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信報財經新聞:珠控潛力受忽視 低吸看中線

(2016-05-09 14:54:29)
标签:

股票

珠海控股

分类: 股評

B04 | 港股分析 | 公司透視 | 撰文:戴兆 | 2016-05-09 
珠海控股(00908)是珠海市在香港唯一的窗口公司,屬於紅籌股,初期以客運、酒店及景點為主,早於1998年上市,一直較為低調,但經過歷年發展,已成為多元化的綜合企業。

珠控積極發展九洲翠湖香山項目,此為高端旅遊地產發展項目,2014年首次推出一期別墅項目,受到熱捧,去年推出第二期,預購依然踴躍。第一期單位已移交買家,並於去年帶來良好貢獻。

翠湖香山項目買家熱捧

去年底,預售物業所得款項達23.93億港元。該項目佔地230萬方米,將分5期於7至8年內開發,估計市值逾210億元人民幣,此項目配合翠湖高爾夫球會的發展。項目的發展除為公司未來數年提供相當貢獻外,亦帶來大量資金供未來發展。去年,珠控已獲銀團貸款20億港元4年期的融資,短期所需資金已作好安排,現時淨借貸權益比率低於16%,屬健康水平。

近年公司發展迅速的為城市能源供應,珠控自有船隊亦需要能源,作為起點而發展,去年實現成品油銷售30.8萬噸,較上年增長188%。現已與中石油(00857)及中石化(00386)合作以加強供應來源,目前成為國內為數不多同時擁有中石油及中石化兩大品牌使用權的成品油銷售企業,已獲得相當客戶,拓展效果良好。成品油批發業務已伸展至瀋陽、上海及廈門等城市。九洲港岸基加油站項目已取得相關經營牌照,正式成為廣東省首間岸基加油站,並與韶關市合作,開發營運能源供應項目。順理成章,亦在珠海市尋求各方合作或收購,以進一步拓展。

珠控早有珠海度假村酒店,近年雖受國內種種問題影響,業績平平,但新酒店已落實,並開始動工,計劃於2017年底投入使用;預期屆時酒店業頹勢已改,為加強競爭優勢,已與全球知名的管理集團州逸酒店集團訂立合作協議。酒店的發展與其旅遊及景點息息相關。

水上旅遊複製其他地區

現有的景點包括圓明新園及夢幻水城等,已不斷改進,並對外輸出管理、合作及進一步發展,已為湖南城山頭提供節目,隨後並協議提供管理協議。與此同時,亦與湖南龍驤橘子洲旅遊成立合營公司,經營長沙湖江的水上旅遊客運項目,開通橘子洲遊的水上旅遊觀光航線,亦啟用新碼頭,成為湖南省新旅遊風景線。公司在珠海經營藍色海洋旅遊,去年增購3艘客輪,正尋求大事發展,與珠海桂山縣政府合作,在桂山島投資建設,經營桂山島特色文化產業及民宿旅遊產業,亦與珠海國企合作開發珠海帆船驛站項目,包括帆船及遊艇等的海上運動、經營海洋餐廳及海洋文化紀念館等。珠控一條龍旅遊度假產業的經營模式十分成功,並且可以複製至其他具有關發展潛力的地區。

傳統的客運服務持續經營並已拓展,去年成功開啟香港機場航線旅客一站式跨境預辦登機服務,增強香港機場線的吸引力。

拓互聯網金融結合產業

為配合九洲客運、海洋旅遊、休閒旅遊、地產,以至能源供應的發展,較新的業務為金融,以實現產業與金融結合,以產業+互聯網模式推動創新發展,已與陝西金開貸金融服務訂立協議,成立合資公司,借助金開貸金融業務的平台及技術,在港、澳、台打造具競爭力的互聯網金融業務,已成功發售眾籌產品,亦向控股公司的珠海九洲控股提供金融代理服務,按眾籌款項收取費用。

珠海控股去年盈利1.24億港元,增長110%,每股盈利8.77仙,股息2仙,每股資產值1.56元。主要盈利來自客運及海洋旅遊、公用事業及能源供應以至地產,其他業務仍在反覆或待進一步發展。今年展望,新增業務將作出貢獻,而已預售物業收取款項23.93億元,即使部分可於今年確認盈利,亦足以使業績進一步增長。

今年股價在1.2元上下浮沉,市場忽略其潛力, 特別是地產業務已踏入收成期,將可釋放其潛力,並可提供大量現金以作其他發展。

目前,該公司資產以地產為主,包括已興建的酒店、在建酒店及在建供售物業,P?B不過0.77倍,若計及發展供售物業的升值,P?B是十分低。

珠控股數不多,流通量不足5億股,且部分落在長期投資者手中,如有資金意會到其潛力而入市,股價應有頗佳表現,趁低吸納,中線應有好收穫。

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