

青岛国恩科技股份有限公司是专业的改性塑料产品制造商,为下游家电、汽车厂商提供家电零部件和汽车零部件专用料包括研发、生产、销售、测试及物流配送等在内的综合服务。公司知名家电制造商海信、LG、美的、海信惠而浦、创维、三星、冠捷科技、澳柯玛建立了良好、稳定的战略合作关系,并且已进入韩国三星、LG的全球采购系统,成为其全球生产基地供应商。同时公司也在努力开拓汽车等其他行业的终端客户及配套厂商,如通用五菱、东风小康、长安汽车、上海大众等。

国内改性塑料行业的龙头公司是金发科技,之前我对金发科技略有研究,借此机会,刚好能补充一下行业的相关数据。

此次上市公司拟募资38816万,分别用于补充流动资金9900万、年产1,400 万件高效低噪空调风叶项目、年产28,000吨改性塑料项目。


五、普路通(002769)

深圳市普路通供应链管理股份有限公司致力于通过提供执行供应链与智慧供应链等服务,创新性地为客户提供包括物流、商流、资金流、信息流和工作流等“五流合一”多元化方案并协助其执行,为客户提供包括供应链方案设计及优化、采购分销、库存管理、资金结算、通关物流以及信息系统配套支持等诸多环节在内的一体化供应链管理服务。目前,公司供应链管理服务主要集中于电子信息行业,其他还包括了医疗器械、食品、红酒等行业的代理、进口等业务,已成为境内供应链管理服务行业的领先企业之一。

看到普路通就马上想到了行业内龙头怡亚通。此次上市公司拟募资4.6亿,用于医疗器械类供应链管理项目13373万、电子信息类供应链管理项目32623万。

长期看这类公司都是属于价值毁灭型公司,考虑到怡亚通因为物联网(金融服务)概念而被爆炒,建议申购。


六、真视通(002771)

北京真视通科技股份有限公司是国内领先的多媒体视讯综合解决方案提供商,是拥有信息系统集成一级资质、音视频工程特级资质及建筑智能化工程设计与施工等多项资质的国家级高新技术企业。公司面向能源、政府、金融、交通、教育等领域的大中型客户提供领先的多媒体视讯综合解决方案。以满足用户对多媒体视讯系统的个性化需求为目标,提供的全方位服务,包括咨询、设计、研发、集成和服务等。其中,服务的政府部门客户有财政部、农业部、交通运输部、国税总局、海关总署、国家安监总局等20多个部委、机关;服务的中央企业客户有中石油、中石化、华能集团、中粮集团、中国航天、中国航空等30多家大型企业。

又一家和政府往来密切的公司,个人印象中,多媒体视讯服务行业日子并不好过,已上市的数码视讯、迪威视讯等业绩连年下滑。

此次上市公司拟募资26260万,分别用于多媒体信息系统项目8804万、生产监控与应急指挥系统项目7456万、补充主营业务发展所需的营运资金项目10000万。


七、文科园林(002775)

深圳文科园林股份有限公司主营风景园林的规划设计、园林绿化的施工与养护、植树造林的规划设计与施工、园林古建工程施工、市政公用工程施工总承包;花卉盆景的购销、租赁;花卉苗木种植和新品种开发;企业形象策划等。文科园林是风景园林设计专项甲级资质、城市园林绿化一级资质、市政公用工程施工总承包二级资质企业,拥有园林古建资质和造林资质,公司拥有风景园林设计专项甲级资质和直属的景观规划设计院,获评为全国百城市场占有率领先设计院、中国房地产要素品牌企业、中国地产园林领先品牌,年工程设计量达数百万平方米。是恒大集团、万科集团、万达集团、富力地产、中海地产等数十家知名房地产开发企业的长期战略合作伙伴和园林景观供应商,是中国城市园林绿化综合竞争力10强企业。

园林企业不仅适合房地产发展周期密切相关的行业(比如本公司的大客户就是恒大、万科、万达这类地产巨头),更是和地方政府业务往来密切相关的行业。

此次上市公司拟募资48939万,分别用于偿还银行贷款14000万、湖南省岳阳县苗木生产基地改扩建项目9950万、湖北省通山县苗木生产基地项目8539、补充园林绿化工程配套流动资金项目16450万。


