常长亭：创业板的全新“定位”

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【温馨提示】劝新老股民，量力而行．不透支家庭资产进入股市，更别杠杆借贷,别奢望进入股市一夜暴富，即使是超级牛市也会有大暴跌的风险.常长亭只是一个专职股民，没有配任何的团队和助手，请大家注意甄别！

【政策导向】

2020年4月27日，习近平主持召开中央全面深化改革委员会第十三次会议强调，深化改革健全制度完善治理体系，善于运用制度优势应对风险挑战冲击。会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》

本轮创业板试点注册制，在首发注册办法总体沿袭了科创板试点注册制的核心制度安排，充分借鉴吸收了科创板试点注册制成功的一些做法。

　　一是以信息披露为中心，精简优化发行条件，增强制度的包容性，强化市场主体的责任，加大法律的管理工作，在发挥条件审核注册程序、发行承销、信息披露、原则要求、监管处罚等方面给予科创的和试点工作要求规定基本是一致的，要求对有关规定作出相应的一些补充。

　　二是明确创业板的板块定位，支持创新创造类企业，鼓励新旧产业融合，体现与科创版的差异化发展。

　　三是深入贯彻信息披露为中心的注册制理念，建立符合创业板特点的信息披露制度，细化市场主体的信息披露法定职责，进一步强化信息披露监管的标准

创业板全新定位的几大特色：

1涨跌幅——与现今的科创板相同，由10%提高到20%，上市初的五个交易日无涨跌幅。

2错位发展——深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。允许符合条件的特殊股权结构企业和红筹企业在创业板上市，为未盈利企业上市预留空间。

3投资者资格要求——修订内容主要有三个方面：一是创业板存量投资者可继续参与交易，其中普通投资者参与注册制下首次公开发行上市的创业板股票交易，需重新签署新的风险揭示书。二是对新申请开通创业板交易权限的个人投资者，增设前20个交易日日均10万资产量及24个月的交易经验的准入门槛。三是适应信息技术发展，便利投资者，取消现场签署风险揭示书的要求，投资者可以通过纸面或电子方式签署。

4每笔买卖要求——为减少拉抬打压和大额封涨跌停等异常交易行为、抑制股票短期炒作，设置单笔申报数量上限，即限价申报单笔数量不超过10万股，市价申报单笔数量不超过5万股。同时，保留现行创业板每笔最低申报数量为100股的制度安排，不改变投资者交易习惯。

5两融标的——为提高市场定价效率，改变“单边市”问题，创业板注册制下发行上市股票首个交易日起可作为两融标的。

6重组并购——创业板更加强调并购重组标的须符合创业板定位，须立足于上市公司发展需求，持续推动强强联合或上下游紧密衔接；在价格形成机制方面，这次改革通过调整发行股份的定价标准，在并购重组价格形成过程中给予创业板上市公司更多弹性；在制度设计中，更加强调发挥市场机制作用，调整了指标认定标准、设置了较短时间（5天）的注册程序，为创业板上市公司自主、高效地通过并购重组做大做强主业提供有力支撑。

7退市改革——改革简化了退市程序，取消了暂停上市和恢复上市；完善了退市标准，取消单一连续亏损退市指标，引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标，同时新增市值退市指标；设置了退市风险警示暨*ST制度，以强化风险揭示。