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内容把控未来----评乐视网收购与今后发展的主战场

(2013-11-16 14:41:35)
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股票

对乐视网而言,超级电视固然重要,但却不是第一重要,未来在硬件方面或许还会进入手机或PAD产业,具体如何考量并采取何种角度进入这一市场,不会再像超级电视出场时那么炫目了,在当下的基础上,这样做也只能是加法效应,不能起到乘数效应了;而真正艰苦的,起着决定性作用的,时间成本高昂,人力成本不菲,战线最长,最复杂,做好了也是最化学,最能拓宽企业优势护城河的,仍是内容把控,优秀的内容把控和制造,将为企业创造多个乘数效应,未来体现在报表上,投资者将会看到的是:高效率的赚钱。

 

高效率,是所有资本市场疯狂的最核心元素,在单位时间获得最好收益,并且这种增幅趋势有保障,行业本身又不受周期性的限制,壁垒足够高,如此等等,是获得高估值的必要保障,乐视网能不能实现持续的高估值,关键看它未来获得收益的效率和持续性的能力上,投资者要重点考察的,正是这一点,以超级电视为主导的客厅大战,只是打开了一个新天地,就像当年发现美洲新大陆的是西班牙的哥伦布,但最终入地生根的是英格兰,所以客厅大战只是表面烟雾,跟风者多只是造势,掀起一种商家必争的氛围而已,根本的实质是内容把控,内容制造和内容运营。

 

所以,那些宣称内容永远免费的商家,在进入这个领域的第一时刻就已经输了,必输无疑;还有那些在内容上毫无打算的商家,仅仅是一个陪衬角色;剩下那些在内容上只满足做些小动作的商家,长远不会有实质性的大发展,一句话,视频网站的未来焦点,再次回落到内容把控上。

在内容上,现在有几个大热点的分类,大致可分为,新闻,电影,电视剧,体育,综艺,动漫;新闻是电视台的专属,视频网站不可染指,就按下不表,剩下的五大金刚是:电影、电视剧、体育、综艺、动漫。

由此,以这五大内容为原点,来考察一下乐视网的未来布局。

2013年,外界对乐视网的最大看点是超级电视,但以长远投资者的眼光来看,超级电视在5月面世,7月销售,10月爆棚后,就不再是战略考察的重点了,10月的销售数字,以及多个后续企业的跟风来看,乐视颠覆的预期已经达到,乐视品牌开始为市场所接受,下面的事情,是每个企业都会做的事情,不再是长线投资者重点关注的了,在我看来,2013年,比起最吸引公众眼球的超级电视,对乐视最重要的事情有三个,一是基本占尽并巩固了体育节目的所有国内外高中低端重点资源,推出几个有影响力的体育自制栏目,摆出了在这个领域深耕挖掘的架势;二是收购花儿影视,并成立乐视新媒体主战版权的采购、管理及分销;三是乐视TVUI系统的深度开发,以及每周为用户升级等等,这三件事情的意义非常重大,异常重要,因为智能电视可以马上跟风,但是占尽高端资源是无法复制的,一个萝卜一个坑,占完了就完了,而且这是一系列的人才队伍搭建和巩固的事情,是长线战略性的布局动作,其意义显然高于一个硬件实体的推出;UI软件每周升级则是时刻与用户保持亲密接触与互动,是乐视服务思想与体系的直接表现,其反映的内涵非常丰富,商业潜力巨大;当然,以超级电视为代表的全视频覆盖战略,也是极为重要的,只是这不是今年的作品,而是三四年前的谋略了,因此它的实际产品的推出,其长远意义排在资源性占位、布局和深度服务客户之后。

 

现在看,电影方面:乐视影业迅速攀升的态势主打电影,去年全行业排名第四,今年可能破三,张艺谋加盟后份量加重,和好莱坞合作以及全国地毯式院线布局让其锋芒直逼冠亚军地位;

电视剧:即将加盟的花儿影视主打电视剧,以郑晓龙、李小平等资深和优秀导演组成的一流团队,不仅出品一流剧集,还大大加强乐视自制剧的团队建设,更具有吸引一流编导演人才的能力与潜力;

体育:年初以来,乐视加大了对体育赛事版权的引入,以高质量比赛实况为核心内容,围绕赛制打造专业、全面的报道团队,将国内外顶级赛事实时、高清的呈现。目前,乐视的版权赛事已囊括大众体育(欧洲足球五大联赛、中超、亚冠、CBA、欧冠篮球等),高端体育(网球包括中网、上海大师赛、WTA及ATP巡回赛等,高尔夫涵盖英国公开赛、美巡、欧巡、亚巡等),精英体育(MLB美国职业棒球大联盟、美式橄榄球联盟NFL超级碗等)三个层次的诸多顶级赛事,此外,乐视网围绕赛事资源,对于其周边资讯、评论员观点、赛事走向预测等多个层面进行了深度的内容挖掘。目前,乐视体育已具备重大体育赛事的现场采访、报道、高清直播能力,是唯一一家可提供“全网高清体育赛事多屏同步直播”的平台。目前,越来越多的体育迷已经养成登陆乐视网,观看比赛全程直播的习惯。乐视体育均以最清晰、最流畅的直播呈现,获得了体育迷的极大关注,屡创播放量佳绩,推动乐视网整体播放量、人群覆盖、及品牌影响力的增长。

在动漫方面,目前国产和自制上都比较弱,主要内容来源还是日本,这是全视频网站统一弱点,今后在这方面的加强,还很不确定,乐视下一个可能的延伸和收购,或许会与动漫有关,但是这个难度不小,见效也很慢,需要慢慢磨合发展。