八、柏堡龙(002776)

广东柏堡龙股份有限公司创立于2006年,专业从事服装创意设计,并为客户提供面料研发、制样、组织生产等一站式服务的纵向一体化服装企业。公司由锐意创新的设计师和经验丰富、技术精湛的工艺师组成的设计中心,每年可设计出几千款新装供客户挑选,在短短的几年内迅速成为国内各大品牌的主要设计新品供应商。

个人对服装设计行业保持中性的态度,因为时尚界的风向千变万化,且每个人的品味也不尽相同,大家可以通过公司的前五大客户来感受一下公司的设计能力,14年5大客户分别为:匹克、万杰隆、劳斯顿、富贵鸟、虎都男装。

此次上市公司拟募资65378万,分别用于创意设计中心建设项目37037.44万、服装生产线扩产建设项目18444.22万、创意展示中心建设项目9895.96万。


九、沃施股份(300483)

上海沃施园艺股份有限公司是目前国内最大的园艺用品、园林工具、园林机械、园艺生产和零售公司之一,拥有近20年的园艺行业经营经验。旗下包括上海益森园艺用品有限公司,台州沃施园艺用品有限公司,上海沃施艺术发展有限公司,上海沃施绿化工程有限公司以及松江分公司等生产、贸易、零售型企业,近4000多种型号产品。公司取得80项国家专利,是上海市科委认定的高新技术企业。业务覆盖全球主要园艺用品消费国家和地区的34,000多个零售终端,2009年起,公司园艺手工具产品在全国自主品牌园艺用品出口商中排名第一,在国内市场的中国自主品牌占有率也连续2年居首位。

又一家园林相关行业的上市公司,不过相比较东方园林和文科园林这类公司,沃施股份主要是从事园林行业的配件和工具的生产,主要产品涵盖手工具类、装饰类、灌溉类和机械类等四大园艺用品系列,包括4,000多个品种规格,相当于园林行业的上游厂商。

此次上市公司拟募资21150万,分别用于产品研发及方案设计中心建设项目5003.71万、其他与主营业务相关的运营资金项目6000万、生产基地技术改造项目6642.53万、营销网络建设项目3504.02万。


十、国泰君安(601211)

国泰君安证券股份有限公司前身为国泰证券和君安证券,1999年8月18日两公司合并新设为国泰君安证券股份有限公司("国泰君安")。公司是国内规模最大、经营范围最广、机构分布最广、服务客户最多的证券公司之一,旗下设国泰君安金融控股有限公司(注册地香港)、国泰君安期货有限公司、上海国泰君安证券资产管理有限公司、国泰君安创新投资有限公司、国联安基金管理有限公司5家子公司,在全国30个省、市、自治区设有29家分公司、193个证券营业部。

恰好前几日中国证券业协会公布了2014年行业综合数据,国泰君安上市的定位和什么时候打开涨停就一目了然了。


十一、红蜻蜓(603116)

注意:红蜻蜓在5月本准备发行,但最终推迟发行。

红蜻蜓集团有限公司是一家以研发、生产、销售“红蜻蜓”牌皮鞋及皮具、服饰等为主业,还投资了温州商业银行、永嘉恒升村镇银行等金融机构于一体的无区域集团企业。红蜻蜓品牌创始于1995年,目前,红蜻蜓已在米兰、巴黎、日本、韩国等时尚都市设立了研发信息中心,在北京、上海、广州建立了品牌工作室、设计工作室、时尚信息转化中心,利用全球的设计信息和资源实现红蜻蜓产品与国际时尚同步。

红蜻蜓相信各位女性朋友一定很熟悉了,这类企业我觉得没有什么必要去看招股书。关键在于对行业和企业的理解。

此次上市募集97470万,分别用于信息系统提升建设项目10778.82万、营销渠道建设项目86691.25万。


十二、万林股份(603117)

江苏万林现代物流股份有限公司是江苏省级重点物流企业和全国制造业与物流业联动发展示范企业。公司自成立以来,一直专注于木材进口领域的综合物流服务。公司地处发达的长江三角洲经济区,位于长江黄金水道靖江新港园区内,经长江、京沪高速、沪宁高速、沿江高速、新长铁路,与上海、苏锡常、南京等经济中心相连,水、陆交通便捷通畅,物流基础设施发达。是中国木材与木制品流通协会认定的中国10强进口木材港。为国内众多木材行业企业提供包括代理采购、船舶代理、货运代理、港口装卸、仓储配送、货物配载、木材加工、物流信息等业务在内的综合物流服务。

