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[转载]股指期货,这回咱烧谁?

(2014-12-06 00:36:58)
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说实话,我挺烦那个股指期货的,总有一群莫名其妙的人在那里鼓吹股指期货,莫非他们个个是庞士元?

 

 

目前国人对股指期货的了解还仅限于它是个“金融衍生品”,但很少人知道“金融衍生品”是什么。也有不少人知道日本当年是毁在这个上面,一个股指期货拿掉了日本几十年的积蓄,经济至今没能恢复。但他们并不清楚,当年貌似强大的日本经济只是被美国金融资本家货币创造时,用来对冲一下系统风险而矣,哪里知道,它竟就那样垮了!

 

要说清这个问题,首先得从美国格拉斯-斯蒂格尔法案说起。

 

 

格拉斯-斯蒂格尔法案,也称作《1933年银行法》其中最主要的一个内容就是将投资银行业务和商业银行业务严格地划分开,保证商业银行安全,同时严格监管投资银行业务。实际上当初它只是在大萧条时期美国政府的一个头痛医头脚痛医脚的政策,但它对美联储及之后的世界金融的意义之重大,在当时是难以想象的。

 

 

它使得美联储在美国政府之外获得了第二个备用的安全债务人,而安全债务人是美联储货币投放的必要条件,因此它直接造成了美国得以投放更多货币的能力,对此后的布雷顿森林体系及70年代美国乃至世界真正脱离金本位的作用都是不可磨灭的。

 

 

货币投放能力的提高的直接后果并不是通货膨胀(因为货币,并不是中性的,短期不是,长期更不是),而是更大的货币需求,若萨伊再世,只怕要把萨伊定律改为货币供给可以自发地创造它的需求。货币需求对金融资本而言便是获利机会,但格拉斯-斯蒂格尔法案的监管使得金融资本家们丧失了许多机会,同时使得美联储投放的高能货币只能是低效率运行,于是金融行业刮起了一阵阵的“金融创新”之风,金融衍生品便是其中的佼佼者,它使得金融资本家“货币创造”来得是那样的得心应手。

 

 

金融资本家“货币创造”的原理是提高货币的效率,用中国人的话讲就是“一个钱当俩钱用”,只不过人家是一个钱当十个,三十个,甚至是六十个用。货币效率低有低的好处,那就是风险也低,货币效率高有高的坏处,那就是风险也高。“金本位”之所以在工业革命后成为了一项高危货币政策,就是因为它使得金融体系必须,一个钱,当一万个用!!!这是题外话,我们还是回到金融衍生品上来。

 

 

金融衍生品的重要作用,就是把货币高效率运转的风险,转稼出去。可怜!这个风险是转稼到火星上去了吗?没有,它仍旧在金融体系内,再怎么转稼,不会改变系统总风险,不过是把系统内的每个单独的个体所制造的风险紧紧地锁在一起,压制在金融体系内而矣。于是系统风险就这样,不断堆积。

 

 

这很象三国时期的火烧赤壁,当时庞统的连环之计,“把那些船拴在一起就牢靠了,稳了,不受风浪冲击了”。

 

当初日本人就是信了这个于是80年代,为了满足扩张的需要,日本进行了金融改革,鼓吹金融自由化,准许不同行业的金融机构以子公司方式实行跨行业兼营,并大胆尝试金融衍生品。。。

 

 

我倒也相信,当初美国人可能并没有故意去害日本,只不过有这样一个小兄弟肯站出来承担风险, 特别是87年美国股市崩跌之后,美国金融资本家们把风险一股脑推过去的冲动是可以理解的,要怪也只能怪,日本的船,还是太不结实了。又有点儿象是金庸笔下的“韦一笑”,每次施展完轻功之后就必须捉一个人,喝干他的血,否则自己就会受很重的内伤,南美(债务危机)、日本、亚洲(金融危机)无不如此,不过是他们正巧遇上了。

 

 

