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市场风格正在切换

2018-01-29 13:18:22评论

作者:三尺寒(肖磊看市特约作者)

2018年的第一个月,中国A股大盘表现良好,沪指在结束了去年11月、12月连续两个月的低迷调整之后,迎来了新年里的连续上攻,向上分别突破3300点、3400点两大关口之后,上周,更是一举突破3500点整数关口,并创出自2016年以来的新高。

深成指虽然也表现积极,但显然在力度上不如沪指那么强劲。深指同样也反弹上攻,但主要是徘徊在11600这个位置的去年11月高点附近震荡反复,整体的深指走势也要弱于沪指,距离2016年初的反弹高点还有一段距离。

 

市场风格正在切换

 

沪深两市场指数的分化走势,与两市的股票结构有直接关系。沪市的大盘蓝筹股更多,因此对沪指大盘的影响更为敏感和直接。而深市的白马股居多,虽然个股上表现也非常抢眼,但毕竟太多的中小盘高科技、创新型股票还存在较高估值的情况,经营业绩也不够稳定,因此很难得到中长线投资资金的持续追捧,甚至因为经营的停滞和恶化,遭遇到投资者的抛售,反而成为拉低指数的重要因素。

所以,截至上周,深指的表现虽然也在缓缓走高,但并没有如沪指那样,创出本轮上涨的新高。

市场中另一值得度高度关注的事件,是创业板中乐视网在上周的复牌。虽然乐视网股票的连续跌停走势并不意外,但能够恢复正常的交易,还是为市场消除了“乐视无解”的困惑。这个创业板中最大的“地雷”不管怎样,总算爆炸了,一些不确定性算是有了一个清晰的解释。

因此,整个创业板反而获得市场的逐渐认可,一些优秀的创业板个股受到资金追捧,个股上涨明显,也带动创业板指数出现明显回升。

从技术图表上看,沪指的连续收阳上攻,确实存在技术性调整的要求。但从盘中看拉升指数的个股,以及板块之间的轮动切换来看,“盘中调、轮动调”的情况很明显。这与当前涨势坚挺的美股、港股及其相似,其背后的主要上涨推动力,是市场投资资金对优质大盘蓝筹股的长期看好,愿意增加这类股票的中长线配置比例,并在逐渐的上涨过程中,清洗掉了短线投机资金。这就会形成大盘蓝筹股整体估值水平的上升,从而为大盘指数的慢牛爬升,提供坚挺而有力的支撑。

我们看到,自去年6月沪深指突破日K线的250日移动平均线(简称年线)之后,就很难再回到这个均线水平上了。

周K线上,深指的调整比沪指更为充分一些。沪深两市在近两周来也出现明显的活跃交易,量能也有所放大。可见,市场内的资金还是积极的在寻找和调换那些估值合理,但企业经营优秀,未来增长预期乐观的股票。

这类股票在深市的比例可能更多,只是因为盘子较小,对大盘指数的影响相对滞后一些。因此,我们判断本周随着市场投资热点,向这些经营良好,且市场估值水平合理的股票转换,将迎来深指上攻的开始。深指将有望在本周创出本轮上涨的新高。

而对沪指来说,银行、保险、央企等这几大重点板块,在过去几周里带动沪指持续6周收阳。虽然这一次的A股上涨并不是“全都牛”的普涨情况,因此,当这些已经被拉高很多的大盘指标股因市值水平的扩大,而很难再继续获得增量资金集中追捧时,将展开小幅的震荡整理。

即使其它沪市股票会获得从这些大盘指标股中,因短线逃离资金的追捧,而开始获得上涨趋势,但毕竟大盘指标股的横盘,或小幅度回落,对整个大盘指数的影响还是较大的。

因此,下周沪指可能不会太坚挺。但这不影响我们对沪深两市整体“慢牛”走势的判断。沪指大盘会在3500点——3650点之间震荡反复一段时间。

文/三尺寒

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