此次上市公司拟募资4.9亿,分别用于木材装卸扩能项目7078.8万、木材物流配送中心项目41920.94万。遗憾的是,在资金缺口如此严重的情况下,公司的补充运营资金募投项目却被无情的砍掉,证监会真是爱民如子,就怕股民被坑呀,呵呵,这种爱不要也罢。


十三、口子窖(603589)

安徽口子酒业股份有限公司是产国优名酒的酿酒企业。公司目前拥有首届中国酿酒大师等在内的技术创新队伍及一批国家级、省级的评酒勾兑专家和一个现代化的省级技术中心。公司拥有口子窖、老口子、口子坊、口子美酒等系列品牌产品,在安徽、江苏、河南、河北、山东、辽宁、北京等地区有较高的产品知名度并保持一定的市场占有率。2002年荣获中国白酒典型风格金杯奖称号并被国家批准实施原产地域产品保护;2005年被国家商务部等联合评定为全国首届三绿工程畅销白酒品牌;2006年被评定为中国白酒工业十大影响力品牌并通过了纯粮固态发酵白酒标志认定。

继迎驾和今世缘之后又一家白酒企业上市(大家也都能大致知道白酒行业这两年的发展变化)。

此次上市公司拟募资9.76亿,分别用于包装生产线技改项目28954.8万、优质白酒陈化老熟和存储项目28157.67万、优质白酒酿造技改项目27624.96万、营销网络建设项目12832.06万。


十四、四通股份(603838)

广东四通集团股份有限公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的新型家居生活陶瓷供应商,产品覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等全系列家居生活用瓷。四通集团产品销往全球80 多个国家和地区,其出口业务常年占据90%以上的收入。

相比道氏技术,四通股份石更纯粹的传统陶瓷行业公司。对于这样的企业,看看已经上市或退市的陶瓷企业,就可以知道这个行业的发展情况时如何了。

此次上市公司拟募资28176.39万,分别用于:新建年产日用陶瓷2000万件建设项目13144.37万、新建年产卫生陶瓷80万件建设项目9057.66万、广东四通营销网络建设项目4000万、新建开发设计中心建设项目1974.36万。


十五、科迪乳业(002770)

河南科迪乳业股份有限公司主营各种乳制品的生产和销售。公司现代化生产线严格按照国际乳业标准设计,引进英国、瑞典、法国、美国等国家的先进生产设备和生产工艺。主导产品有百利包、利乐砖、爱克林、屋顶包、八连杯、天然深泉水等UHT超高温瞬时灭菌奶和巴氏杀菌奶系列。其中“绿色快车”绿色活性乳销量和市场占有率在中原地区居第一位。其它产品也借助区位优势和绿色奶源基地优势,在本省同类产品中市场占有率居前三位。

相比较国内有名的几家乳制品企业,科迪乳业和之前上市的燕塘乳液一样,属于地域性乳制品企业(山东和河南的占比超过75%)。其次公司的经营方针是渠道下沉的策略,重点发展四线城市及乡镇市场,并适时推进三线市场。

此次上市公司拟募资5.95亿,分别用于:科迪乳业现代牧场建设项目、年产20万吨液态奶项目37029万。


十六、濮阳惠成(300481)

濮阳惠成电子材料股份有限公司专业研发和生产酸酐和其他功能材料中间体的企业,主要产品包括四氢苯酐、六氢苯酐、甲基四氢苯酐、甲基六氢苯酐、纳迪克酸酐等。顺酐酸酐衍生物主要用于环氧树脂固化、合成聚酯树脂和醇酸树脂等。公司是国内顺酐酸酐衍生物行业规模最大、品种最齐全的生产企业之一,主要产品技术指标达到行业先进水平,产品销往欧盟、美国、日本等十几个国家和地区。

顺酐酸酐衍生物主要用于环氧树脂固化以及合成聚酯树脂、醇酸树脂等,广泛应用在电子元器件封装、电气设备绝缘、涂料、复合材料等领域。简单来说,公司是电子电气设备行业的上游企业。

