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四大逻辑透析今年A股走向

(2019-01-02 08:11:49)
上周五是2018年最后一个交易日,大盘以红盘小阳报收,也算让大家安心过个元旦了。不过相对全年来看,A股可谓是惨不忍睹,沪指跌了24.59%、深成指跌了34.42%、中小板暴跌37.75%、创业板则是28.65%,各大主要指数跌幅在A股历史上排第二、仅次于08年的市场。而之所以去年众多投资者比08年时惨,在于08年是指数暴涨两年后的回调,而去年则是15年三波股灾后的延续,受伤程度完全不一样。

统计显示,去年来两市市值蒸发达14万亿、投资者人均亏损10万元。浪子认为如果15年两波股灾下来,绞杀的是中产阶级利用杠杆的财富,那去年这样的一沉到底,则是对大户与上市公司大小非的绞杀,其中的原因也是因为杠杆。比如各地方政府千亿资金入市,缓解上市公司股权质押危机,就是由于上市公司股东杠杆玩的太厉害,在整个宏观环境防止灰犀牛、降杠杆下,凡是杠杆过大的投资者基本无一幸免。可见杠杆是把双刃剑,当经济扩张、行情走强时,它能让你财富快速倍增,但一旦时衰,则陷入万劫不复之地。

股民全面大亏、各大指数无一幸免暴跌,可以说2018年是投资者资产损失之大年。而须注意的是,17年年底众多券商预测今年行情,却没有一个能预测对,作为十大金股之首的中兴通讯更是遭受黑天鹅、吃了8个一字跌停,把社保基金、机构与私募等全部套牢。可见作为专业机构的券商对股市预判胜率也是很差的,因此对于今年A股走向的预测,我们只参考下就行了、具体还得看技术怎么走。

而经历过悲催的18年后,今年各大券商对行情又基本是偏乐观,部分还认为有牛市,浪子对今年行情的看法则与券商格格不入,浪子认为今年会是结构性机会对应结果性风险、同时系统性机会没有;大盘2449点被破的可能性极大,以下便是得出上面结论的几点逻辑。

其一,2019年依然会延续股市大扩容的一年。去年股市表现如此差,新股发行一个都没落下,而大跌之年过后、次年表现一般都不会太差,那新股发行则更甚了,有相关统计是110-140只。其实近几年的市场扩容,已经等同于注册制了,因此新股发行常态化对冲了部分注册制带来的利空。而近期注册制与科创板可是管理层频频提到的,可见今年的首要任务是这两点,也即是仍以融资为主。

其二,注册制将更注重退市。其实近年来新股发行常态化已等同注册制了,但注册制另一大基本则是退市也常态化。去年A股退市个股可谓打破记录,如既有弄虚作假上市的金亚科技强行退市、也有危害公共安全的长生生物万人唾骂中落下帷幕、更有史无前例的中弘退低于1元面值而退市。从去年各类退市品种属性来看,今年退市的数量只多不少,这也是浪子建议众粉回避垃圾股的原因。

其三,科创板是今年管理层首要任务。科创板的忽然公布,大背景是美对中突然发起MYZ,像中兴通讯被美掐住了核心技术的脖子,这让人恍然大悟,核心技术是买不来的、更是求不到的。因此,快马加鞭发展科技是国家战略层面的,这是科创创成立的初衷。以后的几十上百倍倍大牛股将从中诞生,但若出现几家世界级的公司,则广大股民是劳苦功高,而科创板设立其实也是大扩容的一种。

其四,增量资金不明显、而存量却不断消耗。很多理论派只看估值,以为估值便宜了就能上去,这完全是错的。估值一方面只是反映历史并不决定未来,另一方面人们有钱才能推动估值的回升。而当前,中小散基本套牢的套牢、爆仓的爆仓,家庭也在房地产去库存下负债率高企,没有多余的钱投资;其次,养老金总是雷声大、雨点小,且这是全民的养老钱,是输不起的,A股这样的尿性也让养老金不敢大规模入市;若寄望于外资的 话,那又让老外抄底了。

由此来看,在增量资金跟不上存量消耗、股市依然是大扩容下,大盘水位基本还有新低。若2500点是政策底,那按市场底低于政策底5%-10%来计算,则大盘最低将探到2250点,这也是14年牛市的起涨点了,若反弹的话大概率会是回补去年6月3000点的缺口。浪子认为,麻烦的还是中小创,其一方面在退市制度实行,另一方面是科创板的分流,这意味着越来越多的个股将边缘化。

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四大逻辑透析今年A股走向

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