矩形理论与大盘走势：

今日早盘两市惯性下跌，之后指数有所企稳维持低位震荡，午后在芯片、软件等板块带领下创业板率先翻红，个股有止跌反弹迹象，但上攻暂未放量。

回顾近段时间的炒作主线，一方面，近期成交量低迷之际游资集中炒作注册制次新股，今日随着卡倍亿的回落，预计次新股短期炒作将退潮，游资会拭目以待寻找新的炒作标的。

另一方面，机构抱团的食品饮料、白酒和医药板块筹码明显松动，机构抱团的原因往往在于这些估值稳定、盈利持续增长的个股能带来超额收益，相应的筹码松动的原因在于个股环比业绩增速存放缓的预期，比如猪肉价格的回落，通胀弱于预期等。

预计这些低风险偏好的资金会继续选择业绩向好的板块，而不是迷恋于主题投资。目前来看中国经济复苏超预期，全年经济有望正增长，这在全球范围内都是了不起的增速。

此外随着人民币对美元的升值，外资也在寻找配置中国股市的机会，中国制造业产能有望形成重估，相应的也会存业绩改善的预期，不知后市会否得到机构的青睐。

领涨板块的特点：

金融板块（券商、银行、保险）：大金融板块今日震荡为主，银行和保险板块个股有涨有跌，券商板块存在异动，大金融仍是指数能否走强的关键，如果后市经济复苏被进一步证实，大金融板块有望上涨，目前需要密切关注成交量和右侧交易机会。 

传统板块（钢铁、原油、房地产、基建）：房地产板块近期走势有所修复，从大消费出来的资金大概率还是喜欢低估值的品种，房地产板块仍是较好选择之一；后市可从估值修复的角度适度配置该板块。 

防御性板块（食品饮料、医药股、农业、军工）：食品饮料、医药股今日继续下跌，机构筹码松动明显，仍需注意规避风险。

科技股（5G、芯片、国产软件、华为）：5G、芯片、国产软件等午后出现明显拉升，成长股的逻辑还是在于风险偏好能否提升，短期看改变不大，目前不是趋势性炒作成长股的好时机，仍需要寻找当中有业绩明显改善的板块和个股。

操作策略：

市场窄幅震荡，后市有望企稳反弹，创业板个股表现更为活跃；后市可均衡配置低估值个股和业绩边际改善的个股，信创、工业互联网等都是近期关注的热点。整体仓位可控制在6成左右。