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关于LPR利率政策分析

(2019-12-31 18:53:17)
分类:
想出lpr这个骚点子的人非常有水平,你不动我不动,你动我也动,他强任他强,清风拂山岗……估计是易纲的主意 
在没有建立金融市场防作弊机制以前就加速开放金融市场就是卖国
洋鬼子根本不可信,洋鬼子玩的是纯金融,说白了就是填数字,我国玩的是实体+金融,实体永远是金融的拖油瓶,洋鬼子的金融是纯套利,无论我国如何压低利率,洋鬼子总有办法比你的利率更低,因为洋鬼子是纯金融,他填数字方便还是我们实体+金融方便呢?所以一味的迎合人民币国际化的低利率需求是有问题的,解决办法就只有一个,就是强行把洋鬼子的填数字的游戏与我国实体加金融的逻辑挂死,说白了就是必须尽快搞定数字货币,再数字货币没有上线以前,不要再一味地牺牲高流动性资产去压低LPR,因为这样其实毫无意义,绑死对方地数字游戏,我们再压低利率,这样对方不能作弊,人民币国际化才能成功

LPR这种东西,其实就是打破刚性兑付最核心的东西,天上不会掉馅饼的,大陆这么一搞,经济就是地滚龙,要来套利的热钱会被反噬,因为套利的基石是弹性的,就逼迫你又要去叠加各种工具,进而反噬,并且最好玩的是,衍生工具都在境外,祸水不进来。。。。能把人搞得没脾气,资本是趋利的,一定会来

换xx好开心的水墨:旧的房贷要不要改成LPR啊,很忐忑啊
12月30日 23:45
神嘛事儿:不用吧……
12月30日 23:53
一介布衣123:就是要你自己判断利率走向了,也就是要承担风险了。
今天 00:02
睡得比较晚:套来套去还是不如就不忘初心脚踏实地利用地大物博产业链汇聚优势真心实意建设社会主义获取实体经济发展利润满足我国以及世界人民日益增长的物质文化需要做一个社会主义市场经济主体吧
12月30日 23:53
卡拉地:都说要选Lpr会好,我们不应该都是郭嘉的对手盘吗,没这么好事情吧
12月30日 23:54
猫与猫说:你认错对手盘了,郭嘉是替你割韭菜的~~整体信贷有180万亿,其中个人房贷24万亿。 现在央妈把LPR使用纳入MPA考核,摆明了压银行利差,降低信贷成本,以促进实体经济,房贷算非常优质的资产了,银行不愿意降低工企业的信贷,毕竟风险高,但是呢又有指标压力,肯定会鼓励大家换成LPR。。
今天 01:50
迪巴拉转圈圈:看是近几年还是30年。
今天 00:11
leannezhuo:意思是经济会好?不懂。
12月30日 23:46
卢来富:理论上,中国目前潜在实际经济增速是8左右,现在干到6不过是动能转换的结果,也方便了改革的深入,6再往下意义就不大了,主要是充分就业需要6个点的增速,同时也要适当照顾基层的不满情绪
今天 03:14
麦角六:HK还被灯塔封道了
今天 00:12
麦角六:点赞都不让我点了,渣浪
今天 00:10
壶三猫:我的个人房贷是什么公转商…这到底属于啥性质的贷款,需要转么
今天 01:33
日尧7305:各种坑呀
58分钟前
成都妹儿邓四:3.25的公积金贷款应不用管他吧
今天 15:14
东海龙猴:虽然不理解LPR,如果反噬套利资本的话,资本就回自己滚蛋,国内市场上钱少了,市场上很多东西价格就降下来了
今天 06:07
每天都比昨天好一点:好事,利率市场化主要会带来长期影响。
今天 01:35
成于思毁于随:感觉像婶之前说川普用的“match”反向互弹
今天 01:09
肤白貌美二郎腿儿:4.41%不准备变
今天 12:25
谦逊的赌徒:小妾年龄大了,给寻了个人家赶出家门



央行自2020年3月1日起利率定价方式以LPR为定价基准加点形成 ,央行自2020年3月1日起利率定价方式以LPR为定价基准加点形成,对存量浮动利率贷款客户原合同约定的利率定价方式也将转换为以LPR为定价基准加点形成。我想请您谈谈这个政策的意图和后续影响,以及对我们这些存量客户怎么做才能保证利益最大化。谢谢!!!


