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腾讯阿里华为重金布局,A股云游戏机会在哪?

(2020-09-04 06:11:26)
标签:

军顺之光

股票

分类: 个股研究


腾讯阿里华为重金布局,A股云游戏机会在哪?


贝壳投研2020年09月03日 15:36

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云游戏是5G时代的赛道,代表游戏产业的未来。腾讯、阿里和华为重金布局,完美世界三七互娱游族网络吉比特等游戏公司也在大力研发,将为我国云游戏的发展按下加速键。贝壳投研来介绍一下云游戏行业存在的一些确定性机会。

 

一、云游戏行业概况

 

1.什么是云游戏?

 

云游戏,是指通过将游戏放在云端服务器运行,将渲染后的游戏画面压缩再通过网络传输给用户,在用户显示器上进行解码和显示,而用户的操作再通过网络传回云端服务器。

 

在此模式下,用户的游戏数据全部存储在云端。因此对用户的游戏设备无需具备高端处理器、显卡等可进行强大图形计算与数据处理能力的终端,只需拥有基本的流媒体视频播放能力。

 

腾讯阿里华为重金布局,A股云游戏机会在哪?

 

2.云游戏的优势

 

第一,云游戏降低了对游戏硬件的要求。尤其对于主机及客户端承载能力和画面品质要求较高的游戏,游戏内的复杂计算都可在云端完成,降低参与门槛,对于用户而言节省了相应的硬件成本。

 

第二,云游戏可实现操作设备的数据打通。对于用户而言只要在合适的网络环境中便可任意畅玩手游、端游和主机游戏,即玩即走,更加充分利用碎片化时间。

 

第三,云游戏具有一定的安全性。游戏在云服务器上运营从而没有外挂作弊问题,对于用户而言则拥有更好、更安全的游戏环境。

 

第四,云游戏环境下游戏的社交属性可以继续强化。用户可通过分享链接的方式邀请好友实时加入游戏,目前来看Stadia已经拥有共享功能,且与YouTube整合后用户可在观看游戏直播中直接加入游戏当中。

 

3.云游戏发展对于C端传统游戏产业的影响

 

第一,在云游戏环境下游戏的边界变得模糊,传统游戏市场以承载设备(手机、主机、PC)进行游戏产品分类的方式可能最终将不再适用,未来游戏产品的差别主要体现在玩法、题材等方面。

 

第二,传统的游戏渠道面向游戏玩家,在产业链中的话语权较高,但在云游戏环境下玩家将直接面对云游戏平台,传统渠道方的作用相对弱化而针对用户的竞争将转向云游戏平台端。

 

第三,类似流媒体订阅模式将在游戏云平台中获得更大程度的推广,从而改变游戏产业的商业模式,付费订阅和道具内购的盈利模式都有望存在,为游戏产业规模带来新的增长模式。

 

4.云游戏技术要求

 

从技术方面来看,云游戏对带宽要求较高(>100Mbps),且网络传输速度不足会导致延迟(延迟<10ms)。因此基于当前有限的网络传输条件,《华为:5G时代应用场景白皮书》指出目前云游戏平台通常不会提供高于720p的图像质量,降低了游戏体验。

 

5G技术的发展能够为云游戏产业带来更优质的网络运营环境,即提升数据速率,减少延迟影响,降低传输成本,使得云游戏平台能够以90fps的速度提供沉浸式的4K游戏体验;此外流媒体传输技术持续迭代、全球数据中心持续规模化落成以及单位算力持续提升,各项技术因素的推动将为云游戏产业发展提供了可靠的技术支撑。

 

5.云游戏市场规模

 

云游戏行业蓬勃发展,市场空间无限。未来三年中国云游戏用户有望保持高速增长至2021年达到3.73亿人,市场规模也将在用户规模增长带动下实现快速增长,预计在2023年达到近千亿。

 

腾讯阿里华为重金布局,A股云游戏机会在哪?

 

二、云游戏行业的竞争格局

 

云游戏产业链的上游主要包括云计算服务商、服务器厂商以及游戏研发商,产业链中游主要为云游戏平台的运营方及解决方案提供商,下游主要包括面向用户的终端设备(主要包括移动手机、PC、智能电视、游戏主机等)以及其他入口(例如短视频、在线视频、社交媒体、直播等)。

 

腾讯阿里华为重金布局,A股云游戏机会在哪?

 

从模式上来看可以总结为三种:

 

1)以腾讯为代表的兼具游戏研发、云计算技术服务和云游戏平台服务三重角色,涵盖产业链上游及中游。

 

2)云游戏平台运营切入,具有研发实力的也会推出自研产品。

 

3)研发实力较强、IP 储备丰富的公司与运营平台合作,继续占据上游内容输出位置。

 

(一)完美世界

 

完美世界多年来一直致力于云游戏的研发,是国内不多的、同时具备大屏端、电脑端、移动端游戏研发经验的厂商,在云游戏时代具备先发优势。

 

2020年7月完美世界推出首款旗舰级云游戏《新神魔大陆》手游,完整地实现了免下载、高品质渲染、跨终端、引擎自适应这些云游戏特性,打破了国内云游戏发行的零经验、零案例。同时开发和引进AR人体骨骼识别技术、AR面部识别、折叠屏等创新技术。

 

由完美世界研发,腾讯发行的游戏《我的起源》成为华为5G全场景终端发布会上亮相的唯一一款沙盒游戏;《梦间集天鹅座》加入AR面部识别技术,为玩家带来更沉浸式的游戏体验。

 

(二)三七互娱

 

三七互娱选择与华为云进行技术合作,并且已经推出基于华为鲲鹏云服务进行开发的首款云游戏《永恒纪元》于3月31日上线。这块游戏此前是三七互娱在全球范围内流水超过70亿元的自研手游,也是三七互娱“页转手”的第一款手游。此外,三七互娱还计划募资16.5亿元搭建5G云游戏平台建设,在游戏研发、发行等环节,提前开展布局。

 

(三)游族网络

 

游族网络携手华为云、云鹭科技、以及斗鱼直播率先推出“云游戏互动直播”解决方案,是行业内第一个推出的此类方案。

 

3月初,游族网络旗下云游戏平台“游族云游戏”上线测试,首批上线旗下自研代理产品《少年三国志》、《少年三国志2》、《天使纪元》等8款。用户通过该平台无需下载即可畅玩多款热门游戏大作,使得“云游戏互动直播”方案体验更佳。

 

(四)吉比特

 

吉比特持续关注行业新技术及行业发展趋势,在VR/AR技术、5G、云游戏等方面进行技术积累。吉比特已在Steam平台上线了《The Ranger:Lost Tribe》和《Deadly Hunter》两款VR游戏。

 

三、总结

 

基于目前国内市场移动游戏产品数量及品类丰富,云游戏产品研发会以ROI考量而优先选择现有的移动游戏云化,吸引玩家关注以及存量用户转化,待云游戏用户规模达到一定程度后市场亟待高品质原生云游戏产品。贝壳投研认为在产业发展初期游戏研发端的议价能力有望提升,具有内容输出能力的上市游戏公司将受益。

相关证券:
  • 完美世界(002624)
  • 三七互娱(002555)
  • 游族网络(002174)

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