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洋河股份的内在价值

(2020-05-31 18:26:28)
分类: 马喆-mazhe

洋河股份的内在价值

(2018-10-25 15:59:24)
1:2009年洋河IPO值多少钱?

我们的理解是:2009年洋河股份的内在价值=2010年-2019年税后净利润总和。
我们已经知道2010-2017年洋河税后净利润合计397.09亿,如果2018年净利润同比增长25%,2018年净利润会达到83亿,2019年同比增长15%会达到95亿。这样我们大概估算出2010-2019年洋河净利润总额在575亿左右。

洋河2009年ipo,年末收盘市值503.1亿。应该说,洋河卖给二级市场一个比较公道的价格。如果投资者在2009年末买入股票持有至2017年末,将获得19.1%的年复合回报。

2:洋河上市后的最佳买点?

最佳买点一定是出现在2013年。因为2013年末,洋河只卖440.86亿。那么2013年末洋河只多少钱呢?

那是有2014-2023年的净利润总和决定。如果2019-2023年,洋河净利润的复合增速在10%-15%,那么2013年的洋河内在价值在885亿-945亿之间。当然如果增速提高至20%,2013年的内在价值将达到1013亿。

洋河在2019-2023年的增速大概率在10%以上,所以2013年的440.86亿无疑是打了很大折扣的卖价。

3:现在洋河值多少钱呢?

2018年的内在价值由2019年-2028年的净利润总额决定。如果洋河在未来十年净利润复合增速在10%-15%之间,它的内在价值就应该在17.53-23.35倍市盈率之间。对应市值1454.99亿-1938.05亿。

今天洋河收盘市值1525.07亿,就在合理范围之内。年内高点149.8元/2257.47亿显然就有些高估了。

特殊声明:本人非持证金融从业人员。文章仅仅是阐述我们的价值投资理念,我不向任何人推荐股票,也不承担别人买卖股票的风险。

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