加载中...

国家统计局周一公布的数据显示，6月份CPI同比涨1.5%，与上月持平，涨幅连续5个月低于2%。随着翘尾因素效应的逐步减弱，加上当前物价保持温和上涨，全年CPI涨幅有望控制在2%以内，通胀无忧。

　　CPI连续5月处于“1”时代

　　7月10日，国家统计局发布全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI），6月份CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%；PPI环比下降0.2%，同比上涨5.5%。其中，CPI涨幅自2月份开始已经连续5个月处于“1时代”。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，虽然6月份CPI和PPI环比增速都延续小幅下降的趋势，但由于翘尾因素贡献略升，CPI和PPI同比增速都与上个月持平。

　　具体来看，食品价格下降1.2%，影响CPI下降约0.24个百分点。其中，猪肉和蛋价格下降较多，降幅分别为16.7%和9.3%，合计影响CPI下降0.56个百分点。

　　下半年通胀压力继续减轻

　　从上半年CPI走势来看，涨幅最高点是1月份的2.5%，此后CPI同比都在2%以下运行，上半年平均涨幅为1.4%，远低于政府3%的通胀控制目标。

　　申万宏源(5.91 +5.16%,诊股)证券首席宏观分析师李慧勇表示，由于食品价格处于低位，下半年通胀压力不大，全年可能在1.5%左右波动。

　　值得注意的是，6月份，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨2.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

　　不过，交行金融研究中心高级研究员刘学智认为，随着下半年翘尾因素逐渐下降，预计PPI涨幅总体趋于回落，但下降幅度不会太大，不排除个别月份回升的可能。“预计今年PPI平均涨幅超过5%，比去年上升约7个百分点，结束近五年的通缩。”

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊也表示，鉴于CPI和PPI在下半年都面临翘尾因素的持续下降，即便环比增速平稳，未来同比增速也可能会随之放缓。

　　温和通胀打开政策调控空间

　　考虑到下半年我国经济下行压力或有所显现，如大宗商品需求回落、房地产调控政策效果显现、基建投资增速或回落等，以及后续翘尾因素将逐渐收窄，未来PPI同比涨幅或呈现稳中趋降走势。但从下降幅度来看，预计不会太大，或在相对均衡水平左右波动，也不排除个别月份有回升的可能。

　　当前我国经济企稳的内生增长动力仍需大力培育，在通胀压力不大的情况下，未来宏观政策可将关注点更多集中在稳增长、去杠杆和调结构上。同时，也需把握好金融去杠杆和稳增长之间的平稳，避免多种政策叠加导致债务违约等现象发生，影响宏观经济稳定。

　　从经济增长的“三驾马车”看，下半年投资增速不确定性较大，房地产和基础设施建设投资受宏观调控和资金等影响增速将回落。因此，货币政策应继续保持稳健中性，保持基准利率稳定，加大公开市场操作力度，确保流动性稳定和合理的市场利率水平，为经济发展营造适宜的货币金融环境。

　　另外，现阶段宏观政策也需保持持续性和稳定性，保证市场预期和金融运行的稳定，妥善防控和化解金融风险点。同时，增加灵活性，实施前瞻和有效的相机调控，保证经济运行在平稳区间内和不发生系统性金融风险。