这里需要说明的一点是,当时如果日本央行能够更负责任一些,不要和美国人合谋制造日元升值压力的谎言,正确面对货币供应严重不足的事实,扩大高能货币供应,而不是由金融体系提高货币效率和哄抬货币价格(升值)来解决,就不会使日本的经济在那么短的时间内变得如此不堪一击。

 

 

回到三国时代。

 

可笑的是,在火烧赤壁后那么短的时间后,火烧赤壁的当事人之一,刘皇叔,便再次犯下了同样的错误,之后是被陆逊火烧连营。

 

 

1999年,美国通过《金融服务现代化法案》,亦称《格雷姆-里奇-比利雷法案》,废除了1933年制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》有关条款,从法律上消除了银行、证券、保险机构在业务范围上的边界,结束了美国长达66年之久的金融分业经营的历史。其结果是商业银行开始同时大规模从事投资银行的活动。

 

 

风向这东西,当年曹丞相没搞明白,你刘皇叔便高明到哪儿去了?

 

之后,贝尔斯登,就成了火烧连营的第一顶帐篷。

 

 

更为可笑的是,在远比那小得多得多的时间间隔后,中国推出了股指期货???!!!!!!

 

 

现在已经到处都可以听到庞统们振臂疾呼,要求银行混业经营的声音了。

 

 

中国的央行对此的反应是,我们不怕!

 

 

为什么呢?

 

 

因为中国央行不同于美联储也不同于当年的日本央行。它并不真的投放货币!它只是负责收藏货币而矣,它更愿意让自己看似“美联储中国分行”。它的高能货币的投放量85年的时候是外汇储备的21倍,经过多年的努力,到09年时已不到外汇储备的80%,也就是说,它每收到1美元的外汇,只投放相当于不到0.8美元的人民币,然后在那里大叫,人民币有“升值压力”!天大的笑话!

 

 

09年央行通过央票向金融机构借的钱是99年的337倍!!!相对应,09年的央行对金融机构的债权余额,竟然与99年持平!!!!!!也就是说,十年了,我们的央行没有向金融机构投放一分钱货币,却不断用央票向它们借钱!!!???

 

 

中国央行,近十几年来,它只把钱借给美联储(买美元);或者是借给美国政府(买美国国债)。所以它在国内市场投放的,不过是“美元代金券而矣”,也就是说,相要人民币可以,拿美元来换!这一点,看外汇储备量和人民币投放数额比例就很清楚了。

 

我们跟美国的分工就是,我们负责生产,美国负责印借条(美元),请注意,这些借条中大部分是美国金融体系货币创造的产物,并不是联储券。然后我们把我们的产品中相当大的一部分作为“一般等价物”抵给美国人,换回对他们的借条,然后央行强行把这些借条收去,换成“美元代金券”用于国内产品的流通。由于人民币投放严重不足,造成人民币越来越难赚,商人本性造成,什么钱好赚就赚什么,于是制造商只好去赚美元,结果是国民收入中越来越多的比例被用作了“一般等价物”去交换美国借条,老百姓更是只得勒紧裤腰带把节省下来的产品当作“一般等价物”换取美国借条。央行闭着眼一想,这样下去,这么多的美国借条流入中国,如果全换成“美元代金券”,必然会“通货膨胀”的!于是进一步紧缩银根,于是人民币就更加难赚,老百姓也只好进一步勒紧裤腰带换取美国借条。。。如此循环往复。国家的货币供应,也就只有靠越来越多的“美元代金券”在国内的越来越低效率的使用来维持。

 

这里我要说的是,既然央行不向银行投放货币,它是混业还是分业,它安全不安全,央行自然不会在意。

 

 

这一切的另一个严重后果就是,十几年来,中国央行的从未间断的货币紧缩政策,象一部巨大的抽水机,抽干了国际货币的流动性(白条也不是可以无限打的),即使没有金融危机,美国也再难找到足够的“安全债务人”用于货币投放了。于是中国的外汇储备,长期大幅高于美联储资产负债表规模。触目惊心啊!

 

 

想想看,这样的情况下,火点起来,风会向哪儿呢?

 

 

目前只怕,谁都没有勇气给出答案。

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