此次上市拟募资1.46亿,分别用于:1.5万吨/年顺酐酸酐衍生物扩产项目10600万、研发中心项目3999万。


十七、万孚生物(300482)

广州万孚生物技术股份有限公司成立于1992年,公司致力于生物医药体外诊断(IVD)行业中快速检测(POCT)产品(包括试剂和仪器)的研发、生产和销售,主要产品包括:妊娠检测、毒品检测、传染病检测、慢性疾病检测。万孚是国内首家“零缺陷”通过美国食品与药物管理局(FDA)现场考核的体外诊断试剂企业,

又一家体外诊断行业公司上市了,和之前的几家IVD上市企业略显不同的是,万孚生物主攻POCT领域,关于这个领域我之前做过深入的研究,因为POCT行业的前景非常好,当时我对A股上市的理邦仪器做过详细的分析(但理邦仪器业绩一直低于预期),因此这份招股书要仔细看看。

此次上市公司拟募资3.15亿,分别用于:体外快速检测产品扩产和技术升级项目10845.08万、营销网络扩建项目8101.7万、补充流动资金8000万、研发中心和国家工程实验室能力建设项目4562.55万。


十八、东杰智能(300486)

山西东杰智能物流装备股份有限公司(OMH)是由太原东方物流设备有限公司依法整体变更的股份有限公司,主营产品包括物流设备、自动化生产线、输送线、仓储设备、涂装设备、自动监控系统、自动化配送中心、立体停车库、工业机器人的设计、制造、安装、调试。

又又一家物流产业链的上市公司。此次上市,公司拟募资3.2亿,分别用于:年产100台/套工业自动化智能物流装备扩建项目12525万、研发中心建设项目6500万、年产50座物流仓储成套设备扩建项目12987万。


十九、蓝晓科技(300487)

蓝晓科技主营业务是研发、生产和销售吸附分离树脂并提供应用解决方案。是中国产量最大、品类最齐全、同时提供核心材料和成套装置的特种树脂企业。公司提供的吸附分离树脂在下游用户的工艺流程中发挥独特的选择性吸附、分离和纯化等功能,广泛应用于湿法冶金、制药、食品加工、环保、化工和工业水处理等领域。产品远销十多个国家、地区。

公司所处行业为新材料行业,公司提供的吸附分离材料和应用解决方案在多个应用领域实现了对国外进口材料的替代。其吸附分离材料和应用解决方案涵盖八大系列一百多个品种,主要产品分为吸附分离树脂和应用装置两大类。其中装置销售机内占比只有10%左右。

此次上市公司拟募资2.55亿,分别用于:营销体系建设项目3000万、工程中心项目6900万、分离纯化装置产业化项目7433万、湿法冶金分离材料产业化项目8200万。


二十、中飞股份(300489)

哈尔滨中飞新技术股份有限公司始创于2006年,是国家级高新技术企业。主要从事铝合金材料加工和铝合金零件的机械加工,企业拥有多名国内铝加工行业顶尖级技术人才。公司制造类产品主要包括高性能铝合金锻件和机加工件,高性能铝合金锻件具有力学性能高于国家标准的特点,主要销售给中核集团成员单位及其配套厂商用于生产核燃料加工专用设备零部件。高性能铝合金机加工件主要销售给中核机械用于生产核燃料加工专用设备。

此次上市公司拟募资4.15亿,用于核燃料加工专用设备用高性能铝合金材料产业化项目。


二一、天成自控(603085)

浙江天成自控股份有限公司前身天台县交通汽车配件厂,专业从事车辆座椅研发、生产、销售和服务。目前公司的主要产品为工程机械座椅、商用车座椅和农用机械座椅。公司是国内工程机械座椅的龙头企业,是工程机械座椅国家标准的起草单位之一。

此次上市公司拟募资2.34亿,分别用于:研发检测中心改造项目1990万、年产工程机械、商用车、农业机械80万席座椅项目21406
万。


二二、恒通股份(603223)

恒通物流股份有限公司作为专注于汽车货运的运输型物流企业,目前以道路货物运输为核心业务,同时配套LNG清洁能源业务、重卡销售和车辆维修、车辆运输、起重吊装、港口仓储以及驾驶员培训业务,恒通物流股份有限公司已成为国内和山东省内道路货物运输物流行业领先企业之一。