首先请看以下测算表(说明下本来我自己想做一个测算表的,但是有粉丝先做了我就笑纳了。。。。)

 

未来LPR上涨测算未来LPR上涨测算

 

 

未来LPR下行测算未来LPR下行测算

 

LPR新政策的关键是3个问题的理解

1、第一个问题是公式问题,说白了就是LPR+X的问题,X的问题就是加点,加点有个初始化点数,相信你都看到政策了,这个自己可以算,也可以直接看表,X一旦设定好以后是不变的,简单粗暴

2、第2个问题是lpr的定价问题,按照央行的规则,lpr是由一堆银行通过银行间交易市场,最后一年会有一个统一定价,现在大家所担忧的问题就是lpr的走势以后是往上还是往下的问题

3、第3个问题就是决定LPR的走势,最重要的宏观经济判断的问题,说白了这个政策就是希望大家对未来的宏观经济判断正确的问题,而恰好这个判断是比较麻烦的,我回到里面重点来给你讨论一下这个问题。

我看了很多分析人士的说法,说LPR未来长期来看是下降的,我个人不太认同这个看法,有人说由于LPR的出现,那么国家标准基础利率就没有意义了,其实不是,首先来讲央行为什么要出这个LPR,他就是希望将房地产的刺激与宏观经济还要继续再搞下去进行脱钩.

对于央行来讲,他首先既要想要搞经济,又不想刺激房地产,他只能采用这种办法,但是最终来讲,我们说搞经济大盘子,那还是要看基本利率的.

通过研究美国的供给侧改革,首先得出一个结论,就是美国的供给侧改革直接导致联邦基金利率从最高的12%,一路被压到了0.25,但是市场化的交易利率比如SHIBOR这种银行间拆借利率,虽然与这个长期趋势是有一定的相向而行的效果的,但它其实并不是完全匹配的,因为市场的长期趋势来看它的银行间利率其实是动态的。最靠谱的还是联邦基金利率,在美国有大量的结构性产品,都是挂钩联邦基金利率的,因为联邦基金利率很难得调动一次,它是最靠谱的一种利率基准,所以说很多金融衍生品结构做得越复杂,他越要去挂钩联邦经济利益,并不是说联邦经济在这个过程中就被银行间交易利率替代了,所以说现在分析认为说国家标准基础利率好像以后就没有用了,这个说法是完全是错误的。

美国联邦基金率的长期的逐渐的下行引导了整个经济大盘子继续发展,但是在这个过程中它们的银行间市场利率是动态的,甚至有一段时间的话类似这样的市场化利率它是会暴涨的,因为美国的金融市场它的暴涨暴跌很正常,它的利率市场化是最深度的。虽然长期来看,美国的金融市场的拆借利率它的确是跟着联邦基金利率是拟合的,但中间几次经济危机银行间的拆借利率的实际上是涨了是非常高的,在这个过程中就会导致类似于像次级危机这样的问题,所以说为什么说08年的时候次级危机,很多使用的杠杆的玩家房子被收走了,是因为他挂的是动态利率不得不爆仓,这个危险系数还是比较有的,虽然不是年年会发生,但是在一个超大经济周期内,比如20-30年,是有可能至少有1-2次会发生的,这一点你去看美国股市就知道了,中间是发生了几次大暴跌的。

那么问题就来了,我们国家也在搞供给侧改革,供给侧改革最终的结果就是利率的长期的下行,在这一点上易刚的话说的非常清楚,就是他不希望老百姓手中的银子就毛了,也是这个意思,然后周小川也在说这个事儿,就是不希望过早的让利率滑向负利率空间,实际上也预示了一个未来,我们国家既然要搞供给的改革,那么长期来看基本利益最终来讲也是那么一个结果,但是不能够很快的就滑下去了,它的整个过程可能长达20~30年,所以说国家的基础利率从20~30年的来看,他肯定慢慢慢慢要学美国联邦基金利率这种做法还是慢慢慢慢往下做的但问题在于这个20~30年的过程中银行间的交易的这个东西它是随行就市的,很难保证不说会发生一些剧烈的波动,特别是像中国这种到了年底的时候它的利率会跳涨对不对?年底钱钱荒是惯例嘛,所以说利率会跳涨,而恰好LPR的定价机制又是以上一年年末的这个银行间拆借的价格这样的一个水平得出来的这么一个值,所以说年底价格跳涨一下,那不是抹平了这个利率在这一年中所谓下行的好处啦,所以有的时候也存在这么一个风险的,万一跳得更厉害呢??这里谁也不敢保证。

所以说对一般存量房产人来讲的话呢,那么你就要认真要测算一下了,这个里面主要是分几个要点来看

第1个要点呢,就是看你原来你的这个贷款利率它的折扣率是多少,折扣率算完之后最终决定了你那个的这个点差是多少。

第2个要点呢,就是要从时间阶段的角度来看,就是说你持有这个房产你打算拿多久的问题,如果说你只是想拿不超过5年,或者说甚至更短的时间,如果你测算出来你的这个x是个正值,说白了就是说移动到LPR这样一个动态利率准线之上,你在一个短周期之内,你享受到的确实是一个降息的这么一个效果,那你应该毫不犹豫的去转换,特别是限购以后1.1-1.2倍这样的,并且也不打算持有很长时间的,有便宜是要占的,这可是实实在在的降低月供,请注意我的约束条件。

