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B04  |   投資人語  |   中環微博 |  撰文：廖金基  |  2015-06-15

近年內地百貨的經營一直處於不利環境，除成本大增外，電商迅速崛起亦搶走不少客源，加上內地大力推行反貪腐，拖累高檔消費品的銷情，都令到百貨業經營困難。事實上，不少內地百貨公司已主動調整經營策略，靈活應對市場環境轉變，其中老廖多次品題的益華百貨（2213）便不斷轉出商機。

保稅區超市大旺場

有見內地早前過度發展商業房地產，導致供應過多，益華於去年成功開拓顧問服務業務，以其在商場百貨經營的經驗和品牌的合作關係，為開發商提供顧問服務。這一來可收取服務費和年費，二來亦可以較低廉的租金進駐，為集團提供穩定收入來源及降低營運成本。益華在去年單靠發展這「益華模式」已錄得1,550萬元人民幣的收益，可謂財源滾滾來。

另外，日前香港限制內地居民進出香港，令部份消費者回流，主力在廣東省二、三線城市經營百貨及超市的益華自然受惠。一眾百貨同業已對在內地各保稅區開設購物城虎視眈眈，以益華作為廣東省第六大綜合零售商的地位，加上經營百貨超市的豐富經驗，若集團未來隨此勢頭打入保稅區內拓展超市，相信定必大有作為。

憧憬股東注入業務

據老廖了解，益華的主要股東陳達仁在商界八面玲瓏，除擁有百貨、超市外，尚經營酒店、戲院、娛樂、食肆及商場等，而相關業務並未放入上市公司。如今集團上市已近年半，百貨業務基礎穩定，在下認為集團絕對有條件將其他業務注入上市公司，進一步壯大資產，以產生協同效益。

集團股價年內已累積逾一倍升幅，踏入6月突破4元水平，一度高見4.65元，若獲大股東注入資產及成功進入保稅區，相信股價仍有上升潛力。益華現市值不足15億元，即使倍增至30億元亦不為過。