又又又一家物流产业链公司,公司传统主业为道路货运业务,主要依托烟台港龙口港区,为客户提供集港、疏港物流运输服务。公司在道路货运业务基础上发展了LNG业务,包括LNG的运输、批发贸易、加气站零售经营和LNG的推广应用。LNG业务可以参考对比富瑞特装。

此次上市公司拟募资2.88亿,分别用于:龙口LNG加气二站建设项目、物流信息化系统建设项目、综合物流园项目21462万、北海新区LNG加气站建设项目、莱州LNG加气二站建设项目。


二三、金诚信(603979)

金诚信矿业管理股份有限公司是一家集有色金属矿山、黑色金属矿山和化工矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发等业务为一体的专业性管理服务企业。公司拥有矿山工程施工总承包壹级资质和对外承包工程资格,控股子公司云南金诚信力合矿山工程设计院有限公司拥有冶金矿山工程专业设计甲级资质。在境内外设有4家全资子公司、3家控股子公司、5家分公司及1家省级研发中心。是我国目前拥有无轨设备和大型深竖井装备数量最多、种类最齐全的大型矿山开发服务企业之一。金诚信股份现在境内外承担30多项大型矿山工程建设和采矿运营管理项目,其中百万吨级以上的采矿项目12项;竖井最深达1526米,斜坡道最长达8008米,目前均处于国内第一。公司还承接多项矿山工程设计等专业技术服务业务。

难得一见的资源类上游上市公司,金诚信作为上游资源类公司的上游服务商,相比较拥有矿产的资源类公司,显然“其资产”一些。

此次上市公司狮子大开口,拟募集27.3亿,分别用于:补充矿山工程建设和采矿运营管理业务运营资金项目79157.44万、矿山基建/采矿设备购置项目190679万、北京矿山新技术研发中心建设项目3128.21万。


二四、光力科技(300480)

郑州光力科技股份有限公司主要从事煤矿安全监控仪器设备、电力行业大型设备运行状态安全监控仪器设备的开发、生产和销售。目前已推出产品六十余项,全部拥有自主知识产权和发明专利,

简单来说,就是煤炭和电力设备的上游供应服务商。此次上市公司拟募资1.42亿,分别用于:研发平台升级项目5405.08万、瓦斯与粉尘监控设备与系统改扩建项目8751.33。


二五、恒锋工具(300488)

恒锋工具股份有限公司是一家专业从事现代高效刀具和量检具研发设计、生产制造的公司。公司的产品分为两大类七个系列:第一大类是精密复杂刃量具,包括拉刀、搓齿刀、花键量具、滚刀及成型铣刀四个系列;第二大类是精密高效刀具,包括高效钢板钻、高效铣刀、非标钻铣刀具三个系列。这些产品主要应用于汽车零部件制造、电站设备制造、飞机零部件制造、精密机械制造等领域。经过二十多年的努力,公司已发展成为国内刃量具行业综合实力最强的企业之一。公司已与上海大众、一汽大众、上海通用、奇瑞汽车、济南重汽、上海汽车变速器、上海纳铁福传动轴等全国上千家汽车及零部件生产厂家,以及上海汽轮机、哈尔滨汽轮机、杭州汽轮机等汽轮机大公司,南方动力、西安航空发动机、沈阳黎明等航空发动机制造公司形成了定点供货、专业配套的合作关系,产品畅销国内、部分出口欧美。

简单来说,公司就是机械设备(动力、汽轮等)和汽车整车行业的上游零部件提供商,虽然行业不讨人喜欢,但我粗粗看了眼公司的财务数据,发现公司的毛利率非常高,同时作为我的老本行机械行业,我非常清楚刀具行业是极有可能出现隐形冠军企业的(刀具大多为非标定制化高端产品,精度要求很高),所以需要好好耐心看一看。

此次上市公司拟募资2.3亿,用于年产35.5万件(套)精密复杂、高效刃量具生产建设项目。不过注意到公司2011年和2012年总体产能利用率相对较高,然而从2013年以来,其产能利用率却出现了明显的回落,2014年更是下降到75%左右。

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