第3个要点呢,就是要看如果你打算持有的这个房产的周期非常的长,长到满足一个大经济周期,比方说20~30年这样的一个库兹涅茨周期,那么就要小心遇到类似美国那样的情况,因为金融市场很多问题是难以预料的,如果一下跳涨了之后,各种原因吧,要知道以后都是市场化改革了,很多东西是难以预料的,比方说某个银行突然要破产啦,或者发生了什么战争行为,他利率不可能不剧烈变化,你这个房产杠杆又比较大,那你可能这个房子就不归你啦,如果所以说你持有周期确实要这么长的话,在这么长的周期之内怎么地他都不可能一帆风顺的,所以说一般来说还是以挂固定的国家标准利率比较好,因为长期来看这玩意也是下降的,它不可能不下降,否则的话会存在一个严重的套利行为。

第4个要点呢,就是关于我们国家这个利率水平到底是往哪个方向走以及下探的极限到底是多少的问题,因为我们国家各种大会小会也反复强调了一个问题,我们国家长期来看它是一个发展中国家,这句话就很重要,你怎么来理解我们国家,长期来看它是一个发展中国家,到底什么样的一个周期属于长期?那很明显,至少说一个大经济周期,就是25-30年的库兹涅茨周期是一个所谓的长期的周期效果,那么你一个国家如果是要做一个发展中国家,你的增长的水平不可能很低的,所以说不可能像现在网上的分析人士说的利率就一直就这样无脑的往下降,如果你说你要有一个长期的发展中国家这么一个效果,那么你的增长率一定是中高速增长,他多多少少不可能像美国那种只有少得可怜的个位数的增长,那么你的利率水平与之匹配,理论上讲最差最差你不可能低于自然常数增长率吧,也就是说3%及其以上(2.7%四舍五入),所以说网上说要跌到百分之二点几甚至一点几甚至零点几这种算法那个是有问题的,是不可能的,不可能有这么低的增长率的,也不可能有这么低的这个利率水平,因为我们这个是政治定了调的,这句话其实蛮关键的,这个就对于我们去判断这个利率的长期的趋势的空间,有非常重要的参考价值,那么基于这么一个判断,加上明年全面小康了之后,供给侧改革也基本结束了,又要进入下一个大经济周期,下一个大经济周期的话呢,无非就是搞经济又继续投钱,好抵押品,那么一个大的完整的经济周期,它的利率应该来说不会像网上说的那种就一直往下,就有可能说基本利率为了刺激经济,他果然学格林斯潘就逐步降息,请注意这个周期非常漫长,长达一个完整的库兹涅茨周期,但是银行间的这个交易利率水平,它不一定说跟着这样一个刺激的结果是往下的,因为你在搞经济刺激的过程中有通胀的问题,LPR其实是可以反映通胀水平的,你如果还是要追求所谓中高速增长,你要考虑这个问题的。

所以说对一般的普通的存量房的用户来讲,如果一开始你的折扣率是比较高的,比方说85折,9折或者95折,同时你又想把这个房子拿很久,比方说超过10年以上,或者20年起步,30年极限,我觉得你没有必要去换这个LPR这个短暂的好处,而且按照央行的说法,就算你现在按照这个看上去的好处换过去了,真正的生效新的利率基准那也是2021年的事情了,2020年早就已经完成了全面小康了,到时候肯定不可能再搞什么供给侧改革,因为供给侧改革已经结束了,痛苦的时代已经结束了,下一个大经济周期又要开始搞经济建设,那2020年以后又是一个什么样的一个利益水平和通胀水平呢?你闭着眼睛都知道的搞经济嘛。

如果本身这种折扣利率水平所得到的这样的一个降息的好处已经很明显了,你犯不着出于一个动态的未知的这么一个长期性的这样的一个利率变化风险挂钩,虽然看上去可能你每个月会多给几百块钱,但这事你看你值不值,就跟买保险是一样的,况且央行自己的标准利率为了搞经济他不可能就把标准利率废除了,美国那么市场化的国家还有个联邦基金利率蹲那呢,牵一发动全身的最重要的利率,所以我国的基准利率的存在感不你可能减弱,只可能更加增强,当然前提是要把经济刺激与地产刺激切割掉,经济刺激反应到地产刺激上通过LPR来消化你地产的刺激感。

对于我个人来看,我是95折,经过考虑,我自己是不打算换过去的。

以上供你参考。


理论上,中国目前潜在实际经济增速是8左右,现在干到6不过是动能转换的结果,也方便了改革的深入,6再往下意义就不大了,主要是充分就业需要6个点的增速,同时也要适当照顾基层的不满情绪

你认错对手盘了,郭嘉是替你割韭菜的~~整体信贷有180万亿,其中个人房贷24万亿。 现在央妈把LPR使用纳入MPA考核,摆明了压银行利差,降低信贷成本,以促进实体经济,房贷算非常优质的资产了,银行不愿意降低工企业的信贷,毕竟风险高,但是呢又有指标压力,肯定会鼓励大家换成LPR。。







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