综艺上,目前这完全是电视台的菜,综艺的核心有两点,其一是主持人团队的历练,这方面电视台常年的积淀,水是很深的,短期内很难被超越,另一方面相对容易,就是节目创意和版权引进,迄今为止抢爆眼球的一些大型综艺节目,如非诚勿扰、中国达人秀、我是歌手、中国好声音、爸爸去哪儿等全部清一色是引进欧美或韩国原创,临近年尾,各视频网站突然展开一轮综艺节目独家版权大战,爱奇艺拿下大部分芒果台的节目,PPTV 则拿下江苏卫视的,相比之下乐视比较安静,只拿了一个《我是歌手》的独家,综艺节目的时效性很强,是快餐式的,而且原创电视台的痕迹太过强烈,多少有点为他人作嫁衣裳的味道,所以在这个领域斥巨资抢购,确实很不经济,在逐步树立自创内容和搭建自家主持人团队的今天,大手笔去拿综艺节目,不合算,钱应该用在刀刃上,培养自家主持人或者挖角著名主持人加盟,在国际上购买有潜力的综艺节目引进版权才是王道,未来在综艺方面,乐视会有何种举动,也是一个看点,与腾讯的合作,或许从这方面展开,腾讯视频迄今为止没有什么大动作,按照马化腾的原话:自己做不好的话,就交给别人去做的精神推测,在视频方面,腾讯应该和乐视有较深层次的合作,具体方向暂时不可知,乐视在控制力上面,往往高出合作伙伴不少,这一点是否已经与腾讯达成共识,腾老大是否甘愿让步,需要时间来慢炖,但是合作意向既出,应该是开工没有回头箭的道理,双方的合作,理应在原创力上着墨,单纯的内容互通,是没太大意义的。

 

comScore Video Metrix9月最新的一组数据分析。在15岁以上全球网民的网络视频浏览情况排名中,乐视网在全球范围内覆盖1.69亿网民,排名全球TOP11,而在中国市场,乐视网排名前四位。在人均播放时长指标上,乐视网优势明显,稳居全球主流视频媒体亚军, 第一位是全球互联网老大谷歌,这组数据表明乐视网的影响力仍在大幅提升中。

综上,在内容的五大主板块中,乐视已经占位三席,这种占位,不是短线的,是长线乃至超长线的,是要延伸到产品制造方的,推着时间的推移,其话语权将会不断加重,话语权的加重,意味着乐视网将逐渐从被动的版权采购方转变为生产出售方,可以从以前的版权二道贩子蜕变为版权营运者,可以以内容互换版权,可以反输出内容给电视台,可以滋养自己的视频平台,可以让超级电视真正超级,增强引力场;可以逐渐摆脱与当下几大视频网站的同质化竞争,成为他们的上游供应商,可以最大限度的服务好自己的用户,而是否能服务好自己的用户,才是全部商业竞争最核心的焦点,也是乐视模式能否成功的焦点,根本上,目前绝大多数互联网企业仍然是承袭互联网1.0时代的思维方式,就是不惜一切获得流量,为此可以把免费进行到底;乐视网则是很早就进入到互联网2.0时代的思考与运营模式,就是不惜一切以优质服务获得用户的付费支持,这是乐视网之所以与众不同的全部内涵所在,在视频行业,最终用户会看到,免费是不可信的,好的内容一定要花钱去买,否则你或多或少的会去侵权,或者滞后欣赏,或者支付看广告的时间成本,长远的看,这方面天上必定没有馅饼可掉。

最后要讲两句的,就是乐视新媒体的成立,这个公司将主战版权的采购、管理及分销,原是乐视团队中很重要的一支,现在独立成一家公司,更专业化,股权性质与责任权属更明确,应对的能力也将随之大大加强,是乐视内容团队中非常重要的一支特种兵部队,肩负责任重大,是乐视内容战略架构的上层建筑。

一旦乐视网今后几年在内容把控上获得稳固的地位,具备更多版权资源,具备最好的生产能力,具备版权运营能力,那么占据乐视网成本支出的坚硬堡垒将被爆破!

视频网站的发展初期,成本大头是带宽租赁和建设费,随着网络基建和硬件设施的不断提升,这部分的占比呈递减态势;然后在版权意识逐步增强后,视频网站的成本大头就被版权费用取代了,这一点从乐视网今年的历次季报上看的很清楚,到最近的三季报, CDN以及宽带费占比19.65%,版权摊提费占比45.50%,而电视机和机顶盒加起来占比刚到20%,这三大块中,相对收入增长与整体发展,CDN和带宽费仍有较大的下行空间,电视机和机顶盒的成本占比在众筹销售这一模式下也较好控制,唯一肯定随着企业规模扩大其增长率可能超过收入增长的就是版权摊提费,在成本支出中,一旦这块坚硬堡垒被攻陷,就没有什么东西可以阻止乐视前进的步伐了。

 

所以未来投资者要想看到乐视网的收益节节高,必须聚焦版权摊提费的绝对占比下降,从未来的收入构成上来看,最具有增长潜质的广告已经脱颖而出,并且会随着超级电视和多屏布局的深入不断增长,未来乐视的收入来源远远不止于广告一项,更重要的是内容付费,要做到这一点,要付出的艰辛与努力是超常的,但这件事一定要做,这是最不被人看好的事,也是做好了最难超越的事,更是能够成就那个叫乐视网的企业的唯一的事!

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